#密码资产动态追踪 Từ góc độ phí tài trợ, tâm lý thị trường tiền điện tử đã hoàn toàn phân hóa rõ ràng.

Dựa trên phân tích dữ liệu trên nền tảng phân tích on-chain mới nhất, các sàn giao dịch chính và nền tảng giao dịch phi tập trung đã xuất hiện sự phân hóa thú vị về phí tài trợ: $BTC và $ETH đã trở lại vùng trung tính, trong khi nhiều altcoin vẫn duy trì phí âm liên tục.

Giải thích nhanh về phí tài trợ là gì — đây là cơ chế cốt lõi của thị trường hợp đồng. Khi phí là dương, nghĩa là các vị thế mua trả phí cho các vị thế bán (thị trường tăng giá); ngược lại, phí âm nghĩa là các vị thế bán đang trợ cấp cho các vị thế mua (thị trường giảm giá). Nói đơn giản, phí tài trợ chính là chỉ số dự đoán tâm lý thị trường.

Hiện tượng rõ ràng là: các nhà chơi $BTC và $ETH đã từ bỏ các cược cực đoan, cả hai bên đều đang chờ đợi. Nhưng altcoin thì khác — những đồng coin này vẫn còn phần lớn trong trạng thái phí âm, nghĩa là nhiều người đang bắt đáy hoặc đơn giản là cược chúng tiếp tục giảm.

Tại sao lại như vậy? Nguyên nhân rất rõ ràng: các đồng coin chính có sự đồng thuận thị trường và được các tổ chức hỗ trợ, dù giảm giá cũng có người mua vào; còn altcoin thì không may mắn như vậy. Những altcoin từng tăng mạnh trước đây, khi kỳ vọng chuyển hướng, lập tức dòng tiền rút chạy, lực lượng short đổ dồn.

Bạn thấy thị trường hiện tại đang phân bổ như thế nào — dòng tiền lớn đang giữ chặt các đồng $BTC, $ETH như những trụ cột vững chắc, trong khi các đồng coin nhỏ do nhà đầu tư nhỏ lẻ đẩy mạnh lại trở thành chiến trường chính để short. Điều này cho thấy một thực tế: mức độ chấp nhận rủi ro của thị trường đang giảm rõ rệt, nhà đầu tư bắt đầu chuyển từ "đầu cơ" sang "đề phòng rủi ro".

Dòng tiền chảy về đâu, thị trường sẽ đi về đó.