📉**Quan sát chó điên Bitcoin**

Về xu hướng BTC, tôi vẫn giữ thái độ thiên về giảm giá.

Xét từ góc độ thị trường, đợt phục hồi này về bản chất là sự điều chỉnh sau khi kích thích mua vào quá mức, không phải là điểm bắt đầu của xu hướng mới. Giá từ quanh 80.000 USD bật lên đến khoảng 94.000 USD nghe có vẻ rất mạnh mẽ, nhưng vấn đề then chốt là — luôn chưa vượt qua được các đường trung bình dài hạn quan trọng, áp lực của MA99 vẫn còn đó. Mỗi lần tăng giá mạnh thì khối lượng không theo kịp, ngược lại khi giảm thì rõ ràng và dứt khoát, điều này cho thấy gì? Vốn tại vùng cao không muốn tiếp tục mở rộng vị thế.

Dữ liệu càng xác nhận nhận định này. Tỷ lệ phí vốn dù tổng thể vẫn dương, cho thấy phe mua vẫn còn ý muốn, nhưng mức độ không quá cực đoan — thuộc dạng "có người muốn bắt đáy nhưng không dám bỏ hết". Tỷ lệ mua bán trên các nền tảng khác nhau không đồng nhất, người giữ vị thế mua nhiều nhưng giao dịch chủ động không mạnh, cấu trúc này dễ gây ra các đợt kéo lên kéo xuống liên tục, tiêu hao tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Điều đáng chú ý hơn là vị thế hợp đồng và khối lượng giao dịch đều đang co lại. Điều này có nghĩa là đà đòn bẩy đang giảm nhiệt, thị trường không còn hưng phấn nữa. Nhưng có vấn đề ở đây — xu hướng vẫn chưa đảo chiều. Trong môi trường như vậy, thị trường thường sẽ tiếp tục tích lũy hoặc đột nhiên chọn hướng tại một điểm quan trọng. Kết hợp với cấu trúc lớn hiện tại, tôi thiên về phương án sau.

Xét theo dòng vốn, ngắn hạn thực sự có dấu hiệu bảo vệ đáy, nhưng dòng vốn chính trong trung hạn vẫn đang rút ròng. Nhịp điệu rõ ràng: ban đầu cho bạn hy vọng → tạm thời đi ngang một lúc → rồi dọn dẹp những người chưa thoát ra hết.

**Kết luận của tôi là**: không loại trừ khả năng còn một đoạn sóng hồi kích thích nhỏ, ví dụ như quanh 90.000 USD bị kéo đi kéo lại nhiều lần, nhưng miễn là cấu trúc bản chất không thay đổi, không gian phía dưới vẫn còn. Mục tiêu thực tế hơn là quanh 78.000 USD. Phương hướng chính hiện tại vẫn là tìm điểm phù hợp để vào vị thế bán khống.