#加密货币监管框架 2025 năm Crypto M&A đạt 8,6 tỷ đô la, con số này phản ánh quá trình tích hợp vốn được tăng tốc bởi sự chuyển hướng kỳ vọng chính sách. Coinbase chi 2,9 tỷ đô la để mua lại Deribit, Kraken chi 1,5 tỷ đô la để mua lại NinjaTrader — những giao dịch lớn này không phải là những sự kiện cô lập, mà là định giá trước đó của thị trường đối với sự rõ ràng của khung quy định.

Từ góc độ luồng quỹ trên chuỗi, đợt sóng M&A này phần lớn xuất phát từ bố trí hệ thống của vốn truyền thống đối với cơ sở hạ tầng tiền điện tử. Sau khi chính phủ Mỹ xác định tiền điện tử là ưu tiên quốc gia, logic vào thị trường của các nhà đầu tư tổ chức đã rõ ràng hơn — không còn chỉ là thử nghiệm mà là thiết lập các vị thế dài hạn. 267 giao dịch tăng 18% so với cùng kỳ, nhưng giá trị giao dịch tăng gần 4 lần theo quý, điều này chỉ ra rằng giá trị trên mỗi giao dịch đang tăng nhanh chóng, định giá của các dự án hàng đầu đang tăng cao nhanh chóng dưới kỳ vọng tích hợp.

Điểm quan sát chính: cần theo dõi đường dẫn quỹ sau các giao dịch M&A này — quy tắc giám sát mới sẽ được đưa vào khi nào, cửa sổ thời gian cụ thể cho các tổ chức tài chính truyền thống vào thị trường, và liệu các sàn giao dịch hàng đầu có sẽ thay đổi tính thanh khoản của các cặp giao dịch được sáp nhập hay không. Tất cả những điều này đều là tín hiệu có thể được theo dõi trực tiếp trên chuỗi, sẽ phản ánh trước những sự khác biệt nhận thức của thị trường về chi tiết khung quy định.