2026-01-10 00:21:30

Dữ liệu phi nông nghiệp hé lộ thái độ thực sự của Cục Dự trữ Liên bang. Trong tháng 12, chỉ có 50.000 việc làm mới, giảm mạnh 76.000 so với tháng trước, mức thấp nhất kể từ đại dịch. Nhưng điều này chưa phải là điều gây sốc nhất — tỷ lệ thất nghiệp lại giảm xuống còn 4.4%, tín hiệu mâu thuẫn này khiến thị trường hoàn toàn bối rối.

Phát biểu của "Cơ quan Thông tấn Mỹ mới" Timiraos rất rõ ràng: đây là bước chuẩn bị cho việc Cục Dự trữ Liên bang dừng tăng lãi suất vào tháng 1. Thị trường ngay lập tức phản ứng, trong định giá hoán đổi lãi suất, xác suất giảm lãi suất vào tháng 1 đã về 0. Các nhà giao dịch lần lượt đẩy dự đoán giảm lãi suất sang tháng 6. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng vọt, toàn bộ thị trường chuyển sang "chế độ chờ đợi".

Phía sau dữ liệu là một nghịch lý thú vị. Tuyển dụng trong cả năm chỉ tăng 58.4 nghìn, trung bình mỗi tháng chỉ 6.1 nghìn — mức thấp nhất kể từ năm 2003. Nhưng mức tăng lương đạt 3.8%, vượt xa dự báo lạm phát, thị trường lao động dường như "bệnh nặng nhưng vẫn cố gắng chống đỡ".

Vấn đề then chốt nằm ở hành vi của con người. Nguyên nhân chính khiến tỷ lệ thất nghiệp giảm không phải là cải thiện việc làm, mà là tỷ lệ tham gia lực lượng lao động đang giảm — mọi người ngày càng "ngủ yên". Các ý kiến của các tổ chức khác nhau, PGIM cho rằng có thể Cục Dự trữ Liên bang sẽ "bỏ qua một lần" giảm lãi suất, trong khi Natixis dự đoán tốc độ giảm lãi suất sẽ chậm lại.

Biến số tiếp theo là dữ liệu CPI tháng 3. Liệu có thể thực hiện giảm lãi suất vào tháng 6 hay không, tất cả phụ thuộc vào diễn biến của lạm phát. Vận mệnh của đồng USD đang treo lơ lửng trên sợi dây này.

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

10 thích

Phần thưởng
10
8
Đăng lại
Retweed

Bình luận

0/400

HodlAndChill

· 8giờ trước

Acting again, huh? Unemployment rates down but employment data is terrible like this, that's something else haha Everyone's lying flat, so what employment are we talking about, no wonder the Fed can't play anymore Wait until June? That's another half year, can my funds hold out... Only 50k new jobs and they dare say the market is good, who believes that Wage growth of 3.8% is still useless, the inflation monster is still here The dollar's move this time is really a show, winning from all angles Two-year Treasury yields this volatile, bears will have their meal This Timiraos guy is just the Fed's megaphone, nothing unexpected in what he says In the era of lying flat, all data needs a question mark March CPI is the real key, everything else is meaningless now

Xem bản gốcTrả lời0

ImpermanentPhilosopher

· 16giờ trước

Ngay cả việc nằm xuống cũng có thể giảm tỷ lệ thất nghiệp, thao tác này thật tuyệt vời... Thì ra thị trường đã bị lừa suốt một năm?

Xem bản gốcTrả lời0

MetaMuskRat

· 01-10 14:24

躺平救市，这剧情绝了，美联储在演什么呢？ Cảm giác thị trường bị lừa một cú, tháng 6 mới hạ lãi suất? Vậy tôi còn chơi cái gì nữa. Tỷ lệ thất nghiệp giảm thực ra là người dân đã bỏ chạy, dữ liệu gian lận đấy. Chờ CPI tháng 3 đi, đó mới là quân bài tẩy thực sự, nếu không thì đều vô nghĩa. Đồng USD bây giờ giống như tiền tệ của Schrödinger, vừa mạnh vừa yếu. Tuyển dụng chỉ 6 vạn mỗi tháng? Mức của năm 2003, đây không phải là cổ điển mà là lùi bước. Lương tăng 3.8% còn vượt dự báo lạm phát? Sao còn muốn tính tôi? Thị trường chuyển sang chờ đợi, các nhà giao dịch có lẽ đang ngẩn ngơ trước bàn chơi bài. Nhìn có vẻ nguy kịch nhưng thực ra là cố gắng chống đỡ, mô tả này tuyệt vời, đúng là bức tranh chân thực của thị trường lao động Mỹ.

Xem bản gốcTrả lời0

SilentObserver

· 01-10 08:31

Dữ liệu nằm平 là hard currency, Fed chơi thủ đoạn này thực sự khéo léo nhỉ Chờ chút, tỷ lệ thất nghiệp giảm nhưng tuyển dụng ít, cái này không phải là mọi người đều lười biếng rồi sao? Cắt giảm lãi suất tháng 6? Tôi cá là chuyện này sẽ bị kéo dài Rồi lại là cá cược vào dữ liệu CPI để dự đoán hướng đi của đô la Mỹ, thú vị thực sự Timiraos thằng này chỉ là người truyền tin tức thôi phải không? Dữ liệu mâu thuẫn đến nực cười, thị trường thực sự bị chơi bối rối rồi Tiền lương vẫn tăng 3,8%, thị trường lao động này thực sự tuyệt vời

Xem bản gốcTrả lời0

EyeOfTheTokenStorm

· 01-10 00:51

This is a psychological game of "promising rate cuts but playing mind games." From my quantitative model's perspective, this non-farm data is purely Powell's "entrapment operation" – the real truth behind falling unemployment is people leaving, while hiring is hitting a death cross... What kind of labor market is this? It's clearly blowing bubbles. --- To be honest, June rate cuts? Traders are changing their bets too hastily this round. Benchmarking against the historical cycle before the 2003 recession, we're essentially forming a "slow death" bottom pattern right now. The spike in US Treasury yields is a risk warning sign right there. --- Wait, wage growth at 3.8% exceeding inflation expectations? Is this data real or fake... Labor force participation declining and they're still calling it "holding up"? I see this as the market deceiving itself – those who jumped in need to be careful about stepping on landmines. --- March CPI is the real variable. All bets are now hanging on this one line. Those doing intraday trading should probably shift to a wait-and-see mode – don't get fooled by the Fed's tactics.

Xem bản gốcTrả lời0

SignatureLiquidator

· 01-10 00:40

50,000 mới tăng thực sự tuyệt vời, đây chính là cách Cục Dự trữ Liên bang thổi khói mù đấy Dù đã từ bỏ, nhưng tỷ lệ thất nghiệp vẫn cứ giảm, làm sao mà lý luận cho hợp lý được? Chỉ mới hạ lãi suất vào tháng 6? Các nhà giao dịch này đặt cược nhanh thật đấy, cười chết mất

Xem bản gốcTrả lời0

WenMoon

· 01-10 00:34

Ngày càng nhiều người "ngủ yên", dữ liệu sẽ trở nên đẹp hơn? Logic này thật tuyệt vời

Xem bản gốcTrả lời0

OldLeekConfession

· 01-10 00:22

Những người lười biếng đều không có việc làm, còn dám khoe tỷ lệ thất nghiệp giảm? Dữ liệu này hoàn toàn là tự lừa dối chính mình.

Xem bản gốcTrả lời0