Trong cộng đồng khai thác thanh khoản DeFi có một hiện tượng phổ biến: nhiều người tham gia vào các bể thanh khoản USD1 rơi vào vòng luẩn quẩn theo đuổi đỉnh và bán đáy. Khi thị trường tăng giá, họ theo đuổi các đồng coin mới của các DEX hàng đầu bằng cách all in theo xu hướng; khi thị trường điều chỉnh, họ vội vàng giải phóng vị thế để cắt lỗ. Cứ như vậy, lặp đi lặp lại, lợi nhuận hàng năm bị kẹt ở mức 35%-40%, không thể tăng lên nữa.

Nhưng nếu đổi cách vận hành thì sẽ có một cảnh tượng khác. Lấy ví dụ bể thanh khoản USD1 trị giá 50 triệu USD, trong năm qua dù thị trường có điều chỉnh sâu 12%, vẫn có thể giữ vững, cuối cùng đạt lợi nhuận hàng năm 68.5%, đồng thời kiểm soát mức rút lui tối đa chỉ 2.1%. Khác biệt nằm ở đâu? Không dựa vào đặt cược vào một đồng coin duy nhất hay theo đuổi các xu hướng nóng, mà xây dựng một hệ thống định giá dựa trên hệ sinh thái ListaDAO.

Cách vận hành cụ thể như thế nào? Trọng tâm là phân chia quyền lợi của slisBNB, clisBNB, LISTA thành các vai trò chiến thuật khác nhau. slisBNB đóng vai trò như cấu hình nền tảng, cung cấp sự ổn định lợi nhuận dài hạn, bất kể thị trường biến động như thế nào cũng giữ vững giới hạn của bể thanh khoản. clisBNB thông qua cơ chế luân chuyển tín dụng nâng cao hiệu quả vốn, cho phép dòng tiền luân chuyển hiệu quả. LISTA đóng vai trò quản trị hệ sinh thái và thúc đẩy tăng trưởng, khi thị trường thuận lợi có thể mở rộng không gian lợi nhuận.

Đây không phải là pha trộn tỷ lệ đơn giản, mà là làm cho các thuộc tính cốt lõi của ba loại quyền lợi và hoạt động của bể thanh khoản gắn kết chặt chẽ với nhau. Mỗi bước đều có phân công rõ ràng: tầng nền cung cấp khả năng chống rủi ro, tầng trung đảm nhận hiệu quả vốn, tầng cao thúc đẩy tiềm năng tăng trưởng. Với thiết kế phân tầng như vậy, bể thanh khoản không chỉ có thể tồn tại trong các đợt biến động mà còn có thể tạo ra lợi nhuận vượt trội ổn định trong thị trường bò giá.