#以太坊生态发展 Ethereum lần này thật sự là tuyệt vời, tổng giá trị hợp đồng giao dịch đạt 6.74 nghìn tỷ USD, gấp đôi so với năm 2024. Nhưng trong đó cũng có nhiều yếu tố gây nghi ngờ.

Tỷ lệ giữa giao dịch spot và hợp đồng tương lai là 0.2:1, nghĩa là nếu bỏ ra 1 đồng để mua spot, thì hợp đồng tương lai sẽ bỏ vào 5 đồng. Đây là ý gì? Toàn thị trường đang chơi trò đòn bẩy, ai bị thanh lý thì người đó chịu thiệt.

Kết quả ra sao? Biến động giá của đồng coin bị phóng đại một cách phi lý, tăng giảm không theo quy luật, cuối cùng mức đỉnh lịch sử cũng chỉ cao hơn đỉnh cũ vài đô la. Đây chẳng phải là trò chơi đòn bẩy sao — khối lượng giao dịch đạt đỉnh, giá coin chỉ tăng nhẹ.

Nói thẳng ra, giá của Ethereum hiện tại hoàn toàn không do yếu tố cơ bản quyết định, mà do hợp đồng tương lai và các sự kiện thanh lý đang chơi trò chơi tàu lượn siêu tốc. Dù tổng giá trị giao dịch có lớn đến đâu cũng vô nghĩa, vấn đề chính là xu hướng đầu cơ quá nặng nề. Mọi người đều đang đặt cược, chẳng ai thực sự dùng để đầu tư.