Tiền tệ của Iran sụp đổ, báo hiệu một sự sụp đổ kinh tế lớn

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Đồng tiền của Iran sụp đổ, báo hiệu một sự sụp đổ kinh tế lớn Liên kết gốc:

Tại Iran, đồng rial ngày càng ít được xem như một đồng tiền và nhiều hơn như một chỗ dựa tạm thời. Người dân sử dụng nó để giao dịch, nhưng không để tiết kiệm, lập kế hoạch hoặc đo lường giá trị. Sự thay đổi hành vi này giải thích rõ hơn về cuộc khủng hoảng hiện tại hơn là tỷ giá hối đoái.

Trong những ngày gần đây, đồng rial đã vượt qua một ngưỡng khác trên thị trường phi chính thức, giao dịch ở mức mà ngay cả vài năm trước đây cũng có vẻ khó tin. Nhưng câu chuyện thực sự không phải là con số đó. Đó là sự mất niềm tin gần như hoàn toàn, điều hiện nay định hình cách thức hoạt động của tiền trong nền kinh tế.

Những điểm chính

• Sự sụp đổ của đồng rial phản ánh sự mất niềm tin, không phải một cú sốc đơn lẻ
• Lạm phát đã biến đồng tiền thành công cụ giao dịch ngắn hạn
• Phụ thuộc vào nhập khẩu thúc đẩy quá trình truyền dẫn vào giá cả hàng ngày
• Không kiểm soát lạm phát, sự mất giá trở thành tự củng cố

Lạm phát đã viết lại các động lực

Với mức tăng giá hàng năm vượt quá 40%, việc giữ rial đã trở thành cách đảm bảo mất đi sức mua. Do đó, các hộ gia đình và doanh nghiệp hành xử hợp lý: họ giảm thiểu tiếp xúc với đồng nội tệ bất cứ nơi nào có thể.

Thu nhập nhanh chóng được chuyển đổi sang đô la, vàng hoặc bất động sản. Ngay cả những trì hoãn ngắn cũng mang lại chi phí. Nhu cầu liên tục về các lựa chọn thay thế này rút sạch thanh khoản khỏi rial và thúc đẩy sự suy giảm của nó, bất kể chính sách chính thức có ý định gì.

Trong môi trường này, đồng tiền không còn là điểm tựa của nền kinh tế nữa. Nó đang đuổi theo nền kinh tế.

Sự suy giảm của rial không xảy ra trong một đêm. Nó diễn ra qua nhiều thập kỷ, xen kẽ bởi những thời điểm định giá lại mạnh mẽ khi lạm phát tăng vọt hoặc tiếp cận ngoại tệ bị thắt chặt. Mỗi đợt đều làm thấp kỳ vọng hơn.

Những gì từng cần hàng chục rial giờ đây cần hàng triệu. Sự thay đổi này không chỉ là con số; nó đã định hình lại cách người Iran nghĩ về tiền lương, tiết kiệm và giá cả. Sự suy giảm dài hạn của đồng tiền đã làm bình thường hóa sự bất ổn đến mức các biến động cực đoan không còn gây sốc nữa.

Nhập khẩu biến sự yếu kém của tiền tệ thành nỗi đau hàng ngày

Sự phụ thuộc của Iran vào các mặt hàng thiết yếu nhập khẩu đảm bảo rằng sự yếu kém của tỷ giá hối đoái ngay lập tức được cảm nhận ở cấp độ hộ gia đình. Các mặt hàng thiết yếu như thực phẩm, vật tư y tế và đầu vào nông nghiệp đều phụ thuộc nhiều vào nguồn cung từ nước ngoài.

Khi rial yếu đi, chi phí nhập khẩu tăng lên. Các doanh nghiệp phản ứng bằng cách tăng giá, điều này trực tiếp thúc đẩy lạm phát. Chu trình này tự củng cố: giá cao hơn làm tăng nhu cầu về ngoại tệ, từ đó làm yếu thêm rial. Không còn cơ chế trì hoãn nào trong hệ thống.

Việc dừng chu trình này sẽ đòi hỏi nhiều hơn các giải pháp kỹ thuật. Lạm phát cần phải chậm lại rõ ràng, dòng chảy ngoại tệ cần trở nên dự đoán được, và niềm tin vào quản lý tiền tệ cần được xây dựng lại.

Các ước tính quốc tế, bao gồm cả Quỹ Tiền tệ Quốc tế, cho thấy lạm phát đã tăng tốc trở lại năm ngoái thay vì giảm bớt. Xu hướng này khiến việc ổn định tiền tệ trở nên khó khăn về mặt toán học, ngay cả trước khi xem xét các hạn chế chính trị hoặc bên ngoài.

Miễn là giá cả trong nước tăng nhanh hơn nhiều so với các đối tác thương mại, sự mất giá vẫn gắn chặt trong các giao dịch hàng ngày.

Một tín hiệu, không phải là điều bất ngờ

Sự sụt giảm mới nhất của rial không phải là một khoảnh khắc khủng hoảng đột ngột. Nó là sự xác nhận rằng nền kinh tế đã bước vào một giai đoạn nơi kỳ vọng, chứ không phải các thông báo chính sách, chi phối kết quả.

Khi người dân không còn mong đợi tiền giữ được giá trị, đồng tiền phản ánh niềm tin đó một cách tàn nhẫn. Trong trường hợp của Iran, tỷ giá hối đoái không còn là câu chuyện chính nữa — nó đang theo sau câu chuyện.