《Binh pháp Tôn Tử》和 tư duy đầu tư giá trị - Nền tảng sàn giao dịch tiền mã hóa kỹ thuật số

Tôi giới thiệu lý do và logic đằng sau các nguyên tắc này,

Chỉ khi đó bạn mới thực sự vững tin vào niềm tin đầu tư giá trị.

Mỗi khái niệm,

mỗi điểm,

tôi đều giải thích tại sao như vậy,

và mối quan hệ logic giữa chúng.

Hôm nay tôi muốn nhân cơ hội này,

tổng kết tất cả các khái niệm và toàn bộ mối quan hệ logic.

Ví dụ: Tại sao đầu tư lại chọn đầu tư giá trị? Tại sao rủi ro là ưu tiên hàng đầu? Tại sao cần có biên an toàn,

vòng khả năng? Thế nào là “thầy thị trường”? Tại sao phải đầu tư ngược chiều? Tại sao cần kiên nhẫn? Tại sao cần hiểu về nhân tính, v.v.

Tôi sẽ làm rõ các ý tưởng lớn này,

các khái niệm,

mối quan hệ logic giữa các khái niệm.

Chúng ta bắt đầu từ phần đầu về đầu tư,

mô hình lợi nhuận của đầu tư chính là lãi kép,

giống như quả cầu tuyết lăn.

Trước tiên,

yêu cầu lớp tuyết dày,

dựa vào thời gian như một sức mạnh,

liên tục lăn,

khi vượt qua một số năm nhất định,

sẽ tạo ra sự tăng trưởng tài sản lớn.

Vì vậy,

vốn ban đầu,

tỷ suất lợi nhuận hàng năm và thời gian,

ba yếu tố này đều rất quan trọng.

Tại sao người trẻ cần tiết kiệm tiền? Bởi vì vốn ban đầu rất quan trọng,

đây là hạt giống,

1000 đồng bây giờ có thể là 100 triệu trong tương lai,

hoặc 1000 triệu sau bốn mươi năm.

Đối với những người quan tâm đến điều này,

có thể xem phần trước về lãi kép,

đây là một khái niệm rất quan trọng.

Ngoài ra, lợi nhuận hàng năm cần đủ lớn,

nhưng không quá cao,

vì quá cao sẽ mang lại rủi ro không cân xứng,

nên lợi nhuận trong khoảng 10%-20% đã là khá tốt.

Nếu theo đuổi lợi nhuận quá cao,

sẽ mang lại rủi ro không cần thiết,

và bạn không chắc chắn sẽ đạt được lợi nhuận đó.

Còn có lời nguyền của thời gian,

vì vậy cần đầu tư dài hạn,

phải có tính liên tục.

Giữ cổ phiếu 20 năm khác với 40 năm,

vì vậy đầu tư sớm là nguyên lý cơ bản.

Một yếu tố then chốt của đầu tư lãi kép: không được thua lỗ sâu.

Một khi gặp thua lỗ sâu,

ví dụ giảm 50% trong một năm,

có thể mất hai, ba năm để phục hồi.

Bởi vì giảm 50%,

cần phải tăng 100% trong tương lai để bù đắp,

50 đồng giảm còn 25 đồng,

để trở lại 50 đồng cần tăng 100%,

cuối cùng mất thời gian,

đồng nghĩa với việc làm giảm yếu tố quan trọng nhất của công thức lãi kép — thời gian.

Đây chính là lý do tại sao kiểm soát rủi ro là ưu tiên hàng đầu,

bởi vì lợi nhuận là có hạn,

nên nếu bạn dành nhiều thời gian hơn,

khi lợi nhuận vượt quá một mức nhất định,

ví dụ vượt quá 15% rồi muốn cao hơn nữa,

nỗ lực của bạn sẽ vô ích,

thực tế, nỗ lực đó có thể còn gây hại cho bạn! Đó là lý do tại sao chúng ta dùng đầu tư giá trị.

Đầu tư giá trị luôn đặt rủi ro lên hàng đầu,

nó không chỉ đơn thuần nhìn vào giá,

bởi vì giá không có nền tảng,

chỉ là do mua bán của người khác tạo ra mức cao thấp.

Nếu bạn không biết giá trị thực của doanh nghiệp phía sau,

thì sẽ có quá nhiều sự không chắc chắn và rủi ro vô hạn.

Đây chính là lý do tại sao chúng ta cần kiểm soát rủi ro,

và rủi ro cũng là thứ duy nhất chúng ta có thể kiểm soát.

Nhà đầu tư giá trị dựa trên giá trị nội tại của doanh nghiệp,

mua cổ phiếu chính là mua công ty.

Theo nguyên tắc “rủi ro là hàng đầu”,

có thể giảm thiểu sự không chắc chắn,

hiểu rõ giá trị nội tại qua vòng khả năng của chính mình,

loại bỏ sự không chắc chắn trong nhận thức khách quan về con người,

sẽ không chọn nhầm cổ phiếu,

hoặc ngành nghề sai.

Khi mua vào cụ thể,

nền tảng của đầu tư giá trị chính là biên an toàn.

Biên an toàn dựa trên giá trị nền tảng của doanh nghiệp,

trên cơ sở giá trị nội tại,

giá càng rẻ càng tốt,

chiết khấu càng nhiều càng tốt,

giá thấp càng tốt.

Đây là một hàm số hai biến,

một là giá trị nội tại,

liên quan đến định giá cần hiểu rõ qua vòng khả năng của bạn về doanh nghiệp.

Muốn có vòng khả năng,

phải theo dõi lâu dài,

không phải xem tất cả mọi thứ,

học tất cả các ngành,

điều đó sẽ làm loãng năng lượng của bạn,

phải tập trung.

Giá phải rẻ,

đối phó với thầy thị trường,

kiên nhẫn chờ đợi,

vượt qua điểm yếu của nhân tính như sợ hãi,

lo lắng,

khi giá thấp đừng theo đám đông.

Đầu tư ngược chiều mới có thể mua rẻ,

khi mọi người đều bán,

bạn mới có cơ hội mua rẻ.

Lúc đó đừng hoảng loạn,

đừng nghe truyền thông,

sau khi mua, nhất định phải kiên nhẫn giữ,

đừng theo dõi thị trường hàng ngày,

phải xa rời thị trường,

để nhiều yếu tố của nhân tính không bị phơi bày.

Biến động ngắn hạn,

sẽ không ảnh hưởng quá lớn đến bạn,

kiên nhẫn và tránh xa thị trường trong quá trình giữ cổ phiếu rất quan trọng.

Giữ cổ phiếu là một quá trình cực kỳ quan trọng,

giữ chiếm phần lớn thời gian trong đầu tư,

khi mua cần có vòng khả năng,

dựa trên giá trị nội tại,

phải biết cách xử lý thầy thị trường.

Tâm lý chung của đám đông không thể đoán trước,

phải biết lợi dụng nó,

phải biết đầu tư ngược chiều.

Chúng ta đã nói trong các chương trước,

giá (đặc biệt là giá ngắn hạn) là ảo tưởng,

chúng ta có thể lợi dụng nó,

nhưng tuyệt đối không tin vào nó,

chúng ta không giống các nhà đầu tư khác,

nhìn vào giá để mua đáy,

chúng ta không dùng các chỉ số kỹ thuật.

Hơn nữa,

quá trình giảm giá cổ phiếu là quá trình giải phóng rủi ro,

chúng ta dùng rủi ro làm ưu tiên,

càng thấp càng tốt,

đừng bị ảo tưởng về giá làm rối loạn,

phải học cách lợi dụng điểm yếu của nhân tính,

thay vì để điểm yếu của chính mình bị phơi bày.

Phải vượt qua điểm đồng thuận và các hành vi ngắn hạn,

dựa trên giá trị,

kiên nhẫn giữ,

tránh xa thị trường,

đừng theo dõi liên tục.

Rủi ro chủ yếu dựa trên xác suất và tỷ lệ cược.

Vì vậy, chúng ta cố gắng làm những việc có khả năng thành công cao,

không làm những công ty không quen biết hoặc không hiểu rõ,

đây chính là phạm vi vòng khả năng của chúng ta.

Những ngành có hoạt động phức tạp,

sản phẩm phức tạp,

chuỗi cung ứng phức tạp,

công nghệ đổi mới quá nhanh,

người tiêu dùng thay đổi liên tục,

đều mang lại sự không chắc chắn của doanh nghiệp.

Chúng ta cần tránh xa các ngành này,

tránh rủi ro do sự không chắc chắn của doanh nghiệp gây ra.

Trong quá trình phân tích của chúng ta,

nếu các bước quá phức tạp,

thì mỗi bước đều có khả năng sai sót,

từ góc độ xác suất,

hệ thống thành công chung sẽ có xác suất nhỏ,

rủi ro lớn hơn.

Vì vậy, chúng ta cố gắng không nghiên cứu những thứ phức tạp,

nhiều bước,

ví dụ như kinh tế vĩ mô.

Chương trước đã nói tại sao nghiên cứu kinh tế vĩ mô không hữu ích,

bởi vì chuỗi logic của nó quá nhiều bước,

dẫn đến thất bại chung.

Mỗi bước dù là sự kiện có xác suất cao,

nhưng vì quá nhiều bước,

xác suất nhân nhau,

kết quả cuối cùng thành công chung là xác suất nhỏ.

Vì vậy, đừng dùng phân tích kinh tế vĩ mô để đánh giá lợi nhuận của doanh nghiệp,

chỉ có thể dùng để trò chuyện sau giờ làm,

không thể dùng để đầu tư,

không làm những việc ngoài phạm vi vòng khả năng của mình,

đây cũng là ý thức về rủi ro.

Đừng dự đoán khi nào cổ phiếu sẽ tăng,

giá cổ phiếu do hàng triệu người mua bán quyết định,

ngày mai làm gì chúng ta còn chưa chắc,

vậy làm sao biết hành vi của hàng triệu người? Vì vậy, đừng dự đoán,

chúng ta cần biết rõ bản thân,

chúng ta phải giữ đúng vị trí.

Rủi ro chính là chi phí,

chi phí chúng ta có thể kiểm soát,

có thể qua xây dựng vòng khả năng không mua những công ty rủi ro lớn hoặc không hiểu rõ,

và chúng ta cần vượt qua điểm yếu của nhân tính,

không làm những thao tác có rủi ro.

Dựa vào giá mua bán,

hoặc theo đám đông,

hoặc hành vi ngắn hạn,

không chỉ kém hiệu quả,

mà còn rất có hại.

90% nhà đầu tư nhỏ lẻ là do tâm lý làm giàu nhanh trong một đêm,

tâm lý đám đông,

giao dịch ngắn hạn liên tục.

Chỉ cần mắc vào cái bẫy nhân tính này,

rất khó thành công trên thị trường.

Tổng thể,

chúng ta cuối cùng kiếm được bao nhiêu phụ thuộc vào quy luật tự nhiên,

và sự trở về của giá trị.

Chúng ta có thể biết sơ bộ giá trị của doanh nghiệp,

còn việc tăng giá bao nhiêu thì chúng ta không biết,

bởi vì điều đó phụ thuộc vào thầy thị trường,

tức là thị trường này điên cuồng đến mức nào,

do người khác quyết định,

chúng ta không thể kiểm soát.

Chúng ta chỉ có thể biết biên an toàn,

giá trị bao nhiêu,

giá cả ra sao.

Ít nhất, chúng ta có thể kiếm tiền từ chênh lệch giữa giá mua và biên an toàn,

cụ thể là sau một tháng hay một năm giá sẽ hồi phục,

chúng ta không biết,

nhưng sẽ không mãi mãi.

Vì vậy,

đầu tư chính là cuộc chơi về nhận thức và nhân tính.

Chúng ta biết quy luật tự nhiên ở đó,

đó chính là sự trở về của giá trị,

đây là nguyên lý cốt lõi của nhà đầu tư giá trị,

giá chắc chắn sẽ trở về giá trị.

Chúng ta phải dựa vào quy luật tự nhiên,

cố gắng hết khả năng của mình,

tập trung vào vòng khả năng của chính mình,

nghiên cứu kỹ doanh nghiệp,

đây là việc chúng ta cần làm,

vượt qua nhân tính của chính mình,

tức là vượt qua những hành vi ngắn hạn,

những điểm yếu của nhân tính.

Sau đó, giống như người nông dân,

nghe theo số phận,

thị trường nhất định sẽ đưa giá về đúng giá trị,

đừng cố gắng đẩy nhanh,

theo nó là được rồi.

Trong quá trình này,

chúng ta có thể kiên nhẫn chờ đợi,

thưởng thức cuộc sống,

có thể làm nhiều việc khác.

Du lịch,

đọc sách,

kết bạn,

không chỉ kiếm tiền,

mà còn tận hưởng cuộc sống,

thật tuyệt vời,

thay vì lãng phí thời gian theo dõi thị trường,

quá đáng tiếc.

Lãi kép,

đầu tư giá trị,

rủi ro hàng đầu,

biên an toàn,

vòng khả năng,

thầy thị trường,

đầu tư ngược chiều,

kiên nhẫn,

chinh phục nhân tính, v.v.,

tôi đã kết nối tất cả những điều này,

tổng hợp lại đều liên quan đến nguyên lý,

chưa đề cập đến phạm vi kỹ thuật.

Những chương trước đều nói về nguyên lý,

bởi vì từ đầu đã xây dựng nền tảng nguyên lý vững chắc,

để sau này bạn mới có hứng thú,

mới có động lực.

Những gì tôi sẽ đề cập sau này đều là các kỹ thuật cụ thể,

ví dụ như phân tích, đánh giá doanh nghiệp,

phân tích tài chính định lượng và định tính,

và một số phân tích khác sẽ được tổng hợp trong các phần sau.

Trong quá trình học, có hai loại người thường mắc sai lầm: Một là khi bạn nói những “đạo lý lớn” (nguyên lý) này,

họ cảm thấy quá đơn giản,

không cần thiết phải nói,

không cần lặp lại.

Vì vậy, khi nghe họ không nghe kỹ,

không suy nghĩ độc lập,

cảm thấy trống rỗng,

cảm thấy hư ảo,

thực ra những điều này rất quan trọng,

nhưng họ cảm thấy không thực tế; khi bạn thực sự nói về thực tế,

đề cập đến các báo cáo tài chính cụ thể,

cách phân tích doanh nghiệp, v.v.,

những chi tiết cụ thể này,

họ lại cảm thấy rườm rà.

Hầu hết mọi người đều rơi vào trung gian,

là người nửa vời,

thậm chí còn chưa phải nửa vời.

Tôi không có ý xúc phạm ai,

chúng ta đều từng trải qua,

đã từng trẻ trung,

đã từng mắc những sai lầm tương tự.

Tôi hy vọng mọi người có thể tránh hai cái bẫy này,

không chỉ trong đầu tư,

mà còn trong học tập bất kỳ ngành nghề nào,

đều cần chú ý hai điểm này.

Phải tránh khỏi hai nhận thức sai lầm này,

để có thể đi xa hơn.

Tiếp theo, chúng ta sẽ bước vào vùng sâu,

nói về phân tích doanh nghiệp,

báo cáo tài chính,

phân tích định lượng và định tính, v.v.