Chúng tôi sử dụng lãi suất chiết khấu dài hạn chỉ để có một tiêu chuẩn đo lường trong tất cả các hoạt động kinh doanh. Chúng tôi sẽ chi tiền khi dự định mua lại công ty, chúng không thể lấy niềm tin của chúng tôi chỉ vì có dòng tiền, chúng chỉ có thể lấy niềm tin của chúng tôi dựa trên dòng tiền ròng còn lại hàng năm. Tất nhiên, nếu họ chi tiêu một cách khôn ngoan, ngay cả khi bạn phải chiết khấu thêm vài năm nữa, sự tăng trưởng của dòng tiền trong tương lai sẽ bù đắp cho điều đó, nếu không họ sẽ không đầu tư một cách khôn ngoan. Doanh nghiệp tốt nhất là doanh nghiệp mỗi năm mang lại cho bạn nhiều tiền hơn mà không phải trả giá hoặc chỉ trả rất ít. Chúng tôi có một số công ty như vậy. Doanh nghiệp thứ hai cũng sẽ mang lại cho bạn nhiều tiền hơn theo thời gian. Điều này đòi hỏi nhiều tiền hơn, nhưng tỷ lệ lợi nhuận trên khoản đầu tư lại rất thỏa mãn. Doanh nghiệp tồi tệ nhất là doanh nghiệp tăng trưởng rất nhanh, bạn bị buộc — thực sự là bị buộc — phải tăng trưởng để duy trì cuộc chơi, và bạn tái đầu tư vốn với tỷ suất lợi nhuận rất thấp. Đôi khi người ta không nhận thức rõ về các ngành này. Nhưng trong việc chiết khấu, trong việc tính giá trị nội tại, bạn cần tập trung vào dòng tiền dự kiến sinh ra rồi chiết khấu lại về hiện tại, trong ví dụ của chúng ta, chúng ta sử dụng lãi suất trái phiếu dài hạn. Điều này không có nghĩa là bạn trả số tiền bằng giá trị hiện tại tính được, mà nó có nghĩa là bạn dùng nó như một tiêu chuẩn so sánh chung, đó là lãi suất trái phiếu dài hạn. Điều này có nghĩa là, nếu ai đó tái đầu tư tất cả dòng tiền trong 5 năm tới, họ nên có thể nhận được một số con số rất lớn trong tương lai. Bởi vì cuối cùng, một tài sản tài chính phải trả lại tiền mặt cho bạn để chứng minh rằng việc bạn bỏ ra tiền mặt hiện tại cho nó là hợp lý.