Gần đây, các lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã phát biểu gây chú ý trên thị trường. Thông điệp cốt lõi rất rõ ràng — Cục Dự trữ cần cân bằng đồng thời hai mặt trận lạm phát và việc làm, cả hai đều phải cứng rắn.

Quan điểm không mơ hồ: Áp lực chi phí nhà ở muốn giải quyết bằng cách giảm lãi suất đơn thuần? Không thực tế lắm. Vấn đề cốt lõi thực ra nằm ở phía cung, giải pháp là xây nhiều nhà hơn, tăng cung thị trường, đó mới là biện pháp căn bản.

Ý nghĩa ngầm là đang trấn an thị trường — đừng mơ về làn sóng giảm lãi suất lớn. Chừng nào gánh nặng lạm phát còn chưa thực sự được giải quyết, khả năng điều chỉnh lãi suất đột ngột trong ngắn hạn sẽ hạn chế. Điều này đối với các nhà giao dịch chú trọng dòng tiền vĩ mô, có nghĩa là cần điều chỉnh kỳ vọng về xu hướng thị trường sau này.