昨晚 dữ liệu được công bố sau đó, thị trường phản ứng dữ dội. Tháng 12 tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ ghi nhận 4.4%, con số này trực tiếp thay đổi kỳ vọng của các nhà giao dịch về việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất vào tháng 1. Câu chuyện giảm lãi suất vốn đang rất nóng, nay chuyển thành một làn sóng lạnh — thị trường hợp đồng tương lai cho thấy xác suất giảm lãi suất chỉ còn 5%, phần lớn mọi người hiện dự đoán phải đợi đến năm 2026 mới thấy lần giảm lãi suất đầu tiên.

Tuy nhiên, toàn bộ dữ liệu việc làm thực sự khá phức tạp. Số lượng việc làm phi nông nghiệp mới trong tháng 12 chỉ 50.000, còn bị điều chỉnh giảm mạnh trong hai tháng đầu, tốc độ tăng trưởng việc làm cả năm 2025 đạt mức thấp nhất trong gần năm năm. Từ góc độ này, thị trường lao động thực sự đang yếu đi. Nhưng tỷ lệ thất nghiệp duy trì vững chắc lại khiến Fed có lý do giữ nguyên chính sách.

Một sự chuyển biến thú vị đã xảy ra. Khi con đường giảm lãi suất không khả thi, dòng vốn chuyển hướng sang lĩnh vực năng lượng. Cổ phiếu điện hạt nhân trở thành người chiến thắng lớn nhất — Vistra tăng hơn 10%, Oklo tăng gần 8%. Logic đằng sau thực sự rất rõ ràng: Meta đang tập trung dự trữ năng lượng cho năng lượng hạt nhân, để tích trữ năng lượng cho AI và trung tâm dữ liệu. Các nhà đầu tư đằng sau Ultraman và Bill Gates cũng theo chân tham gia. Đây không còn đơn thuần là đầu tư vào điện lực nữa, mà đã chuyển sang giai đoạn cuộc đua vũ trang AI trong lĩnh vực năng lượng.

Một dữ liệu thất nghiệp đã hoàn toàn thay đổi nhịp điệu của thị trường. Kỳ vọng về chính sách tiền tệ chuyển hướng thất bại, thay vào đó kích thích sự chú ý của thị trường vào nâng cấp công nghiệp và đầu tư hạ tầng. Trong khi Fed vẫn giữ nguyên chính sách, toàn bộ ngành công nghiệp lại đang tăng tốc trong cuộc chiến giành lấy năng lượng sạch. Chiến thắng hay thất bại của cuộc đua này có thể thực sự phụ thuộc vào ai có thể nhanh hơn trong việc khóa chặt năng lượng sạch.