4500美元不是终点，2026年的黄金正在进入“信仰行情”

2026年首个完整交易周，现货黄金再度上演强势突破行情，单周涨幅逼近4%，最高触及4516，距去年底4549的历史峰值仅一步之遥。表面来看，美国12月非农数据的疲软表现（新增就业仅5万人）成为短期避险情绪的催化剂，但值得注意的是，同期失业率意外回落至4.4%——这份“冷热交织”的就业报告，让市场形成明确共识：美联储1月降息窗口基本关闭，但中长期降息预期并未消散，反而正式进入“政策犹豫期”。从历史经验来看，这一阶段恰恰是黄金表现最为强势的周期。

更核心的驱动逻辑在于，2026年初全球地缘政治风险进入集中爆发期：伊朗国内动荡局势持续升级，俄乌冲突僵局难破，美委关系骤然生变，特朗普再度抛出“控制格陵兰岛”言论引发欧洲强烈反弹。一系列事件叠加，不仅加剧了美元信用的不确定性，更动摇了现有国际秩序的稳定性，“去美元化”已从此前的概念探讨加速落地为实际行动，各国央行与全球资金正掀起新一轮黄金配置热潮。

机构层面的看涨共识已高度凝聚：Metals Focus明确指出，2026年金价有望向5000美元整数关口发起冲击；Kitco最新调查显示，近九成专业人士维持看多判断。值得强调的是，当前黄金行情的核心逻辑已发生质变——不再是单纯押注美联储降息的“政策博弈”，而是全球资本对现有秩序稳定性的“信任投票”。

短期来看，本周美国CPI、PPI及零售销售数据将成为市场关注焦点，或引发金价阶段性波动。但只要全球地缘政治风险未缓解、美元信用与国际秩序的信任危机未消退，黄金的核心配置逻辑就不会改变。对于当前市场而言，4500绝非终点，5000美元或许只是下一个需要突破的心理关口。