#比特币技术面分析 236 tỷ USD hợp đồng quyền chọn đáo hạn, con số này hiện ra trước mắt tôi khiến tôi nhớ đến cảnh biến động dữ dội của năm 2021. Lúc đó, thanh khoản cạn kiệt, vị thế phòng hộ sụp đổ, chỉ trong vài giờ có thể làm lung lay nhận định của con người.

Tình hình ngày nay có điểm tương đồng, nhưng chi tiết lại khác biệt. Việc các nhà tạo lập thị trường bỏ qua phòng hộ có nghĩa là thị trường sẽ mất đi những mức hỗ trợ và kháng cự do con người xây dựng, khoảng trống trong cấu trúc vốn này thường dễ bị hiểu nhầm — có người coi đó là tín hiệu cho một đợt giảm mạnh mới, thực ra nó chủ yếu là sự tan rã của trật tự cũ và sự xây dựng lại trật tự mới.

Nhìn dữ liệu từ một góc độ khác, chỉ số "độ dốc của giá và gia tăng vốn" hiện đang cho thấy phân kỳ tăng giá. Tôi đã từng thấy tín hiệu tương tự vào năm 2021-2022 và 2024, mỗi lần xuất hiện đều đi kèm với sự phục hồi hoặc thậm chí đảo chiều xu hướng. Điều này không nhất thiết nghĩa là giá sẽ tăng vọt, mà là không gian đáy có thể hạn chế. Nếu BTC giảm trở lại quanh mức 80.000-82.000 USD, vị trí đó đáng để chú ý.

Bài học từ lịch sử là: những biến động dữ dội nhất thường không bắt đầu từ xu hướng mới, mà là cuộc đấu tranh cuối cùng của xu hướng cũ khi kết thúc. Sự hỗn loạn ngắn hạn thường là đêm trước của một giai đoạn có trật tự trung hạn. Tâm lý thị trường hiện tại vẫn đang trong giai đoạn phục hồi, thời điểm này dù nhìn theo hướng nào cũng không nên quá bi quan.