Ethereum đang đối mặt với một tình huống k叠加nhiều yếu tố tích cực trong năm 2026, nhưng liệu những yếu tố này có đủ để突破 ngưỡng kháng cự chính ở mức 3300 đô la hay không, cuối cùng vẫn phụ thuộc vào việc liệu mục tiêu giá trung bình của nhà đầu tư có đạt được hay không.

Từ góc độ nguồn vốn, sự liên tục chảy vào của các lực lượng tổ chức là sự hỗ trợ trực quan nhất. Quỹ ETF hiện spot Ethereum của Mỹ đã kiểm soát khoảng 3,8% lượng cung lưu hành, các tổ chức hàng đầu như BlackRock đang tích cực kiểm tra các phương án thanh toán trên chuỗi. Đây không chỉ là xu hướng phân bổ tài sản kỹ thuật số, mà còn là bảo vệ vị thế của Ethereum ở tầng cơ bản của tokenization tài sản thực tế, cung cấp hỗ trợ đáy tương đối ổn định cho giá cả.

Lợi ích từ các nâng cấp kỹ thuật cũng đang được giải phóng dần dần. Nâng cấp Fusaka được khởi động vào tháng 12 năm ngoái đã nâng cao khả năng mở rộng của mạng, đồng thời giảm đáng kể chi phí giao dịch Layer2. Nếu các nâng cấp tiếp theo tiếp tục được thực hiện trong năm 2026, lợi thế cạnh tranh của Ethereum trong lĩnh vực tokenization tài sản thế giới thực sẽ được tăng cường thêm — điều này vô cùng quan trọng đối với sự phát triển của hệ sinh thái.

Về phía cung cấp, tình hình đang thắt chặt. Khoảng 29% ETH đang ở trạng thái staking, lượng cung lưu hành thực tế giảm rõ rệt. Khi nhu cầu phía trước duy trì tăng trưởng ổn định, trong khi cung bị giảm đơn phương, tính đàn hồi của giá cả tự nhiên sẽ được nhân lên. Đây là logic cơ bản của cơ chế thị trường.

Sự cải thiện môi trường nhất quy cũng đáng chú ý. Dự luật GENIUS của Mỹ đã gỡ bỏ không ít rào cản nhất quy đối với stablecoin, và Dự luật CLARITY sắp được công bố sẽ thiết lập khuôn khổ hoàn chỉnh cho tokenization tài sản và cơ sở hạ tầng blockchain công cộng. Điều này có nghĩa là Ethereum đang chuyển từ một "sân thí nghiệm kỹ thuật" sang vai trò "cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu".

Tuy vậy, những yếu tố tích cực dài hạn này có thể bị hạn chế bởi những thay đổi trong tính thanh khoản vĩ mô, biến động quyền chi phối của Bitcoin và các yếu tố khác trong ngắn hạn. Nhà đầu tư nên duy trì thái độ lý trí, không nên chỉ nhìn thấy tin tức tích cực rồi mù quáng tăng đòn bẩy. Tính phức tạp của thị trường vượt quá kỳ vọng.