Thị trường đã sống động trở lại trong tuần này với một đợt tăng mạnh mẽ trên các loại tài sản truyền thống. Cổ phiếu, dầu thô và kim loại quý đều tăng giá—một động thái đồng bộ báo hiệu sự thay đổi tâm lý trong bức tranh vĩ mô.

Động lực? Một tuần đầy các dữ liệu kinh tế và bình luận của Fed đã định hình lại kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Thay vì kịch bản ôn hòa mà nhiều người đã dự đoán, dòng dữ liệu trong tuần đã củng cố câu chuyện lạm phát dai dẳng và thái độ kiên nhẫn hơn của Fed. Điều này làm giảm khả năng các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ sẽ xảy ra trong thời gian tới.

Đối với các nhà giao dịch theo dõi chu kỳ vĩ mô, thông điệp rõ ràng: chính sách của ngân hàng trung ương vẫn là lực lượng chi phối dòng chảy vốn. Khi các cược về cắt giảm lãi suất giảm nhiệt, các nơi trú ẩn truyền thống như vàng nhận được sự hỗ trợ mua mới, trong khi dầu thô phục hồi nhờ kỳ vọng tăng trưởng và cổ phiếu phục hồi nhờ khả năng sinh lời của các doanh nghiệp. Sự tương tác giữa ba yếu tố này—cổ phiếu, hàng hóa và triển vọng lãi suất—cho thấy thị trường đang điều chỉnh quanh một chế độ lãi suất "cao hơn trong thời gian dài". Đó là loại thay đổi vĩ mô đáng để theo dõi chặt chẽ nếu bạn đang định hướng danh mục cho những bước tiếp theo.