Ethereum giá gần đây liên tục dao động quanh mức $3,200, mãi chưa thể vượt qua ngưỡng $3,300. Các chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng, sự sụt giảm hoạt động mạng và các yếu tố không chắc chắn của kinh tế vĩ mô đang hạn chế khả năng tăng giá của nó. Dù đã có các nâng cấp công nghệ quan trọng, nhà đầu tư vẫn không mấy lạc quan về việc ETH quay trở lại mức $4,000.

Trong hai tháng qua, ETH nhiều lần tăng cao rồi giảm trở lại, khiến các nhà giao dịch còn nghi ngờ về khả năng duy trì đà tăng trưởng liên tục trong năm 2026. Dữ liệu cho thấy, xu hướng của Ethereum có mối liên hệ chặt chẽ với tổng giá trị thị trường của toàn bộ thị trường tiền mã hóa. Nguyên nhân chính của tâm lý bi quan là do mức độ sử dụng các ứng dụng trên chuỗi rõ ràng đã giảm sút.

Nhìn vào dữ liệu giao dịch của DEX còn rõ ràng hơn. Trong hai tuần gần đây, tổng giá trị giao dịch của các sàn giao dịch phi tập trung chỉ đạt 15,04 tỷ USD, giảm 55% so với kỷ lục 34 tỷ USD thiết lập vào tháng 1. Khối lượng giao dịch trên DEX của Ethereum cũng không khả quan, trong 7 ngày gần đây đạt gần 9 tỷ USD, giảm 65% so với đỉnh 27,8 tỷ USD vào tháng 10 năm ngoái.

Điều thú vị là, Ethereum vẫn dẫn đầu về tổng giá trị bị khóa (TVL), phản ánh sự ưu tiên của các nhà đầu tư tổ chức đối với nó. Tuy nhiên, các đối thủ cạnh tranh như Solana, Tron, BNB Chain lại tạo ra nhiều lợi nhuận hơn thông qua phí mạng cao hơn. Trong khi đó, chiến lược mở rộng quy mô của Ethereum quá phụ thuộc vào Layer 2 rollups, lại không tận dụng tối đa lợi thế tuyệt đối của mình trong lưu trữ hợp đồng thông minh.