Gần đây, dữ liệu việc làm không nông nghiệp của Mỹ công bố thấp hơn dự kỳ, sự biến động thị trường gia tăng. Điều này khiến tôi nghĩ đến một chủ đề thú vị — logic giá trị dài hạn của BTC.

Từ góc độ lịch sử, BTC từ khi ra đời đến nay đã tăng 90,000 lần. Con số này nghe có vẻ điên rồ, nhưng so sánh với các tài sản truyền thống thì có thể hiểu được tính hợp lý của nó. Vàng từ ban đầu đến nay mới tăng 4,500 lần, còn mức tăng của BTC gấp 20 lần vàng.

Vấn đề then chốt đến đây: BTC thực sự bị định giá quá cao đúng không? Hay nó chỉ đang dần chứng minh vị thế lưu trữ giá trị của mình? Nếu dùng logic của vàng để suy ngược, khi vàng quay lại mức giá trị ban đầu của nó, theo sự chênh lệch 20 lần này, BTC dường như cần một khoảng thời gian điều chỉnh để tiêu hóa mức thừa giá này. Thị trường cuối cùng có thể cần một lối thoát để quay trở lại sự hợp lý.

Sự điều chỉnh hiện tại có lẽ chính là quá trình này. Thay vì hoảng sợ, tốt hơn là hiểu thị trường đang làm gì.