#我的2026第一条帖 Hàn Quốc “giải phóng”! Sau 9 năm, bản đồ tiền điện tử Đông Á đón nhận chấn động lớn?

Một dự thảo quy định mới từ Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC) đang khiến dòng vốn vào thị trường tiền điện tử châu Á bắt đầu chuyển hướng. Hiện tượng “chiết khấu kim chi” đặc trưng của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc có thể sẽ cần được diễn giải theo cách mới trong tương lai.
Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc vừa mới đề xuất một quy tắc mới cho phép các công ty niêm yết và các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp đầu tư tối đa 5% vốn cổ phần vào tiền điện tử hàng năm. Chính sách này dự kiến sẽ được hoàn thiện vào đầu năm 2026, và các doanh nghiệp có thể bắt đầu hành động sớm nhất trong năm nay. Thị trường ngay lập tức nhận ra rằng, điều này có thể đồng nghĩa với khoảng 3500 doanh nghiệp Hàn Quốc, từ các tập đoàn công nghệ lớn đến các tổ chức tài chính, sẽ trở thành những người chơi mới trong thị trường tiền điện tử.
Phá băng sau 9 năm
Quay trở lại năm 2017, chính phủ Hàn Quốc khi đó hoàn toàn cấm các doanh nghiệp đầu tư vào tiền điện tử. Năm đó, các nhà đầu tư nhỏ lẻ Hàn Quốc đổ xô vào thị trường tiền điện tử, chính phủ lo ngại rằng nguồn vốn doanh nghiệp sẽ thúc đẩy bong bóng, và một lệnh cấm đã ngay lập tức đẩy các tổ chức ra khỏi cánh cửa. Chín năm trôi qua, nay chính sách của Hàn Quốc đang có bước ngoặt 180 độ. Tại sao lại mở khóa vào thời điểm này? Câu trả lời nằm trong chiến lược tăng trưởng kinh tế 2026 của Hàn Quốc. Tài sản mã hóa chính thức được đưa vào kế hoạch kinh tế quốc gia, các nhà hoạch định chính sách nhận thức rằng nếu không nới lỏng hạn chế, các công ty công nghệ của Hàn Quốc sẽ bị bỏ lại phía sau trong cuộc đua toàn cầu này. Nhìn sang các nước láng giềng: Nhật Bản đã cho phép các quỹ đầu tư mạo hiểm trực tiếp nắm giữ tài sản mã hóa, Hong Kong cũng đang tích cực thúc đẩy các quỹ tiền điện tử tổ chức. Khi các ông lớn công nghệ như Naver, Kakao của Hàn Quốc bắt đầu mở rộng trong lĩnh vực Web3, nhưng lại bị hạn chế bởi chính sách trong nước, rõ ràng đây không phải là điều Hàn Quốc mong muốn. Các cơ quan quản lý tài chính của Hàn Quốc cuối cùng đã hiểu rằng, thay vì để dòng vốn chảy ra nước ngoài, tốt hơn là xây dựng hệ thống tuân thủ của riêng mình.
Sức mạnh 5%
Giới hạn 5% này có vẻ bảo thủ, nhưng ý nghĩa của nó còn vượt xa con số đó. Hãy cùng tính toán: lấy ví dụ Naver, ông lớn internet của Hàn Quốc, vốn chủ sở hữu khoảng 27 nghìn tỷ won, tương đương 184 tỷ USD. Nếu đầu tư tối đa 5%, quy mô đầu tư của một công ty công nghệ hàng đầu đã đủ để ảnh hưởng thực chất đến tính thanh khoản của các tài sản chính. Đây không chỉ là trò chơi số. Khi tài sản mã hóa có thể hợp pháp xuất hiện trong báo cáo tài chính của doanh nghiệp, khi dòng vốn tổ chức có thể an toàn ra vào qua năm sàn giao dịch tuân thủ, thì logic nền tảng của thị trường sẽ thay đổi. Những dấu hiệu của sự thay đổi này đã bắt đầu xuất hiện. Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc đang nghiên cứu khả năng phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay. Một khi đầu tư của doanh nghiệp vào tài sản mã hóa trở thành bình thường, việc ra mắt ETF gần như đã nằm trong tầm tay.
Chiến trường mới của Đông Á
Nhìn toàn cầu, bản đồ quy định năm 2025 thể hiện sự phân hóa thú vị. Ủy ban Chứng khoán Mỹ liên tục gây áp lực lên lĩnh vực DeFi, khung pháp lý của châu Âu cũng ngày càng nghiêm ngặt. Chính sách mở của Hàn Quốc tạo ra sự đối lập rõ rệt, trở thành một sự kiện mang tính biểu tượng của khu vực châu Á. Liệu điều này có thể gây ra phản ứng dây chuyền? Khi dòng vốn của các doanh nghiệp Hàn Quốc bắt đầu chảy vào thị trường tiền điện tử, các nền kinh tế Đông Nam Á, thậm chí rộng hơn, có thể sẽ thúc đẩy nhanh quá trình xây dựng tiêu chuẩn nắm giữ tiền của tổ chức? Châu Á đang trở thành chiến trường mới của lĩnh vực tiền điện tử. Hệ thống của Nhật Bản đi trước, Hong Kong tích cực, cộng thêm chính sách mở của Hàn Quốc, có vẻ như ba quốc gia Đông Á đang hình thành một sự hiểu biết ngầm: Thay vì chống lại, hãy hướng dẫn và tận dụng làn sóng công nghệ này. Sự chuyển hướng chính sách khu vực này có thể định hình lại dòng chảy vốn tiền điện tử toàn cầu trong vài năm tới.
Thời đại blue-chip
Điều cần chú ý là, quy định mới của Hàn Quốc chỉ cho phép đầu tư vào 20 tài sản mã hóa có vốn hóa lớn nhất. Điều này có nghĩa dòng vốn sẽ tập trung vào BTC, ETH và các tài sản chính khác. Đối với các altcoin, đây có thể là tin xấu. Khi dòng vốn tổ chức trở thành lực lượng chủ đạo của thị trường, sở thích rủi ro của họ sẽ dẫn dắt dòng vốn. Các tài sản có vốn lớn, thanh khoản cao, rõ ràng về quy định sẽ được ưu tiên, còn các token vốn nhỏ hơn có thể sẽ bị thu hẹp không gian tồn tại. Đây không chỉ là câu chuyện của “kẻ lớn luôn thắng”, mà là hiện tượng phân tầng tất yếu trong quá trình tổ chức hóa. Đối với nhà đầu tư cá nhân, điều này có nghĩa là cần phải đánh giá lại danh mục đầu tư của mình: những đồng coin nhỏ từng được đẩy giá mạnh có thể sẽ khó nhận được dòng vốn gia tăng trong tương lai.
Chính sách chuyển hướng của Hàn Quốc như một viên đá ném xuống mặt hồ yên tĩnh, những gợn sóng đã bắt đầu lan rộng. Các quan chức của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc cẩn trọng nói rằng “chi tiết vẫn đang hoàn thiện”. Nhưng kỳ vọng của thị trường đã hình thành: 3500 doanh nghiệp, dù chỉ một phần sử dụng hạn mức 5%, cũng sẽ mang lại dòng vốn chưa từng có.
“Liệu dòng vốn của các tổ chức Hàn Quốc đổ vào lần này có thể trở thành chất xúc tác cho đợt định giá lại giá tiếp theo?” Câu hỏi này không có câu trả lời chuẩn mực, nhưng có thể khẳng định rằng, cân bằng thị trường đang nghiêng về phía tích cực. Thế giới tiền điện tử đang bước từ thời kỳ hoang dã sang thời kỳ tổ chức. Việc Hàn Quốc mở khóa là một bước quan trọng trong quá trình này, nhưng chưa phải là điểm kết thúc. Khi báo cáo tài chính của doanh nghiệp bắt đầu xuất hiện mục tài sản mã hóa, khi dòng vốn tổ chức trở thành phần không thể thiếu trong các giao dịch hàng ngày, thị trường này sẽ không còn như trước nữa. Và chúng ta, đều là những chứng nhân của cuộc cách mạng này.