#Gate广场创作者新春激励 Cục Dự trữ Liên bang “đóng cửa cánh cửa cắt giảm lãi suất”

Vào ngày 9 tháng 1 theo giờ miền Đông Mỹ, Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) đã công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 12 năm 2025, trong đó cho thấy số người làm việc phi nông nghiệp tháng 12 của Mỹ tăng 50.000 người, thấp hơn dự kiến 65.000 người, so với mức trước là 64.000 người; tỷ lệ thất nghiệp tháng 12 của Mỹ là 4.4%, thấp hơn dự kiến 4.5%, so với mức trước là 4.6%. Cục Thống kê Lao động Mỹ cho biết, số việc làm mới trong lĩnh vực phi nông nghiệp tháng 10 năm 2025 đã giảm từ 105.000 xuống còn 173.000; số việc làm mới trong lĩnh vực phi nông nghiệp tháng 11 năm 2025 đã điều chỉnh giảm từ 64.000 xuống còn 56.000. Sau điều chỉnh, tổng số việc làm mới trong tháng 11 và tháng 12 năm 2025 đã giảm tổng cộng 76.000. Trong phạm vi cả năm, tổng số việc làm của Mỹ năm 2025 chỉ tăng thêm 584.000, đây là mức tăng yếu nhất kể từ năm 2020, khi đại dịch COVID-19 khiến số người thất nghiệp giảm mạnh 9,2 triệu người.
Nick Timiraos, người được gọi là “Thông tín viên của Cục Dự trữ Liên bang”, cho biết, trung bình các nhà tuyển dụng trong khu vực tư nhân tháng 2025 đã thêm 61.000 việc làm mỗi tháng, đây là giai đoạn tăng trưởng việc làm yếu nhất kể từ sau “sự phục hồi không có việc làm” vào năm 2003.
Ảnh hưởng từ tỷ lệ thất nghiệp tháng 12 năm 2025 thấp hơn dự kiến của Mỹ, các nhà giao dịch gần như đã loại bỏ các dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối tháng này, duy trì dự đoán tổng cộng hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026, dự kiến lần cắt giảm đầu tiên sẽ diễn ra vào giữa năm 2026.
Dữ liệu “Quan sát của Cục Dự trữ Liên bang” của CME cho thấy xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 1 đã giảm xuống còn 5%, xác suất giữ nguyên lãi suất tăng lên 95%. Đến tháng 3, xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tích lũy là 29.6%, xác suất giữ nguyên lãi suất là 69.1%, xác suất giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tích lũy là 1.4%.
Giám đốc chiến lược lãi suất của Natixis North America, John Briggs, cho biết: “Đối với chúng tôi, Cục Dự trữ Liên bang chú trọng hơn vào tỷ lệ thất nghiệp chứ không phải các dữ liệu tổng thể có nhiễu loạn. Việc Cục Dự trữ Liên bang có tiếp tục cắt giảm lãi suất hay không sẽ phụ thuộc vào xu hướng thất nghiệp trong vài tháng tới.”
Một số nhà phân tích cảnh báo rằng, trung bình di động trong ba tháng gần đây đã giảm 22.000 người, ngay cả khi xem xét các yếu tố giảm cung lao động của Mỹ, điều này cũng không phải là tín hiệu tích cực cho tiêu dùng trong tương lai của Mỹ. Nhà chiến lược kinh tế trưởng của Công ty Quản lý Tài sản Annex, Brian Jacobson, giải thích rằng tháng 12 có thể đánh dấu một bước ngoặt trong thị trường lao động Mỹ, khi một số dấu hiệu cải thiện bắt đầu xuất hiện, nhưng nhận định này vẫn còn rất nhiều sự không chắc chắn.
Giám đốc chiến lược lãi suất của Ngân hàng Société Générale Mỹ, Subadra Rajappa, cho biết, tỷ lệ thất nghiệp giảm và tiền lương tăng cao khiến lý do để Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên chính sách trong tháng 1 trở nên hợp lý hơn.