Đầu tư giá trị có hữu ích không? - Gợi ý từ cá mập trong giới tiền điện tử

Trước khi nói về đầu tư giá trị, chúng ta hãy cùng thảo luận về bản chất của đầu tư là gì? Bản chất của đầu tư chính là chênh lệch thời gian, đơn giản là dùng tiền hôm nay để đổi lấy tài sản ngày mai. Vậy bạn nên mua gì? Tiêu chuẩn để mua là gì? Khi nào nên mua? Mua bao nhiêu? Khi nào bán? Tiêu chuẩn bán lại là gì? Tất cả những điều này đều là các vấn đề chiến lược cơ bản.

Trong chiến lược đầu tư, mọi người có nhiều phương pháp khác nhau. Đầu tư giá trị cho rằng mua cổ phiếu trong thị trường tiền điện tử, chứng khoán chính là mua doanh nghiệp, và doanh nghiệp có giá trị nội tại. Vì vậy, chỉ cần làm rõ giá trị của doanh nghiệp, thì khi thị trường giá thấp hơn giá trị doanh nghiệp một mức độ nào đó, bạn có thể mua vào. Điều này cũng giống như mua hàng hóa, thấy hàng hóa rất chất lượng muốn mua, nhưng cảm thấy giá quá cao, nên đợi đến khi giảm giá rồi mua. Hàng hóa vẫn là hàng hóa đó, nhưng bạn đợi đến lúc giá thấp để mua, điều này cũng tương tự như đầu tư giá trị.

Đầu tư giá trị không hoàn hảo, nhưng nó là chiến lược tốt nhất. Hoàn hảo và tốt nhất là hai khái niệm khác nhau, hoàn hảo là mọi mặt đều tốt, không có điểm yếu nào. Tốt nhất có nghĩa là trong tất cả các phương pháp hiện có, nó là tốt nhất. Giống như thế giới này hầu như không có gì là hoàn hảo, nhưng bạn chắc chắn có thể chọn phương án tốt nhất trong các lựa chọn hiện có, hoặc là con đường tốt nhất.

Chế độ chính trị cũng vậy, chế độ dân chủ cũng không hoàn hảo, nhưng sau nhiều năm thực hành của nhân loại, nó vẫn là phương pháp tốt nhất hiện có. Như Churchill đã nói, chế độ dân chủ có nhiều khuyết điểm, không hoàn hảo chút nào, nhưng không thể tìm ra phương pháp nào tốt hơn nữa. Vì vậy, dù lựa chọn này có vẻ bất đắc dĩ, nhưng nó vẫn là tốt nhất.

Đầu tư giá trị cũng vậy, lợi ích lớn nhất của nó là rủi ro giảm thiểu khi giảm giá. Bởi vì giá mua thấp hơn giá trị của nó, nên sau khi mua, rủi ro giảm giá tiếp của nó sẽ nhỏ hơn. Ngay cả khi giảm, nó vẫn sẽ tăng trở lại, giá trị sẽ trở về. Vì vậy, lợi ích lớn nhất của đầu tư giá trị là rủi ro thấp, khả năng sinh lời cao, vì giá bị định giá thấp sẽ sớm trở về giá trị thực của nó.

Vậy, điểm yếu lớn nhất của đầu tư giá trị là gì? Rất ít người đề cập đến điều này, phần lớn mọi người ca ngợi đầu tư giá trị nhưng không nói về nhược điểm của nó. Thực ra, nhược điểm lớn nhất của đầu tư giá trị là thời gian để đạt được kết quả không thể hoàn toàn xác định, tức là sau khi mua cổ phiếu bị định giá thấp, bạn không biết mất bao lâu để giá trở về giá trị, vì giá là hành vi của người khác. Nhưng xu hướng chung là như vậy, những công ty xuất sắc nhất khi bị định giá thấp, khả năng được người khác nhận ra trong tương lai càng lớn. Và càng nhiều người tham gia, thời gian để giá trở về càng ngắn.

Nếu có thể mua được các công ty chất lượng với giá thấp, thì khoản thời gian để kiếm lời thực ra còn ngắn hơn. Điều kiện tiên quyết là bạn phải tìm được các công ty chất lượng trong vòng khả năng của mình, chứ không phải là các công ty rác. Các công ty rác có thể mãi mãi không trở lại giá trị, vì chúng không có giá trị, dựa vào cái gì để trở lại? Có thể là giá sẽ tiếp tục giảm, ngày càng thấp hơn. Vì vậy, điều kiện tiên quyết của đầu tư giá trị là bạn phải hiểu rõ về công ty đó, bạn phải có vòng khả năng của mình.

Ngược lại với đầu tư giá trị là các phương pháp khác, như phân tích kỹ thuật, chúng đều có điểm chung là: đều muốn kiếm tiền bằng cách dự đoán biến động giá trong thị trường tiền điện tử, chứng khoán. Vì dự đoán giá trong thị trường tiền điện tử, rủi ro rất lớn, và hiệu quả cũng rất thấp. Về phân tích kỹ thuật, tôi đã thảo luận riêng trong các chương khác, về việc phân tích kỹ thuật có hữu ích hay không, hữu ích ở đâu, không hữu ích ở đâu, mọi người có thể xem lại phần trước.

Trong thị trường tiền điện tử, 90% người thua lỗ, về mặt bề ngoài là do phương pháp có vấn đề. Thực ra, nguyên nhân thực sự nằm ở điểm yếu của nhân tính. Điểm yếu lớn nhất của nhân tính là gì? Là mọi người luôn mong muốn kiếm nhiều tiền trong thời gian ngắn, quá nóng vội. Tại sao vậy? Vì sinh mệnh của con người có hạn, ngắn ngủi, nên trong quá trình tiến hóa, chúng ta chú trọng đến hiệu quả, luôn muốn thấy kết quả ngay lập tức, nhận được ngay lập tức. Chúng ta luôn muốn tìm ra các phương pháp khác nhau, vì trong nội tâm, mong muốn giàu có trong một đêm không ngừng thúc đẩy chúng ta tìm kiếm các phương pháp dự đoán khác nhau. Ví dụ như, điểm đảo chiều nằm ở đâu? Điểm cao nhất và thấp nhất là ở đâu? Hoặc là theo xu hướng như thế nào? Tất cả đều thuộc dạng dự đoán.

Con người không thể có khả năng dự đoán chính xác, vì giá trong thị trường tiền điện tử ngày mai do hàng nghìn hàng vạn người tham gia quyết định. Bạn còn không biết ngày mai mình sẽ làm gì, sẽ mua hay bán, làm sao có thể biết hành vi của hàng nghìn hàng vạn người xa lạ đó? Nhưng chính hành vi của họ cuối cùng lại quyết định giá trong thị trường tiền điện tử ngày mai — tuần tới — tháng tới.

Việc dự đoán giá trong biểu đồ để dự đoán giá trong thị trường tiền điện tử là vô ích, điều này hoàn toàn vượt quá khả năng của con người, chỉ có Thượng đế mới biết. Nhưng vì bị thúc đẩy bởi ham muốn, nên chắc chắn sẽ tìm mọi cách để dự đoán xu hướng tăng hoặc giảm trong tương lai. Tính cách bất hảo của con người, sự phi lý do ham muốn thúc đẩy này, đã có từ thời cổ đại.

Như các vua chúa cổ đại, họ đều là những người rất thông minh, vừa thông minh lại được giáo dục tốt, đã tạo ra nhiều thành tựu vĩ đại, nhưng cuối cùng khi về già, họ đều đi tìm phương pháp trường sinh bất lão. Có thể họ cũng biết những phương pháp này không hiệu quả, nhưng vì ham muốn trường sinh vẫn còn, nên không ngừng tìm kiếm. Ham muốn chiến thắng lý trí, cuối cùng làm hỏng thân thể của chính mình.

Tôi hy vọng mọi người hiểu rõ giới hạn của con người, chứ không chỉ đơn thuần bị thúc đẩy bởi ham muốn chủ quan của chính mình. Như vậy, tự thử thách bản thân sẽ mất tiền, lãng phí thời gian và sinh mạng, cuối cùng còn làm mất đi niềm tin của chính mình. Ban đầu, hướng đi rất quan trọng, bạn đi về phía nam hay phía bắc, sau đó mới có thể hình thành phương pháp cụ thể, đừng để hướng đi sai. Đầu tư giá trị khác với các phương pháp trên, giá trị của doanh nghiệp có thể ước lượng sơ bộ.

Chúng ta chỉ có thể làm những việc trong khả năng của mình, còn về việc giá trong thị trường tiền điện tử sẽ tăng khi nào, chỉ có trời mới biết. Vì vậy, chúng ta nên cố gắng dành thời gian để xây dựng vòng khả năng của mình, phân tích chu kỳ ngành, cấu trúc cạnh tranh; phân tích doanh nghiệp, phân tích báo cáo tài chính, văn hóa nội bộ, lợi thế cạnh tranh, hàng rào cạnh tranh, v.v., nói chung là dành thời gian cho những nơi có thể mang lại kết quả, đừng chỉ đoán mò hay ảo tưởng, làm đúng trách nhiệm của mình.

Chúng ta phân tích doanh nghiệp, ngành nghề, cố gắng đưa ra các ước lượng định giá cẩn thận, chính xác. Sau đó, khi thị trường giảm giá mạnh, xuất hiện giá thấp, chúng ta sẽ mua vào. Rồi chờ đợi tâm lý thị trường tốt lên, giá trị trở lại. Như vậy, chúng ta đã kiếm lời qua chênh lệch thời gian. Chúng ta không biết khi nào giá thị trường giảm, khi nào tăng, đó là việc của trời.

Điều duy nhất chúng ta có thể làm là phân tích doanh nghiệp, ngành nghề. Vì vậy, chúng ta nên tuân theo câu cổ của Trung Quốc: “尽人事，听天命” — “Cố gắng hết sức, nghe theo số phận”, đó chính là trách nhiệm của mình. Làm người và đầu tư cũng vậy, làm người quan trọng nhất, cơ bản nhất là làm tròn trách nhiệm của mình. Còn đầu tư cũng như vậy, làm người là quan trọng nhất, là cơ bản nhất, còn đầu tư thì cũng như cuộc đời, làm tròn trách nhiệm của con người, nghe theo số phận. Tôi nói về đầu tư giá trị, làm các chương trình này chỉ là phương tiện, thực ra là để ngộ đạo, là hiểu sâu hơn về cuộc đời.

Cuộc đời khá trừu tượng, đầu tư thì tương đối cụ thể, vì vậy qua con đường đầu tư để ngộ đạo cuộc đời. Cuộc đời cũng không hoàn hảo, ai cũng sẽ phạm sai lầm, nhưng bạn có thể chọn con đường tốt nhất. Nói cách khác, đầu tư giá trị không hoàn hảo, nhưng nó là con đường tốt nhất trong đầu tư. Sau này tôi sẽ nói cụ thể về cách làm đầu tư giá trị, cách kiểm soát rủi ro, cách nghiên cứu và nâng cao chúng lên tầm triết lý.