Mỹ tháng 10 thâm hụt thương mại đột ngột thu hẹp còn 294 tỷ USD, mức thấp nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2009. Từ góc độ tháng, mức giảm đạt 39%, trông khá nổi bật.

Nhìn qua bề mặt, con số thực sự ấn tượng — xuất khẩu tháng tăng 2.6% so với tháng trước, trong khi nhập khẩu lại giảm 3.2%. Nhưng nếu đào sâu hơn, mọi chuyện không đơn giản như vậy.

Điều chính thúc đẩy đợt thu hẹp thâm hụt này là gì? Xuất khẩu vàng đột nhiên tăng mạnh, cộng thêm các công ty dược phẩm giảm nhập khẩu do lo ngại về dự đoán thuế quan. Nói cách khác, đây giống như phản ứng ngắn hạn dưới tác động của chính sách, chứ không phải là sự cải thiện thực sự của nền kinh tế.

Vấn đề then chốt nằm ở đây: Dù dữ liệu tháng tốt, nhưng xét trên toàn bộ năm, thâm hụt thương mại vẫn ở mức cao. Điều này cho thấy gì? Rằng sự cải thiện này có thể chỉ là nhất thời, do các yếu tố bên ngoài (dự đoán chính sách, biến động tỷ giá) gây ra những xáo trộn ngắn hạn, chứ không phải là xu hướng đảo chiều do tối ưu hóa cấu trúc kinh tế.

Đối với thị trường, các biến động dữ liệu ngắn hạn như vậy cần được phân biệt rõ ràng. Những yếu tố ảnh hưởng dài hạn vẫn là xu hướng cơ bản.