Dưới đây là những gì đang diễn ra trong thị trường việc làm của Mỹ—và đó là một câu đố mà không ai dự đoán được. Nền kinh tế tiếp tục duy trì đà tăng trưởng, tăng trưởng vẫn ổn định, nhưng tuyển dụng gần như đã đóng băng. Ngoài lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và khách sạn, các công ty đã trở nên im lặng.

Năm ngoái là năm tuyển dụng tồi tệ nhất ngoài các điều kiện suy thoái kể từ năm 2003. Đó là so sánh trong hai thập kỷ, và các số liệu không nói dối. Tăng trưởng kinh tế và tăng trưởng việc làm đã tách rời theo cách đang định hình lại cách chúng ta nghĩ về chu kỳ thị trường.

Tại sao điều này lại quan trọng? Bởi vì khi các chỉ số truyền thống bị phá vỡ, các nhà tham gia vĩ mô bắt đầu tìm kiếm các khung lý thuyết mới. Dữ liệu việc làm yếu ớt so với tăng trưởng GDP mạnh thường báo hiệu sự xoay chuyển lớn của thị trường. Đó là loại mâu thuẫn thúc đẩy dòng vốn—và ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro trên tất cả các loại tài sản, bao gồm cả thị trường tiền điện tử nhạy cảm với tâm lý vĩ mô.