Bitmine chất staking 3.3 tỷ USD ETH đằng sau: Các tổ chức tài chính như thế nào thao túng cân bằng cung cầu của thị trường staking

Bitmine trong 5 giờ qua đã tiếp tục đặt cọc 86.400 ETH (khoảng 2,66 tỷ USD), tổng quy mô đặt cọc đã đạt 1.080.512 ETH, trị giá 3,33 tỷ USD. Giao dịch này càng làm nổi bật vai trò dẫn đầu của các quỹ tổ chức trong hệ sinh thái staking của Ethereum, đồng thời cũng làm trầm trọng thêm sự mất cân bằng cung cầu trên thị trường staking — hàng chờ rút đã được dọn sạch, trong khi hàng chờ gửi vào lại tích tụ 1,78 triệu ETH, chờ đợi hơn hai tuần.

Quy mô staking của tổ chức đạt đỉnh cao mới

Bản đồ staking của Bitmine

Theo dữ liệu mới nhất, hiện tại Bitmine đang nắm giữ 414,3 nghìn ETH, chiếm 3,4% tổng lượng lưu thông của Ethereum. Trong đó, 1.080.512 ETH đã được staking chiếm một phần tư tổng số vị thế của họ. Với giá ETH hiện tại là 3.089,41 USD, số tài sản staking này đã trị giá 3,33 tỷ USD.

Điều đáng chú ý hơn là tốc độ tăng thêm của Bitmine. Trong vòng chưa đầy hai tuần kể từ ngày 26/12/2025, tổ chức này đã gửi vào gần 660.000 ETH để staking, tương đương khoảng 21 tỷ USD theo giá thị trường lúc đó. Việc liên tục tăng quy mô này phản ánh niềm tin vững chắc của các tổ chức vào triển vọng dài hạn của ETH.

Lợi nhuận staking đã khởi động

Ở mức lợi nhuận mạng lưới hiện tại là 2,5%, 1.080.512 ETH staking của Bitmine mỗi năm có thể tạo ra khoảng 20.000 ETH lợi nhuận, tương đương 60-70 triệu USD theo giá hiện tại. Điều này tạo ra một cơ chế lợi nhuận liên tục trên chuỗi — thông qua việc tích lũy lợi nhuận staking, quy mô ETH nắm giữ và staking của Bitmine hình thành một vòng phản hồi tích cực.

Hiện tượng đảo chiều của thị trường staking

Biểu hiện cực đoan của mất cân bằng cung cầu

Làn sóng staking của các tổ chức này đã tạo ra một sự đảo chiều lịch sử trên thị trường staking. Theo dữ liệu on-chain mới nhất:

• Hàng chờ rút: đã hoàn toàn trống, rút tiền trong tích tắc
• Hàng chờ gửi vào: tích tụ 1,78 triệu ETH, chờ đợi hơn hai tuần
• So sánh lịch sử: Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 7/2024 xuất hiện không còn chờ rút

Sự phân cực cung cầu mạnh mẽ này hiếm gặp trong lịch sử staking của Ethereum. Tháng 9 năm ngoái, có tới 2,67 triệu ETH xếp hàng chờ rút, chờ đợi tới 27 ngày, còn bây giờ hoàn toàn đảo ngược — các khoản vốn muốn tham gia staking đang xếp hàng dài.

Cải tiến công nghệ giúp tổ chức dễ dàng tham gia hơn

Làn sóng staking này không phải tự nhiên mà có. Nâng cấp Pectra vào tháng 5/2025 đã nâng giới hạn tối đa của một validator từ 32 ETH lên 2048 ETH, đồng thời hỗ trợ tự động cộng lãi. Những cải tiến công nghệ này đã giảm đáng kể chi phí và độ phức tạp để các tổ chức tham gia, giúp các tổ chức lớn như Bitmine triển khai vốn hiệu quả hơn.

Tham vọng chiến lược của Bitmine

Không chỉ staking, còn xây dựng hệ sinh thái

Chiến lược của Bitmine vượt xa việc đơn thuần kiếm lợi từ staking. Công ty này đang thúc đẩy mạng lưới xác thực MAVAN riêng, dự kiến ra mắt vào Quý 1/2026. Điều này có nghĩa là Bitmine không chỉ tận dụng lợi nhuận staking mà còn xây dựng hạ tầng riêng, nhằm chiếm vị trí trung tâm hơn trong hệ sinh thái Ethereum.

Mục tiêu giá dài hạn của CEO

CEO của Bitmine, Tom Lee, gần đây đã trích dẫn dự báo của VanEck về Ethereum, đưa ra hai mục tiêu giá: trong kịch bản cơ sở, ETH sẽ đạt 22.000 USD vào năm 2030, trong kịch bản lạc quan hơn là 154.000 USD. Những mục tiêu này dù mang tính tham vọng, nhưng phản ánh kỳ vọng của các tổ chức về tiềm năng tăng trưởng dài hạn của ETH.

Đánh giá tác động thị trường

Phân bổ lại thanh khoản

Việc staking quy mô lớn của Bitmine đang thay đổi cấu trúc thanh khoản của hệ sinh thái Ethereum. Một mặt, nó cung cấp nguồn vốn liên tục cho hệ sinh thái staking; mặt khác, điều này cũng làm giảm thanh khoản của thị trường thứ cấp — lượng lớn ETH bị khóa trong staking.

Phản ứng dây chuyền đối với hệ sinh thái DeFi

Ngoài Bitmine, các công ty quỹ Ethereum khác như SharpLink cũng đang gửi lượng lớn ETH vào Linea để staking. Những hành động này chung tay thúc đẩy sự thịnh vượng của hệ sinh thái staking, cung cấp nhiều tài sản có thể staking và cơ hội lợi nhuận cho các giao thức DeFi.

Triển vọng tương lai

Dựa trên dữ liệu và xu hướng hiện tại, có một số hướng đáng chú ý:

Thứ nhất, nếu hàng chờ gửi vào tiếp tục tích tụ, có thể sẽ đẩy cao hơn nữa chi phí và thời gian chờ để tham gia staking, từ đó thu hút nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ tranh thủ trước khi lợi nhuận staking giảm sút.

Thứ hai, khi mạng MAVAN của Bitmine chính thức hoạt động, có thể sẽ hình thành một cạnh tranh mới, thúc đẩy thị trường staking ngày càng chuyên nghiệp và tổ chức hơn.

Thứ ba, quy mô staking của các tổ chức ngày càng mở rộng, đang thay đổi phân phối token của Ethereum. Sự tập trung này có thể giúp hệ sinh thái ổn định hơn, nhưng cũng có thể dẫn đến các tranh luận về mức độ phi tập trung.

Tóm lại

Giao dịch đặt cọc 86.400 ETH của Bitmine có vẻ chỉ là một hoạt động phân bổ tài sản thường lệ, nhưng nó phản ánh những biến đổi sâu sắc hơn của thị trường: dòng vốn tổ chức đang đổ mạnh vào hệ sinh thái staking của Ethereum, thúc đẩy sự đảo chiều từ “tắc nghẽn rút tiền” sang “xếp hàng gửi vào”. Điều này không chỉ thay đổi cấu trúc cung cầu của thị trường staking, mà còn báo hiệu rằng hệ sinh thái Ethereum có thể bước vào giai đoạn phát triển mới — do tổ chức dẫn dắt, hạ tầng hoàn thiện, mô hình lợi nhuận trưởng thành.

Đối với các nhà đầu tư, hành động của các tổ chức này đáng để theo dõi liên tục. Nó phản ánh sự lạc quan về triển vọng dài hạn của ETH, đồng thời có thể báo hiệu một chu kỳ phân bổ mới của thị trường tiền mã hóa đang bắt đầu.