Thứ Sáu sau giờ đóng cửa, thị trường vốn đã liên tục phát đi những tín hiệu quan trọng. Ủy ban Chứng khoán liên tiếp có các động thái, điều chỉnh chính sách ngành quang điện, dữ liệu phi nông nghiệp của Mỹ yếu kém—những tin tức này cộng hưởng lại sẽ ảnh hưởng như thế nào đến nhịp điệu thị trường tuần tới?

**Chơi cổ phiếu ở mức cao đối mặt với sự kiểm soát chặt chẽ hơn**

Tập đoàn Tân Phú bị Ủy ban Chứng khoán điều tra do cáo buộc bỏ sót thông báo quan trọng, tin này đã gây chấn động thị trường sau giờ giao dịch. Là cổ phiếu "quái vật" tăng gấp 16 lần trong năm ngoái, cổ phiếu này trước đó nhiều lần bị tạm dừng giao dịch để kiểm tra, nhưng sau khi mở lại vẫn tăng mạnh ngược xu hướng. Việc bị điều tra lần này có khả năng cao khiến cổ phiếu này sau khi mở lại sẽ đối mặt với áp lực giảm sàn liên tiếp.

Ý nghĩa sâu xa hơn là—tâm lý đầu cơ cổ phiếu ở mức cao sẽ bị kiềm chế. Những cổ phiếu còn đang bị tạm dừng để kiểm tra, dòng tiền sẽ vì lo ngại rủi ro bị kiểm soát mà rút lui nhanh hơn, gây ra đợt điều chỉnh giảm thêm. Trong bối cảnh kiểm soát chặt chẽ hơn, mô hình đầu cơ dựa trên khái niệm và theo trào lưu của các quỹ đầu cơ theo phong trào đã không còn phù hợp nữa, nhà đầu tư cần cảnh giác với các rủi ro này.

**Nâng cấp cơ chế thưởng "người phát hiện"**

Ủy ban Chứng khoán đã tăng mạnh số tiền thưởng cho "người phát hiện" vi phạm pháp luật chứng khoán và phái sinh. Mức thưởng cao hơn sẽ khuyến khích các nhà tham gia thị trường chủ động tố cáo các hành vi vi phạm, từ đó kiểm soát tốt hơn các hành vi như giao dịch nội gián, gian lận tài chính gây tổn hại thị trường. Điều này rõ ràng sẽ nâng cao niềm tin của các nhà đầu tư dài hạn, đồng thời thu hút nhiều dòng vốn dài hạn tham gia.

Tuy nhiên, sau khi chính sách được thực thi, có thể xuất hiện các hành vi tố cáo ác ý, điều này đòi hỏi cơ quan quản lý cần hoàn thiện hơn nữa cơ chế kiểm tra. Tổng thể, đây là bước quan trọng trong xây dựng pháp quyền cho thị trường vốn.

**Ngành quang điện thúc đẩy chống lại sự cạnh tranh nội bộ**

Từ ngày 1 tháng 4, thuế xuất khẩu giá trị gia tăng của sản phẩm quang điện sẽ bị hủy bỏ. Trong ngắn hạn, điều này sẽ làm thu hẹp lợi nhuận của một số doanh nghiệp; nhưng về trung và dài hạn, đây chính là biện pháp then chốt thúc đẩy ngành thoát khỏi cuộc đua giá thấp nội bộ. Các doanh nghiệp nhỏ không có công nghệ cốt lõi sẽ bị loại bỏ nhanh hơn, thị phần sẽ tập trung hơn vào các doanh nghiệp lớn có lợi thế công nghệ và quy mô.

Hiệp hội ngành quang điện đã sớm phát động sáng kiến tự giác chống lại cuộc đua nội bộ và đề xuất hủy bỏ thuế xuất khẩu, thị trường đã có dự đoán từ trước. Hiện tại, lợi nhuận của các doanh nghiệp upstream bắt đầu hồi phục, các nhà sản xuất pin trung gian liên tục cải thiện lợi nhuận, khả năng cao là toàn bộ chuỗi ngành sẽ có khả năng đảo chiều kết quả kinh doanh vào năm 2026. Với việc thúc đẩy chống lại cuộc đua nội bộ, ngành năng lượng mới kỳ vọng sẽ đón nhận sự phục hồi về định giá và kết quả kinh doanh cùng lúc.

**Dữ liệu phi nông nghiệp của Mỹ yếu kém, môi trường bên ngoài cải thiện**

Dữ liệu phi nông nghiệp tháng 12 của Mỹ công bố—tăng trưởng việc làm mới chỉ 50.000 người, thấp hơn dự kiến 70.000 và giá trị trước đó 64.000. Sau khi dữ liệu được công bố, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng mạnh, chỉ số FTSE A50 đi lên, tỷ giá nhân dân tệ cũng có xu hướng tăng giá.

Mặc dù thị trường cho rằng khả năng Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất vào tháng 1 là thấp, nhưng dữ liệu phi nông nghiệp yếu này vẫn nâng cao tâm lý tích cực của thị trường Mỹ. Nếu thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục phản ứng tích cực, sẽ hỗ trợ cho đợt tăng giá liên kết của A-share tuần tới.

**Chỉ số chính đứng vững trên 4100 điểm, dự báo chiến lược tuần tới**

Chỉ số chính của A-share đã thành công vượt qua và giữ vững trên 4100 điểm, xu hướng tăng rõ ràng, khối lượng giao dịch liên tục mở rộng, hệ thống đường trung bình thể hiện sự mạnh mẽ. Trong bối cảnh này, chiến lược chủ đạo là giữ cổ phiếu chờ đợi tăng giá và duy trì phần vốn nền tảng.

Kết hợp với các tin tức cuối tuần, không khí chung thiên về tăng. Dự kiến thứ Hai tới sẽ có dòng vốn mới tham gia, chỉ số có khả năng lập đỉnh cao mới. Tuy nhiên, khi xu hướng tăng trở nên đồng thuận hơn, khả năng cao sẽ xuất hiện các đợt điều chỉnh để kiểm tra lại, cần chuẩn bị tâm lý sẵn sàng.

Về lựa chọn ngành, tiếp tục tập trung vào các lĩnh vực công nghệ chính (vũ trụ thương mại, trí tuệ nhân tạo, bán dẫn, v.v.), đồng thời chú ý đến cơ hội bứt phá của các cổ phiếu tiêu dùng ở mức thấp. Khi các chủ đề công nghệ mất đà tăng, thị trường sẽ nhanh chóng bước vào giai đoạn luân phiên, do đó, nắm bắt các cơ hội mua vào giá thấp của các ngành phân kỳ và các cổ phiếu bứt phá là chiến lược an toàn hơn.