Nhà đầu tư huyền thoại Jeremy Grantham: Hãy tránh xa đám đông, chỉ tập trung vào giá trị

01

Gợi ý 1: Tin vào lịch sử

Lịch sử sẽ liên tục lặp lại,

nếu quên điều này bạn sẽ rơi vào tình thế nguy hiểm.

Tất cả các bong bóng đều sẽ vỡ,

tất cả các cơn điên đầu tư cũng sẽ tan biến.

Trong giai đoạn cuồng nhiệt đầu tư,

những người có lợi ích riêng và các phương tiện truyền thông cùng các nhà phân tích liên tục kích động bạn,

Họ đảm bảo với bạn: tình hình kinh tế hiện tại là duy nhất và tốt đẹp,

tình hình đầu tư lạc quan,

nền kinh tế thực có tiềm năng tăng trưởng cao hơn và bền vững hơn,

Ngay cả khi những quan điểm này xuất phát từ chính Cục Dự trữ Liên bang Mỹ,

bạn cũng nên bỏ qua chúng,

đừng để chúng ảnh hưởng quá nhiều đến bạn.

Nếu thị trường tăng mạnh hơn nữa,

nó chỉ ngày càng xa khỏi giá trị công bằng thực sự.

Nhưng cuối cùng,

thị trường sẽ làm bạn thất vọng,

nó có thể trong cơn đau đớn và bực bội tột độ của bạn,

giảm trở lại mức giá hợp lý.

Nhiệm vụ của nhà đầu tư là tồn tại qua những biến động thị trường như vậy.

02

Gợi ý 2: Đừng làm người đi vay,

cũng đừng làm người cho vay

Nếu bạn vay để đầu tư,

nó sẽ làm gián đoạn khả năng đầu tư của bạn.

Danh mục đầu tư không dùng đòn bẩy không thể bị cắt lỗ,

Trong khi đầu tư có đòn bẩy sẽ đối mặt với rủi ro này.

Đòn bẩy sẽ làm tổn thương sự kiên nhẫn của chính nhà đầu tư.

Vay mượn kích thích chủ nghĩa tài chính,

Nó khiến nhà đầu tư trở nên liều lĩnh và tham lam hơn.

Dù tạm thời nó có thể tăng lợi nhuận của bạn,

Nhưng cuối cùng nó sẽ đột ngột phá hủy bạn.

Nó cho phép mọi người mua những thứ trong tương lai mà có thể họ sẽ không có khả năng thanh toán.

Nó đã được chứng minh có sức quyến rũ cực đoan,

Dù là cá nhân hay tập thể đều đã chứng minh không thể chống lại nó,

giống như một loại thuốc thôi miên.

Chính phủ cũng bắt đầu từ giữa thế kỷ trước,

đặc biệt là bây giờ,

dường như đã chứng minh rằng chính họ cũng không có khả năng chống lại.

Bất kỳ xã hội lành mạnh nào cũng phải nhận thức rõ về sự quyến rũ và nghiện ngập của nợ nần,

và kiểm soát nó bằng luật pháp phù hợp.

Việc trả lãi không nên được khấu trừ thuế.

Nợ tích lũy của chính phủ cần được giới hạn hợp lý,

ví dụ,

không vượt quá 50% Tổng sản phẩm quốc nội (GDP),

đưa ra thời gian 10 hoặc 20 năm để điều chỉnh các vấn đề nợ hiện tại.

03

Gợi ý 3: Đừng đặt tất cả tài sản của bạn vào một chiếc thuyền

Đây có lẽ là một trong những lời khuyên đầu tư phổ biến nhất.

Các thương nhân đã nhận thức điều này từ hơn hai nghìn năm trước.

Phân bổ đầu tư vào nhiều lĩnh vực khác nhau,

và càng nhiều càng tốt,

Điều này có thể tăng khả năng chống chịu của danh mục đầu tư,

tăng khả năng chịu đựng các cú sốc.

Rõ ràng,

khi bạn có nhiều mục tiêu đầu tư,

và chúng khác nhau,

bạn càng có khả năng sống sót qua những thời điểm quan trọng khi giá trị chính của bạn giảm.

04

Gợi ý 4: Phải kiên nhẫn,

và tập trung vào dài hạn

Nhà đầu tư cần kiên nhẫn chờ đợi những cơ hội tốt.

Nếu bạn chờ đợi đủ lâu,

giá thị trường có thể trở nên rất rẻ,

đây chính là biên an toàn của bạn khi đầu tư.

Vì vậy, những gì nhà đầu tư cần làm bây giờ là,

khi gặp cơ hội đầu tư tốt, vẫn phải chịu đựng nỗi đau chờ đợi,

cho đến khi một số trong số đó trở nên cực kỳ tốt.

Cổ phiếu thường sẽ bật trở lại từ đáy,

toàn bộ thị trường cũng có chu kỳ dao động.

Nếu bạn tuân theo các quy tắc trên,

xét về dài hạn,

bạn sẽ hưởng lợi từ những tình huống tạm thời tồi tệ của cổ phiếu,

bởi vì bạn có thể mua cổ phiếu với giá thấp hơn.

05

Gợi ý 5: Nhận thức về lợi thế so sánh của bạn so với các chuyên gia

Cho đến nay,

thách thức lớn nhất của các chuyên gia là,

là người đại diện đầu tư,

trước tiên phải bảo vệ sự nghiệp của mình,

Điều này khiến họ phải có những hạn chế trong đầu tư.

Vấn đề thứ hai của các nhà đầu tư chuyên nghiệp là do yêu cầu xếp hạng,

họ phải tích cực và năng động trong đầu tư.

Trong khi nhà đầu tư cá nhân có thể kiên nhẫn chờ đợi mức giá phù hợp hơn,

và không cần quan tâm người khác đang làm gì,

điều này gần như không thể đối với các tổ chức chuyên nghiệp.

06

Gợi ý 6: Thử kiểm soát tính lạc quan trong bản chất con người

Lạc quan có thể là một đặc điểm tích cực để sinh tồn.

Chúng ta là loài vật lạc quan,

mức độ lạc quan của những người thành công có khả năng cao hơn mức trung bình.

Có một số quốc gia và khu vực người dân lạc quan hơn các nơi khác,

Tôi nghĩ Mỹ là một trong những quốc gia tương đối lạc quan hơn.

Điều này thúc đẩy nền kinh tế thực,

ví dụ như Mỹ khuyến khích tinh thần mạo hiểm,

những doanh nhân thất bại cũng được tôn trọng.

Tuy nhiên,

lạc quan lại là một điểm yếu đối với nhà đầu tư,

đặc biệt là những nhà đầu tư lạc quan không thích nghe tin xấu.

Nếu ai đó nói với bạn rằng thị trường bất động sản đang có bong bóng,

họ sẽ gặp phải chỉ trích.

Trong bong bóng chứng khoán Mỹ năm 2000,

tin xấu như dịch hạch,

khiến người ta ghét bỏ.

Các chuyên gia bi quan sẽ bị sa thải,

chỉ vì mọi người không muốn nghe những tiếng nói không hòa hợp về thị trường bò.

Ví dụ này cho thấy,

khi mọi thứ trở nên rất tốt đẹp,

việc lấy đi điều đó khỏi tay mọi người sẽ khiến họ rất không vui,

dù chỉ là nói chơi.

Trong cơn cuồng nhiệt như vậy,

so với toàn bộ bị bao quanh bởi tin tức(đôi khi là khách hàng cuồng nhiệt) của các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp,

nhà đầu tư cá nhân dễ giữ bình tĩnh hơn.

Thật sự thì không dễ dàng,

chỉ là dễ hơn một chút.

07

Gợi ý 7: Trong những thời điểm hiếm hoi,

hãy cố gắng trở nên dũng cảm

Khi cơ hội cực đoan xuất hiện trước mắt,

bạn có thể bỏ nhiều hơn tỷ lệ vốn so với các tổ chức chuyên nghiệp để mua vào.

Vì vậy,

nếu con số cho bạn biết,

đây thực sự là một thị trường bị định giá thấp nghiêm trọng,

hãm răng lại,

dũng cảm tham gia vào.

08

Gợi ý 8: Tránh xa đám đông,

chỉ tập trung vào giá trị

Trong cuộc sống thực,

cảm xúc của cá nhân đối với đám đông là khó chống lại.

Thấy hàng xóm trở nên giàu có trong một bong bóng đầu cơ,

và bạn vẫn luôn đứng ngoài thị trường,

đây thực sự là một nỗi đau đối với bạn.

Cách tốt nhất để chống lại sự kích động của đám đông là tập trung vào giá trị nội tại của các cổ phiếu bạn tự tính toán,

hoặc tìm một nguồn đo lường giá trị đáng tin cậy(thường xuyên kiểm tra kết quả tính toán của họ).

Sau đó, hãy tôn kính những giá trị này như những anh hùng,

và cố gắng bỏ qua tất cả.

Đặc biệt là bỏ qua các tin tức ngắn hạn: dao động kinh tế và các tin tức không quan trọng do chính phủ phát hành.

Giá trị cổ phiếu dựa trên thu nhập cổ tức và dòng tiền trong hàng chục năm tới của công ty.

Sự sụt giảm kinh tế ngắn hạn không ảnh hưởng rõ rệt đến giá trị dài hạn của công ty,

chưa kể đến các loại tài sản rộng lớn hơn.

Tránh xa những chuyên gia cố gắng giải mã xu hướng thị trường ngắn hạn,

họ sẽ thua lỗ về lâu dài.

Hãy nhớ,

những cơ hội lớn giúp nhà đầu tư tránh được nỗi đau,

và kiếm tiền rõ ràng từ các con số: so với trung bình P/E dài hạn của thị trường Mỹ là 15 lần,

đỉnh thị trường năm 1929 có P/E là 21 lần,

đỉnh bong bóng internet năm 2000 của S&P 500 là 35 lần! Ngược lại,

đáy thị trường năm 1982,

P/E là 8 lần.

Điều này không phức tạp.

09

Gợi ý 9: Đầu tư thực sự khá đơn giản

GMO khi dự báo lợi nhuận các loại tài sản khác nhau,

có một cách đơn giản và lành mạnh: giả định lợi nhuận và P/E sẽ tiến gần về mức trung bình dài hạn trong chu kỳ 7 năm.

Kể từ năm 1994,

GMO đã hoàn thành 40 dự báo quý.

Xét về thống kê của hơn 40 dự báo này,

chúng có hiệu quả,

và một số dữ liệu thậm chí chính xác đến đáng ngạc nhiên.

Các ước lượng này không dựa trên lý thuyết toán học phức tạp,

chúng chỉ là kết quả GMO bỏ qua ảnh hưởng của tâm lý đám đông,

sử dụng tỷ lệ đơn giản,

và kiên nhẫn thực hiện.

Vấn đề là,

dù chúng có thể dự đoán dễ dàng,

nhưng do áp lực thành tích,

các chuyên gia rất khó sử dụng chúng,

còn nhà đầu tư cá nhân thì dễ hơn nhiều.

10

Gợi ý 10: Thật lòng với chính mình

Là nhà đầu tư cá nhân,

bạn phải hiểu rõ điểm mạnh và điểm yếu của mình.

Nếu bạn kiên nhẫn chờ đợi,

và bỏ qua sự cám dỗ của đám đông,

bạn rất có khả năng chiến thắng.

Nhưng nếu bạn áp dụng một phương pháp có thiếu sót,

bị đám đông dụ dỗ và hoảng loạn,

theo đám đông mà hành động,

vào thị trường khi đang tăng hoặc rời khỏi khi đang tăng,

đều là thảm họa đối với đầu tư.

Bạn phải biết chính xác giới hạn đau đớn và kiên nhẫn của mình.

Nếu bạn không thể chống lại sự cám dỗ,

bạn chắc chắn sẽ không quản lý tốt tiền của mình.

Có hai phương án hoàn toàn hợp lý: hoặc thuê một nhà quản lý đầu tư có kỹ năng này,

thực ra, để các nhà quản lý đầu tư giữ thái độ thản nhiên trước đám đông còn khó hơn.

Hoặc,

bạn đầu tư vào các chỉ số cổ phiếu và trái phiếu toàn cầu đa dạng,

trước khi nghỉ hưu, đừng đụng đến chúng.

Ngược lại,

nếu bạn kiên nhẫn,

có khả năng chịu đựng cao,

không bị ảnh hưởng bởi đám đông,

và có kiến thức toán học trình độ đại học,

cùng với nhiều hiểu biết về lẽ thường,

thì bạn có thể bắt đầu đầu tư.