#美联储政策 Khi nhìn thấy tin tức này, ý nghĩ đầu tiên trong đầu tôi là lịch sử lặp lại của vòng năm 2018. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang luôn là ranh giới phân chia thị trường, những người như chúng tôi đã trải qua vài chu kỳ đều hiểu logic này.

Khung phân tích của Jeff Mei thực sự rất rõ ràng — hai kịch bản hoàn toàn khác nhau đang hiện ra. Nếu Cục Dự trữ Liên bang chọn không hành động trong Q1 năm 2026, duy trì lãi suất ở mức cao, Bitcoin giảm xuống 70.000 USD không phải là lời cảnh báo quá mức, đó là số phận của tài sản rủi ro trong môi trường thắt chặt. Tôi đã chứng kiến điều này quá nhiều lần, khi thanh khoản cạn kiệt, tất cả các loại công cụ rủi ro cao đều phải nhường chỗ.

Nhưng ở đây có một điểm chuyển quan trọng — Cục Dự trữ Liên bang đã kết thúc việc siết chặt định lượng vào ngày 1 tháng 12, mở ra so gọi là kế hoạch "Mua quản lý dự trữ". Không ít người trong ngành coi nó như QE ẩn, mua lại nợu kỳ hạn ngắn hàng tháng 40 tỷ USD, điều này tương đương với việc liên tục bơm máu vào thị trường. Đó mới là điều thực sự thay đổi luật chơi.

Nếu việc bơm vốn này tiếp tục trong quý 1, kịch bản sẽ hoàn toàn khác. Bitcoin có khả năng tăng đến mức 92.000-98.000 USD, Ethereum nhờ vào cải tiến hệ sinh thái cũng có thể đạt 3600. Cộng thêm quỹ ETF vượt 50 tỷ USD và sự tích lũy liên tục của các tổ chức, điều này tạo thành một lực tổng hợp hướng lên.

Lịch sử dạy tôi một bài học: không phải lãi suất quyết định xu hướng, mà là cuộc cạnh tranh về kỳ vọng thanh khoản của thị trường. Câu hỏi bây giờ về bản chất là — kế hoạch RPM của Cục Dự trữ Liên bang có thể tiến bao xa. Câu trả lời cho câu hỏi này sẽ quyết định nhịp độ của toàn bộ thị trường trong thời gian tới.