【Macro Market Overview】Tuần này, thị trường tiền mã hóa thể hiện trạng thái chơi cờ phức tạp. FCA Vương quốc Anh sẽ mở đơn xin cấp phép tiền mã hóa từ tháng 9 năm 2026, Hàn Quốc cũng dự kiến phê duyệt ETF BTC giao ngay trong cùng năm, các chính sách này phát đi tín hiệu tích cực. Tuy nhiên, dòng vốn trên chuỗi chịu áp lực — các hợp đồng quyền chọn BTC/ETH đến hạn có xu hướng giảm giá, mức giá đau đớn nhất lần lượt quanh 90K và 3.1K, đồng thời ETF liên tục rút ròng, lượng rút BTC đạt 3.99 tỷ USD, ETH rút 1.59 tỷ USD.

Ngược lại, thị trường stablecoin vẫn duy trì nhiệt độ cao. Trong năm 2025, tổng khối lượng giao dịch đạt 33 nghìn tỷ USD, tăng 72% so với cùng kỳ, trong đó USDC dẫn đầu thị trường với quy mô 18.3 nghìn tỷ USD. Dữ liệu việc làm của Mỹ khả quan hơn dự kiến đã đẩy kỳ vọng chính sách của Fed lên cao, thanh khoản toàn cầu có xu hướng tăng, nhưng mức độ rủi ro thị trường chung lại giảm — chính là tín hiệu điều chỉnh của thị trường.

【Tiến bộ mới của dự án sinh thái】Plume Network đã hoàn thành dự án token hóa khoản phải thu thẻ tín dụng trị giá 20 triệu USD tại Brazil, khám phá sự kết hợp giữa RWA và thị trường mới nổi. Cộng đồng Optimism đề xuất sử dụng 50% doanh thu của Superchain để mua lại OP, trong 12 tháng qua đã mua lại tổng cộng 5868 ETH. Trong khi đó, nhóm Zcash ECC đã từ chức tập thể do bất đồng quản trị (25 người), thành lập công ty mới tiếp tục tập trung phát triển công nghệ quyền riêng tư, phản ứng của thị trường rất mạnh, ZEC giảm 16% trong thời gian ngắn xuống còn 408 USD.

Điều đáng chú ý là, ADI Chain hợp tác với M-PESA mở rộng hạ tầng L2 tới 8 quốc gia châu Phi, phục vụ hơn 60 triệu người dùng — có thể đây là bước đột phá của thanh toán mã hóa tại thị trường mới nổi. Wyoming đã phát hành stablecoin hỗ trợ của chính quyền bang đầu tiên FRNT qua Kraken, ra mắt trên Solana; đồng thời, tiêu chuẩn stablecoin TIP-20 do Tempo giới thiệu hỗ trợ ghi chú, đăng ký chiến lược, thanh toán phí gas bằng stablecoin tùy ý, góp phần hoàn thiện hệ sinh thái stablecoin.