#期权交割事件 236 tỷ USD hợp đồng quyền chọn đáo hạn thực tế, điểm này thực sự đáng để đánh dấu. Hiệu ứng tích trữ của các sản phẩm phái sinh trước đó rõ ràng đến mức nào? Phản ứng cơ học trong việc phòng hộ khi đẩy giá xuống đã làm che khuất tín hiệu mua thực sự, dẫn đến cơ chế phát hiện giá bị mất hiệu lực. Hiện tại, các quỹ phòng hộ dần rút lui, BTC không còn bị "kẹp chặt", đây mới là sự chuyển đổi cấu trúc quan trọng.

Từ góc độ on-chain, điều đáng chú ý nhất là dòng chảy vốn trong vài tuần tới. Sau khi hợp đồng quyền chọn đáo hạn, việc đóng vị thế phòng hộ sẽ giải phóng một lượng lớn thanh khoản, những khoản này thường sẽ tìm kiếm hướng phân bổ mới. Đồng thời, M2 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ liên tục mở rộng trong 21 tháng, M2 thực tế cũng đang tăng trưởng liên tục, môi trường thanh khoản vĩ mô thực sự đang được cải thiện. Hai tín hiệu này cộng hưởng lại, trong ngắn hạn có thể thấy rõ hơn động lực giá.

Khuyến nghị tập trung theo dõi xu hướng ví cá mập và dòng chảy vốn vào các sàn giao dịch, đặc biệt là nhịp chuyển khoản lớn vào sàn. Nếu sau khi hợp đồng quyền chọn đáo hạn mà lại thấy tăng rút tiền, cho thấy thị trường thực sự đang giảm đòn bẩy và giảm rủi ro, điều này sẽ ảnh hưởng đến đánh giá khả năng tăng giá trong thời gian tới.