Đây là lý do tại sao thị trường này không quá điên rồ như vẻ bề ngoài

Nhìn thoáng qua, “Mỹ tấn công Iran” nghe có vẻ như là một cái bẫy tiêu cực thuần túy. Nhưng hãy xem cách xác suất di chuyển theo thời gian. Các ngày trong tháng 1 nằm trong khoảng 33–48%. Tháng 3 và tháng 6 được định giá ở mức 77–79%. Đường cong đó quan trọng hơn tiêu đề.

Thị trường không đặt cược vào một cuộc tấn công bộc phát vào ngày mai. Nó đang định giá rủi ro leo thang. Thời gian kéo dài đồng nghĩa với nhiều sự cố hơn, nhiều tính toán sai lầm hơn, nhiều đường đỏ bị vượt qua bởi các đại diện. Lịch sử ủng hộ điều đó. Xung đột trực tiếp gần như không bao giờ bắt đầu như “chiến tranh tuyên bố,” mà bắt đầu như các chuỗi trả đũa từ từ ép các nhà quyết định vào thế khó.

Hãy xem các nguồn đằng sau tâm lý này. Các cuộc tấn công liên tục vào các căn cứ của Mỹ qua các đại diện, các vụ việc trên biển, áp lực trừng phạt, chính trị trong năm bầu cử, và các cơ chế giảm leo thang bằng không. Không cái nào trong số này giải quyết nhanh chóng. Thời gian làm tăng rủi ro, không phải sự chắc chắn, nhưng rủi ro thì tích tụ.

Điều mọi người bỏ lỡ là cách các thị trường dự đoán hoạt động ở đây. Đây không phải là “liệu Mỹ có xâm lược Iran hay không.” Đây là “liệu có xảy ra một cuộc tấn công đủ điều kiện hay không.” Một cuộc không kích hạn chế, hành động cyber-vật lý, hoặc phản ứng có mục tiêu đã phù hợp với định nghĩa đó. Mức độ thấp hơn nhiều so với mọi người nghĩ.

Quan điểm của tôi: các ngày ngắn hạn rất nhiễu và cảm xúc. Các ngày dài hạn ĐÚNG là nơi logic tồn tại. Không phải vì chiến tranh là không thể tránh khỏi, mà vì xác suất âm thầm tích tụ khi không có gì thực sự giảm leo thang. Thị trường không cần drama. Họ cần thời gian.