Trump thúc giục Fed cắt giảm lãi suất sau khi CPI cho thấy lạm phát đang giảm nhiệt

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Trump Presses the Fed for Rate Cuts After CPI Shows Inflation Cooling Liên kết gốc:

13 tháng 1 năm 2026

Tổng thống Donald Trump đã tăng cường các lời kêu gọi công khai về việc cắt giảm lãi suất, sử dụng dữ liệu lạm phát mới nhất của Mỹ làm vũ khí.

Sau khi dữ liệu CPI tháng 12 được công bố, Trump lập luận rằng lạm phát đã nguội đi đủ để biện minh cho một chính sách tiền tệ nới lỏng hơn và cảnh báo rằng việc giữ lãi suất cao có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế.

Những điểm chính

• Tổng thống Donald Trump đang sử dụng dữ liệu CPI mới nhất để gia tăng áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang nhằm cắt giảm lãi suất, lập luận rằng chính sách hiện tại quá hạn chế.
• Dữ liệu lạm phát tháng 12 cho thấy sự ổn định thay vì gia tăng, với CPI tổng cộng ở mức 2.7% và CPI lõi giảm xuống còn 2.6%, ủng hộ quan điểm rằng áp lực giá cả đang nguội đi.
• Dù dữ liệu có như vậy, Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng lớn vẫn giữ thái độ thận trọng, cho thấy cần có thêm bằng chứng nhất quán hơn trước khi chuyển sang cắt giảm lãi suất.

Ông mô tả các số liệu lạm phát là khả quan và kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang hành động quyết đoán, nói rằng việc chậm trễ sẽ giữ cho chi phí vay mượn của doanh nghiệp và người tiêu dùng bị nâng cao không cần thiết.

Dữ liệu CPI báo hiệu sự ổn định, không phải gia tăng trở lại

Chỉ số giá tiêu dùng tháng 12 cho thấy lạm phát tổng cộng tăng 2.7% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Mặc dù con số này không chỉ ra sự giảm tốc nhanh chóng, nhưng nó cho thấy áp lực giá cả không còn gia tăng nữa.

Quan trọng hơn đối với các nhà hoạch định chính sách, CPI lõi — loại bỏ thực phẩm và năng lượng — đã giảm xuống còn 2.6% hàng năm, thấp hơn dự báo. Điều này củng cố quan điểm rằng động thái lạm phát cơ bản đang dần dịu đi thay vì tăng trở lại.

Tại sao Trump nói Fed “đi sau đường cong”

Trump trích dẫn dữ liệu CPI như bằng chứng cho thấy Cục Dự trữ Liên bang, do Chủ tịch Jerome Powell dẫn đầu, phản ứng quá chậm với các điều kiện thay đổi. Theo quan điểm của ông, lạm phát ổn định kết hợp với hoạt động kinh tế vững chắc có nghĩa là chính sách tiền tệ hiện nay quá hạn chế.

Lập luận này phản ánh một lập trường chính trị rộng hơn: rằng lãi suất thấp hơn sẽ khuyến khích đầu tư, hỗ trợ nhu cầu tín dụng và duy trì đà tăng trưởng mà không làm lạm phát bùng phát trở lại.

Thị trường kỳ vọng sự kiên nhẫn từ các nhà hoạch định chính sách

Dù câu chuyện về lạm phát nguội đi, giá thị trường cho thấy Cục Dự trữ Liên bang khó có khả năng hành động ngay lập tức. Theo CME FedWatch, các nhà giao dịch phần lớn dự đoán lãi suất sẽ giữ nguyên tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang tháng 1 năm 2026, chỉ có xác suất nhỏ dự đoán cắt giảm nhẹ.

Điều này phản ánh niềm tin rằng các nhà hoạch định chính sách muốn có nhiều hơn một hoặc hai dữ liệu tích cực trước khi điều chỉnh chính sách.

Fed và các ngân hàng vẫn thận trọng

Các biên bản gần đây của Fed cho thấy các quan chức vẫn còn cảnh giác sau nhiều lần cắt giảm lãi suất trong năm ngoái. Các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh cần có bằng chứng bền vững cho thấy lạm phát đang tiến gần mục tiêu, đặc biệt trong bối cảnh bất ổn về chính sách tài khóa và thuế quan.

Các tổ chức tài chính lớn cũng thể hiện sự thận trọng đó. Các ngân hàng lớn đã giảm kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, lập luận rằng các rủi ro về chính sách và giá cả còn tồn tại vẫn cần thận trọng.

Những gì sẽ đến tiếp theo cho kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Những phát biểu của Trump nhấn mạnh sự gia tăng căng thẳng giữa áp lực chính trị và dữ liệu dựa trên trung tâm ngân hàng. Trong khi báo cáo CPI mới nhất củng cố lý do cho việc nới lỏng chính sách cuối cùng, nó có thể chưa đủ để buộc Fed phải hành động.

Nếu lạm phát duy trì ổn định hoặc tiếp tục giảm trong những tháng tới, các lời kêu gọi cắt giảm lãi suất có khả năng sẽ ngày càng lớn hơn. Hiện tại, dữ liệu tháng 12 cung cấp cho những người ủng hộ chính sách dễ dàng hơn một bằng chứng mới — nhưng chưa đủ để kích hoạt hành động quyết định.