Gần đây tôi có cuộc trò chuyện nhàn với một số bạn có nền tảng quản lý tài sản truyền thống, họ đưa ra một nghi vấn phổ biến: "Những khoản lợi suất của các bạn trong DeFi đến từ đâu? Có phải chỉ là trò chơi chuyền bom không?" Câu hỏi này khá thú vị, tôi đã giải thích cho họ theo cách tiếp cận của giao thức Walrus.

Nói một cách đơn giản, nguồn lợi suất của DeFi chia thành hai khối. Một khối xuất phát từ "những khe hở thiếu hiệu quả" vốn tồn tại trên thị trường — chênh lệch lãi suất giữa các giao thức khác nhau, sự lệch pha trong thời gian phát hành ưu đãi, sự mất cân bằng thanb khoản giữa các chuỗi. Những cơ hội này phân tán rải rác, nhà đầu tư cá nhân hoàn toàn không thể nắm bắt được. Khối còn lại là bù đắp thực sự cho việc chịu rủi ro và cung cấp thanb khoản, đây là trao đổi giá trị thực thụ.

Điểm mạnh của giao thức Walrus ở đâu? Nó sử dụng thuật toán và hệ thống tự động hóa để có hệ thống nắm bắt những cơ hội phân tán này, hoạt động quy mô lớn, đồng thời kiềm chế rủi ro trong phạm vi được xác định. Đây không phải cái máy in tiền tăng trưởng vô hạn, mà giống như một "máy thu hoạch lợi suất" chính xác. Nó chuyển hóa sự biến động vốn có của thị trường và chênh lệch giá — những thứ mà người thường dù cố gắng đến mấy cũng khó nắm bắt — thành dòng tiền ổn định.

Đây có thể chính là giá trị thực sự của DeFi: không phải tạo ra của cải từ không có gì, mà là sử dụng ưu thế công nghệ và quy mô để thu hoạch hiệu quả những cơ hội tồn tại sẵn nhưng phân tán trên thị trường.