Thị trường tín dụng báo hiệu mối lo ngại gia tăng về vay mượn thúc đẩy bởi AI

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Thị trường tín dụng báo hiệu mối lo ngại gia tăng về vay mượn dựa trên AI Liên kết gốc: Nhu cầu bảo vệ giảm thiểu rủi ro ngày càng tăng đang âm thầm định hình lại thị trường tín dụng khi các nhà đầu tư ngày càng thận trọng hơn về cơn sốt AI dựa trên nợ đang lan rộng trong ngành công nghệ.

Hoạt động giao dịch trong các hợp đồng hoán đổi rủi ro vỡ nợ (CDS) liên quan đến các công ty công nghệ lớn của Mỹ đã tăng vọt lên mức kỷ lục vào tháng 12, báo hiệu rằng các nhà đầu tư ngày càng phòng ngừa rủi ro liên quan đến vay mượn lớn liên quan đến AI. Khối lượng CDS hàng tuần liên quan đến các tên tuổi công nghệ hàng đầu đã tăng lên gần $8 tỷ đô la, mức cao nhất từ trước đến nay, theo dữ liệu thị trường.

Những điểm chính

• Hợp đồng CDS phòng ngừa rủi ro đối với các công ty công nghệ lớn đã đạt mức kỷ lục.
• Nhu cầu bảo vệ giảm thiểu rủi ro của nhà đầu tư đã tăng mạnh kể từ mùa hè.
• Nợ liên quan đến AI đang bắt đầu làm các thị trường tín dụng lo ngại.

Sự gia tăng này diễn ra nhanh chóng. Kể từ tháng 8, khối lượng giao dịch đã hơn gấp đôi, trái ngược hoàn toàn với nửa đầu năm khi hoạt động hàng tuần chỉ quanh mức $3 tỷ đô la. Sự chuyển đổi này cho thấy một sự thay đổi đáng kể trong hành vi của nhà đầu tư, từ trạng thái thờ ơ sang bảo vệ khi bảng cân đối kế toán mở rộng.

Chi tiêu AI thúc đẩy tăng trưởng nợ

Sự gia tăng trong việc phòng ngừa rủi ro đến sau khi các công ty công nghệ lớn huy động khoảng $88 tỷ đô la nợ trong mùa thu để tài trợ cho hạ tầng AI, bao gồm trung tâm dữ liệu, chip tùy chỉnh và mở rộng đám mây.

Việc vay mượn chủ yếu do các công ty như Meta, Amazon, Alphabet và Oracle dẫn đầu, phản ánh quy mô và tính cấp bách của cuộc đua đầu tư AI.

Trong khi các công ty này vẫn duy trì lợi nhuận cao, tốc độ chi tiêu vốn đã đặt ra những câu hỏi mới về đòn bẩy tài chính, lợi nhuận và rủi ro thực thi. Các hợp đồng CDS cho phép các nhà đầu tư bảo hiểm chống lại các áp lực tín dụng tiềm năng, khiến khối lượng tăng lên trở thành một chỉ số hữu ích phản ánh mối lo ngại cơ bản.

Thay đổi âm thầm trong tâm lý nhà đầu tư

Đáng chú ý, hoạt động phòng ngừa rủi ro này diễn ra mà không có dấu hiệu rõ ràng nào về suy giảm xếp hạng tín dụng hoặc lợi nhuận. Thay vào đó, nó phản ánh phản ứng dự báo về quy mô lớn của các khoản vay sắp tới. Các công ty có xếp hạng đầu tư dự kiến sẽ huy động tới 1,5 nghìn tỷ đô la vào năm 2030 để xây dựng hạ tầng AI, một con số vượt xa các chu kỳ đầu tư công nghệ trước đây.

Thay vì đặt cược chống lại ngành công nghệ hoàn toàn, các nhà đầu tư dường như đang áp dụng một cách tiếp cận tinh tế hơn: duy trì tiếp xúc với tăng trưởng trong khi mua bảo hiểm phòng ngừa trong trường hợp lợi nhuận AI không đạt kỳ vọng hoặc điều kiện tài chính thắt chặt hơn.

Thông điệp từ thị trường tín dụng là tinh tế nhưng rõ ràng. Dù sự hứng thú với AI vẫn còn mạnh mẽ, chi phí và quy mô xây dựng tương lai đang thúc đẩy các nhà đầu tư chuẩn bị cho các kịch bản mà gánh nặng nợ trở nên khó khăn hơn để gánh vác.