#美联储政策 Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đang trở thành biến số quan trọng ảnh hưởng đến giá trị của các tài sản mã hóa hiện nay. Logic cốt lõi rất rõ ràng: nếu vào Quý 1 năm 2026 duy trì lãi suất không đổi và ngừng kế hoạch RMPs, thì rủi ro Bitcoin giảm xuống còn 70.000 USD thực sự tồn tại; ngược lại, nếu RMPs tiếp tục bơm ròng thanh khoản, thì khả năng tăng giá lên 92.000 - 98.000 USD còn nhiều tiềm năng hơn.

Điểm quan sát chính nằm ở đây — Ngày 1 tháng 12, Cục Dự trữ Liên bang đã kết thúc QT và bắt đầu mua vào dự trữ, việc mua trái phiếu ngắn hạn 400 tỷ USD mỗi tháng về bản chất là bơm thanh khoản. Điều này tạo ra sự khác biệt về kỳ vọng chính sách so với dự đoán thị trường về "kết thúc chu kỳ tăng lãi suất", từ đó hỗ trợ cho các tài sản rủi ro trong ngắn hạn.

Xét từ góc độ dòng vốn trên chuỗi, dòng chảy ròng ETF 500 tỷ USD và sự tích lũy liên tục của các tổ chức cho thấy dòng tiền lớn đang thể hiện sự ủng hộ qua hành động. Loại dòng vốn gia tăng này thường không rút lui nhanh chóng chỉ vì một tuyên bố chính sách đơn lẻ, mà có tính đàn hồi nhất định. Đề xuất tập trung theo dõi hai tín hiệu chính: thứ nhất, thông báo chính sách thực tế của Cục Dự trữ Liên bang vào Quý 1 năm 2026, thứ hai, kế hoạch RMPs có tiếp tục đúng hạn hay không. Hai biến số này sẽ quyết định trực tiếp hướng đi của cuộc chơi dòng vốn trong thời gian tới. Trong ngắn hạn, không cần quá bi quan, nhưng cũng cần dự phòng đủ vị trí để quản lý rủi ro giảm giá.