Biến động ngắn hạn của kim loại quý gia tăng, tại sao các tổ chức vẫn lạc quan về khả năng tăng trưởng vào năm 2026

Bắt đầu năm 2026, kim loại quý đã thể hiện một xu hướng trái chiều — giá hợp đồng tương lai vàng và bạc tiếp tục tăng, nhưng độ biến động rõ rệt hơn. Điều này phần nào đến từ việc tái cân bằng chỉ số gây ra việc giảm vị thế tự động, cùng với việc các sàn giao dịch liên tục nâng mức ký quỹ. Nhiều tổ chức vẫn dự báo kim loại quý có khả năng tăng giá trong năm nay, sự đụng độ giữa áp lực ngắn hạn và triển vọng dài hạn này đáng để chú ý.

Hai nguồn áp lực chính của biến động ngắn hạn

Trong tuần này, áp lực giảm giá đối với kim loại quý chủ yếu đến từ hai hướng:

Tái cân bằng chỉ số kích hoạt giảm vị thế tự động

Chỉ số hàng hóa Bloomberg bắt đầu điều chỉnh tái cân bằng hàng năm, trọng số của kim loại quý bị giảm mạnh. Điều chỉnh này có vẻ mang tính kỹ thuật, nhưng ảnh hưởng thực tế không nhỏ — các quỹ theo dõi chỉ số sẽ bị giảm vị thế tự động, tạo ra áp lực chốt lời đối với vàng và bạc. Loại giảm vị thế tự động này thường mang tính cơ học, không bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường, nhưng có thể làm tăng độ biến động trong ngắn hạn.

Sàn giao dịch liên tục nâng mức ký quỹ

CME từ thứ Sáu sau giờ giao dịch đã tiếp tục nâng mức ký quỹ cho hợp đồng tương lai kim loại quý. Đặc biệt, lần này là lần thứ ba trong vòng một tháng trở lại đây. Trong đó, mức ký quỹ bạc lần này tăng 28.6%, mức tăng khá đáng kể.

Việc sàn giao dịch nâng cao mức ký quỹ rõ ràng nhằm mục đích hạn chế các giao dịch đòn bẩy cao và hành vi đầu cơ — điều này thường sẽ làm giảm độ biến động giá trong ngắn hạn, nhưng cũng có thể thúc đẩy các nhà đòn bẩy đóng vị thế nhanh hơn.

Mâu thuẫn giữa biến động ngắn hạn và triển vọng dài hạn

Theo quan điểm của Goldman Sachs, so với vàng, giao dịch bạc sẽ tiếp tục đối mặt với độ biến động cao và không chắc chắn. Nhận định này phản ánh thực trạng thị trường — bạc, với đặc tính là kim loại công nghiệp, nhạy cảm hơn với kỳ vọng kinh tế và rủi ro.

Tuy nhiên, sự gia tăng biến động ngắn hạn này không làm thay đổi quan điểm tích cực của nhiều tổ chức tài chính về triển vọng dài hạn của kim loại quý. Theo các tin tức mới nhất, dù gặp áp lực giảm ngắn hạn, giá kim loại quý và kim loại công nghiệp vẫn được dự báo có khả năng tăng trong năm 2026.

Xét từ góc độ ngành, sự mâu thuẫn này thực chất phản ánh quá trình điều chỉnh bình thường của thị trường — sau một đợt tăng mạnh, các yếu tố kỹ thuật như điều chỉnh chỉ số và nâng ký quỹ sẽ mang lại các đợt điều chỉnh và biến động ngắn hạn, nhưng đây không phải là dấu hiệu của xu hướng đảo chiều, mà là biểu hiện của một xu hướng lành mạnh hơn.

Những điều nhà đầu tư cần chú ý

Trong ngắn hạn, việc liên tục nâng mức ký quỹ cần được theo dõi sát sao. Mức tăng 28.6% của ký quỹ bạc đồng nghĩa với chi phí giao dịch tăng đáng kể, ảnh hưởng đến khả năng giao dịch đòn bẩy. Đồng thời, các yếu tố kỹ thuật như tái cân bằng chỉ số thường tạo ra áp lực rõ rệt về giá trong một khoảng thời gian nhất định, nhưng thời gian duy trì thường không dài.

Về dài hạn, các dự báo tích cực của nhiều tổ chức có thể dựa trên các đánh giá tổng thể về tình hình kinh tế, địa chính trị và chính sách tiền tệ. Mặc dù các tin tức chưa đi vào chi tiết, nhưng sự nhất quán trong quan điểm của các tổ chức này đã đủ để đáng chú ý.

Tóm lại

Kim loại quý bắt đầu năm 2026 với đặc điểm “biến động tăng nhưng xu hướng vẫn đi lên”. Các biến động ngắn hạn gia tăng chủ yếu do các yếu tố kỹ thuật dự kiến — như điều chỉnh chỉ số và nâng ký quỹ — đều là các phản ứng tự điều chỉnh của thị trường. Dù bạc đối mặt với độ biến động cao hơn, nhiều tổ chức vẫn dự báo kim loại quý có khả năng tăng giá trong năm nay. Đối với những người quan tâm đến thị trường này, việc phân biệt rõ giữa biến động ngắn hạn và xu hướng dài hạn là rất quan trọng, đừng để bị các yếu tố kỹ thuật làm mờ mắt.