Tôi đã quan sát và nghiên cứu cơ sở hạ tầng dữ liệu suốt nhiều năm, và tôi phát hiện ra một hiện tượng rộng rãi: hầu hết mọi người đánh giá các dự án lưu trữ Web3 thường có thói quen dán mắt vào các dữ liệu bề mặt như số tiền gọi vốn và định giá, còn với các thông số kỹ thuật cũng chỉ lướt qua. Kết quả thì sao? Dễ dàng bước vào bẫy, bỏ lỡ những logic đầu tư thực sự có sức xuyến thấu.

Có một dự án đã gây sốt trong hai năm qua — Walrus. Được ươm mầm bởi Mysten Labs, nó đã gọi vốn được 140 triệu đô la, định giá đã được đẩy lên 2 tỷ đô la, ngay khi xuất hiện đã trở thành điểm nóng. Nhưng nếu bạn chỉ xem nó là một sản phẩm phụ trợ lưu trữ của một blockchain nào đó, thì quá cạn cỏi rồi. Tham vọng của phía dự án còn xa vậy.

Tôi muốn tiếp cận từ một góc độ khác, không tranh luận về việc công nghệ có khả thi không, triển vọng thương mại ra sao kiểu lập luận nhị nguyên, mà đào sâu từ bốn chiều: giá trị từ đâu mà ra, hàng rào bảo vệ được xây dựng như thế nào, kết cục trông ra sao, rủi ro nằm ở đâu. Càng đào sâu càng thú vị, bạn sẽ phát hiện ra rằng mỗi lựa chọn kỹ thuật, mỗi thiết kế kinh tế, mỗi bố trí hệ sinh thái, đều hướng tới một mục tiêu tối thượng — trở thành cơ sở hạ tầng lưu trữ mô-đun hóa tiêu chuẩn của Web3.

**Trước tiên hãy xem xét lựa chọn kỹ thuật, bên trong toàn là những cân nhắc chiến lược**

Lựa chọn khung công nghệ nào, bản chất là lựa chọn con đường phát triển như thế nào. Walrus áp dụng mã xóa hai chiều RedStuff, đồng thời hình thành sự phối hợp chặt chẽ với hệ sinh thái cụ thể, điều này chắc chắn không phải là quyết định bấm bụng. Lựa chọn này cân bằng hai nhu cầu thoạt nhìn tưởng mâu thuẫn: một bên phải duy trì tính chung chung và tính tương thích hệ sinh thái, bên kia phải đảm bảo chỉ số hiệu suất không bị chiết khấu, tốc độ triển khai đủ nhanh. Sự thỏa hiệp thoạt nhìn, thực tế lại là định vị chiến lược chính xác.

Cách tiếp cận tính toán kỹ thuật này đã tạo khoảng cách giữa nó và các sản phẩm cạnh tranh. Nhiều dự án tương tự hoặc theo đuổi tính chung chung tuyệt đối (kết quả là sự thích ứng hệ sinh thái không đủ), hoặc hy sinh tính linh hoạt dài hạn để nhanh chóng triển khai. Walrus tìm thấy điểm cân bằng vi t妙 đó, bản thân điều này đã là thể hiện của sự thông thái của dự án.

Những dự án có thể thực hiện được bước này, không bao giờ là vì một kỹ thuật nào đó tối ưu hóa được trong ngành. Những cái thực sự có thể vượt qua chu kỳ bull-bear, là những cái có kiến trúc cơ bản đủ hệ thống, các khâu giá trị có thể phong tỏa vòng kín. Đây chính là lý do Walrus đáng được chú ý.