Hiểu về Quý tài chính: Một Quý gồm bao nhiêu tháng và tại sao điều này lại quan trọng đối với nhà đầu tư

Câu hỏi cốt lõi: Một quý gồm bao nhiêu tháng?

Quý tài chính về cơ bản là một khoảng thời gian báo cáo ba tháng mà các công ty sử dụng để tổ chức chu kỳ tài chính hàng năm của mình. Khi chúng ta nói về các quý tài chính, chúng ta chia nhỏ năm tài chính của công ty—bất kỳ khoảng thời gian 12 tháng liên tiếp nào mà tổ chức chọn—thành bốn phần bằng nhau được gọi là Q1, Q2, Q3 và Q4. Điều này có nghĩa là mỗi quý kéo dài chính xác ba tháng, nhưng các tháng cụ thể trong lịch phụ thuộc hoàn toàn vào thời điểm bắt đầu và kết thúc năm tài chính của công ty.

Đối với hầu hết các tổ chức theo lịch Gregorian, phân chia này khá rõ ràng: tháng 1 đến tháng 3 (Q1), tháng 4 đến tháng 6 (Q2), tháng 7 đến tháng 9 (Q3), và tháng 10 đến tháng 12 (Q4). Tuy nhiên, điều này không phải lúc nào cũng đúng. Nhiều công ty cố ý chọn lịch tài chính khác dựa trên chu kỳ kinh doanh của họ, điều này thay đổi các khoảng ba tháng cấu thành mỗi quý.

Tại sao các công ty chọn các cấu trúc năm tài chính khác nhau

Hiểu rõ số tháng trong một quý trở nên phức tạp hơn khi các công ty lệch khỏi lịch Gregorian. Lý do đơn giản: các doanh nghiệp muốn các quý tài chính của họ phù hợp với thực tế hoạt động của họ.

Hoạt động bán lẻ thường kết thúc năm tài chính vào tháng 1, để bắt kịp đợt mua sắm lễ hội đầy đủ trong một chu kỳ báo cáo thay vì chia nhỏ giữa hai năm lịch. Các công ty chuẩn bị thuế đồng bộ lịch tài chính của họ với mùa thuế, đảm bảo đỉnh hoạt động rơi đúng vào Q4 của năm tài chính. Các công ty công nghệ như Apple kết thúc năm tài chính vào cuối tháng 9 để trình làng các sản phẩm mới ngay trong kết quả quý đầu tiên, cung cấp dữ liệu đầy đủ về việc chấp nhận sớm của khách hàng cho cổ đông.

NVIDIA kết thúc năm tài chính vào cuối tháng 1, đảm bảo nhu cầu tiêu dùng trong mùa lễ và các khoản chi cuối năm doanh nghiệp xuất hiện đầy đủ trong báo cáo cuối năm của họ. Walmart theo đuổi lịch kết thúc năm vào tháng 1 tương tự để hợp nhất chu kỳ tồn kho và doanh số bán hàng trong một kỳ. AMD thường kết thúc vào tháng 12, phù hợp với nhu cầu bán dẫn thúc đẩy bởi mùa lễ. Eli Lilly, là một công ty dược phẩm, duy trì kết thúc năm tài chính theo lịch để đồng bộ với các hoàn thành thử nghiệm lâm sàng và các mốc quan trọng về pháp lý thường kết thúc gần ngày 31 tháng 12.

Giá trị chiến lược của chu kỳ ba tháng

Mỗi quý ba tháng không chỉ đơn thuần là một phần trong kế toán mà còn phục vụ nhiều chức năng quan trọng:

Đo lường hiệu suất và xác định xu hướng trở nên khả thi qua các điểm kiểm tra định kỳ. Bằng cách chia năm thành bốn quý, các bên liên quan có thể quan sát xem đà tăng trưởng có đang tăng tốc, chậm lại hay ổn định. Các quản lý sử dụng các chỉ số quý để đánh giá hiệu quả hoạt động, trong khi các nhà đầu tư xem xét xem các công ty có thực hiện đúng chiến lược của mình không.

Lịch trình cổ tức thường theo chu kỳ hàng quý ở hầu hết các thị trường Mỹ. Các công ty phân phối cổ tức thường thực hiện khoảng bốn lần mỗi năm, với ngày tuyên bố, ngày không đủ điều kiện nhận cổ tức và ngày thanh toán thường phù hợp với các chu kỳ quý. Phản ứng của giá cổ phiếu quanh các ngày này phản ánh việc nhà đầu tư điều chỉnh vị thế dựa trên các khoản thanh toán theo quý.

Tiết lộ và tuân thủ pháp lý được tổ chức dựa trên các chu kỳ báo cáo hàng quý và hàng năm. Các công ty đại chúng nộp báo cáo quý chứa doanh thu, lợi nhuận, dòng tiền và bình luận của quản lý. Các kiểm toán viên sử dụng nhịp độ quý để phát hiện sớm các vấn đề, trong khi các cơ quan quản lý có thể có cái nhìn tạm thời về sức khỏe của các thị trường mà không cần chờ đợi các cuộc kiểm toán hàng năm.

Báo cáo thuế ở nhiều khu vực yêu cầu nộp và lập hồ sơ theo quý, khiến việc chia nhỏ thành các kỳ ba tháng trở nên cần thiết để tuân thủ.

Mùa vụ: Tại sao so sánh liên tiếp có thể gây hiểu lầm

Báo cáo theo quý tiết lộ các mô hình theo mùa, nhưng chính mùa vụ này cũng tạo ra một cái bẫy phân tích tiềm năng. So sánh một quý trực tiếp với quý trước có thể dẫn đến kết luận sai lệch nếu không tính đến các biến động theo mùa dự kiến.

Các nhà bán lẻ tập trung doanh số trong Q4 do mua sắm lễ hội—so sánh Q4 với Q3 có thể cho thấy sự tăng trưởng lớn mang tính mùa vụ hoàn toàn chứ không phản ánh sự cải thiện về nền tảng kinh doanh. Một nhà phân tích bán lẻ so sánh Q1 theo năm—Q1 năm nay so với Q1 năm ngoái—để xác định xem công ty có hoạt động tốt hơn cùng kỳ hay không.

Các ngành xây dựng và công nghiệp thường có hoạt động tập trung vào các tháng ấm hơn (Q2 và Q3), trong khi các đại lý ô tô thường cho kết quả Q1 yếu hơn do thời điểm tồn kho và các chính sách khuyến mãi. Khi đánh giá một công ty trong quý thấp điểm, hiệu suất có thể phản ánh chưa đúng sức mạnh thực sự. Ngược lại, kết quả mạnh trong mùa thấp điểm có thể cho thấy các cải tiến vận hành.

Đây là lý do tại sao các nhà đầu tư tinh vi thích so sánh theo năm so với năm hơn là so sánh liên tiếp các quý cho các doanh nghiệp theo mùa.

Sử dụng Doanh thu 12 tháng lùi để làm mượt nhiễu ngắn hạn

Các nhà phân tích thường sử dụng doanh thu 12 tháng lùi (TTM) để xử lý biến động theo quý và mùa vụ. TTM tổng hợp kết quả của bốn quý gần nhất, cung cấp một ước lượng về hiệu suất hàng năm lùi.

Ưu điểm: TTM làm mượt các khác biệt về thời điểm và tiết lộ xu hướng mà không cần chờ đợi các báo cáo hàng năm chính thức. Một nhà phân tích dùng TTM có thể đánh giá hiệu suất của công ty gần như hàng năm bất cứ lúc nào trong năm, giúp các quyết định danh mục đầu tư trở nên linh hoạt hơn dựa trên các dữ liệu quý.

Tuy nhiên, phân tích TTM cần cẩn trọng với các khoản mục một lần, thay đổi quy tắc kế toán hoặc các biến động mùa vụ lớn có thể làm lệch các số liệu ngắn hạn.

Chi phí của việc báo cáo thường xuyên: Thời gian, tiền bạc và tư duy ngắn hạn

Báo cáo theo quý bị chỉ trích hợp lý. Phản đối lớn nhất là tư duy ngắn hạn. Khi các quản lý ưu tiên các chỉ số quý và hướng dẫn cho cổ đông, họ có thể bỏ qua các khoản đầu tư dài hạn, nghiên cứu hoặc sáng kiến chiến lược không mang lại lợi ích ngay lập tức.

Chi phí chuẩn bị là đáng kể. Các công ty nhỏ thường thấy việc tuân thủ theo quý quá tải so với quy mô và nguồn lực của họ. Việc tạo ra các báo cáo tài chính tạm thời chính xác đòi hỏi hệ thống kế toán, kiểm toán và công bố thông tin đáng kể.

Dù có những lo ngại này, các người ủng hộ cho rằng việc công khai định kỳ giúp phát hiện sớm các vấn đề, bảo vệ nhà đầu tư và duy trì tính minh bạch của thị trường. Các công cụ như phân tích TTM và điều chỉnh theo dạng pro forma giúp người dùng lọc bỏ nhiễu ngắn hạn.

Hướng dẫn thực tế cho nhà đầu tư và người ra quyết định

Xác minh sự phù hợp của lịch tài chính trước khi so sánh các công ty cùng ngành. Hai đối thủ có thể dùng năm tài chính kết thúc khác nhau, nghĩa là Q4 2024 của họ phản ánh các tháng khác nhau trong lịch. So sánh đã điều chỉnh là cần thiết để phân tích so sánh đúng đắn.

Ưu tiên so sánh theo năm của quý cho các doanh nghiệp theo mùa thay vì so sánh liên tiếp các quý. Điều này kiểm soát các ảnh hưởng theo mùa và tiết lộ xu hướng vận hành thực sự.

Theo dõi hướng dẫn và bình luận của quản lý cẩn thận. Các điều chỉnh dự báo thường gây biến động thị trường lớn hơn các số liệu quý thuần túy. Khi quản lý thay đổi kỳ vọng, thị trường nhanh chóng điều chỉnh lại giá.

Sử dụng TTM như một chỉ số bổ sung để làm mượt biến động và ước lượng hiệu suất gần như hàng năm giữa các báo cáo chính thức. Điều này giúp phát hiện xu hướng mới sớm hơn chờ đợi báo cáo cả năm.

Hiểu cách công ty định nghĩa năm tài chính của mình và điều chỉnh so sánh để phù hợp với các mô hình mùa vụ và cấu trúc lịch khác nhau. Sự khác biệt về kết thúc năm tài chính của các công ty có thể làm sai lệch phân tích so sánh theo năm nếu không được điều chỉnh đúng.

Kết luận

Các quý tài chính—mỗi quý kéo dài chính xác ba tháng—tạo ra các điểm kiểm tra định kỳ cho báo cáo tài chính, lập kế hoạch nội bộ và giao tiếp với các bên liên quan. Chu kỳ ba tháng giúp tiết lộ mùa vụ, hỗ trợ minh bạch và phát hiện xu hướng sớm hơn so với chỉ báo cáo hàng năm.

Tuy nhiên, cùng với đó, cấu trúc quý này cũng có thể thúc đẩy phản ứng thị trường ngắn hạn và gây ra các chi phí tuân thủ thực sự. Các nhà đầu tư và quản lý hiểu rõ cách các công ty định nghĩa các quý tài chính, nhận biết các mô hình mùa vụ và sử dụng các công cụ như phân tích TTM sẽ có khả năng diễn giải kết quả quý một cách chính xác hơn và đưa ra quyết định tài chính sáng suốt trong suốt cả năm.