ETH giảm xuống dưới 3300 USD nhưng các yếu tố cơ bản vẫn không đổi: staking lập kỷ lục mới, tại sao các tổ chức vẫn tiếp tục tăng holdings?

Ethereum (ETH) đã có đợt điều chỉnh ngắn hạn vào ngày 15 tháng 1, hiện đang ở mức 3283.37 USD, giảm 1.83% trong 24 giờ. Mặc dù giá giảm, nhưng dữ liệu on-chain và hành vi của các tổ chức lại kể một câu chuyện khác: lượng staking đạt mức cao kỷ lục, số lượng ví mới tạo ra lập kỷ lục, phí giao dịch giảm mạnh, các tổ chức liên tục tăng cường phân bổ. Sự lệch pha giữa điều chỉnh giá này và các yếu tố cơ bản tích cực có thể đang hình thành những cơ hội thị trường mới.

Chi tiết về biến động giá ngắn hạn

Dựa trên dữ liệu mới nhất, hiệu suất của ETH trong 24 giờ qua như sau:

Từ dữ liệu cho thấy, đợt điều chỉnh này không phải là sụp đổ mà là một sự điều chỉnh hợp lý quanh mức cao 3397 USD. Điểm thấp 3052 USD chưa bị phá vỡ rõ ràng, cho thấy thị trường có mức hỗ trợ rõ ràng tại vùng này.

Đỉnh cao của hệ sinh thái staking, niềm tin thị trường không giảm

Điều đáng chú ý nhất là dữ liệu staking của Ethereum. Tính đến thời điểm này, lượng ETH staking đã vượt qua mức cao lịch sử 35.9 triệu ETH, chiếm khoảng 29.61% tổng cung. Điều này có nghĩa gần 3 phần 10 ETH bị khóa dài hạn trong staking, các holder này rõ ràng rất tự tin vào triển vọng dài hạn của Ethereum.

Thú vị hơn nữa, hàng chờ rút validator chỉ có 160 ETH, trong khi ETH mới chờ kích hoạt vượt quá 2.47 triệu ETH, với thời gian trì hoãn khoảng 43 ngày. Điều này cho thấy:

• Áp lực bán từ các staking hiện tại cực kỳ thấp
• Các nhà tham gia mới liên tục gia nhập, phải xếp hàng chờ kích hoạt
• Thị trường lạc quan về lợi suất staking và tương lai của Ethereum

Các tổ chức cũng đang mở rộng liên tục. Bitmine thêm 154,304 ETH staking (khoảng 520 triệu USD), tổng quy mô staking đã đạt 1,685,088 ETH, trị giá 565 triệu USD. Việc các tổ chức lớn liên tục tăng cường này phản ánh sự tin tưởng của các quỹ chuyên nghiệp vào giá trị dài hạn của ETH.

Các khoản vốn lớn đang làm gì

Điều thú vị là, cùng lúc giá giảm, các khoản vốn lớn vẫn liên tục gia tăng. Theo dữ liệu on-chain, một cá mập (whale) đã bỏ ra khoảng 39.98 triệu USD để mua thêm 12,000 ETH trong vòng hai giờ, tiếp tục củng cố vị thế ETH hơn 2.7 tỷ USD của mình. Một đối thủ chiến lược khác cũng tăng thêm vị thế ETH của mình lên 45,124 ETH, tổng giá trị vị thế dài hạn đạt 471 triệu USD.

Logic của các khoản vốn lớn này rất rõ ràng: nhìn thấy cơ hội mua vào quanh mức 3280 USD.

Trong khi đó, các trader chốt lời trong các đợt sóng. “pension-usdt.eth” whale đã thực hiện hai lần chốt lời, lần lượt thu về 740,000 USD và 4.728 triệu USD, tổng lợi nhuận đã vượt quá 28 triệu USD. Hiện tượng này cho thấy, ở mức giá này, thị trường có sự cân bằng tương đối giữa lực mua và lực bán, các trader sóng ngắn chốt lời, trong khi các quỹ dài hạn tích cực gia tăng vị thế khi giá điều chỉnh.

Hoạt động hệ sinh thái on-chain đạt đỉnh cao

Điều đáng chú ý hơn nữa là các cải thiện về mặt cơ bản của mạng lưới:

• Số ví mới tạo ra lập kỷ lục: trung bình 327,000 ví mỗi ngày, ngày cao nhất gần 394,000 ví
• Số địa chỉ hoạt động vượt 791,000, tăng 71% so với một năm trước
• Phí giao dịch giảm mạnh: phí trung bình đã xuống còn 0.15 USD, giảm 98.6% so với 11 USD một năm trước
• Hoạt động mạng đạt đỉnh cao: số lượng giao dịch hàng ngày đạt 2.1 triệu, quy mô thanh toán stablecoin trong quý 4 gần 8 nghìn tỷ USD

Ý nghĩa của các dữ liệu này rất quan trọng: Ethereum đang trở nên rẻ hơn, dễ sử dụng hơn và hoạt động sôi động hơn. Những cải thiện này đến trực tiếp từ việc nâng cấp Fusaka tối ưu hóa chi phí dữ liệu, và nâng cấp Pectra mở rộng dung lượng Blob. Nói cách khác, các nâng cấp kỹ thuật của Ethereum đang thực sự cải thiện trải nghiệm người dùng.

Nhu cầu phân bổ của các tổ chức bắt đầu phục hồi

ETF ETH giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng trong ngày là 54,952 ETH (khoảng 181 triệu USD). Mặc dù trong 7 ngày liên tiếp vẫn có dòng rút ròng 47,684 ETH, nhưng dòng vốn vào trong ngày cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang bắt đầu tái phân bổ.

Có một số yếu tố thúc đẩy điều này: Chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ tiếp tục giảm, dự luật về cấu trúc thị trường tiền mã hóa của Thượng viện đang tiến triển, và kỳ vọng chính sách vĩ mô cũng được cải thiện. Công ty khai thác lớn Canaan Technology dự kiến sẽ nắm giữ tổng cộng 1,750 BTC và 3,951 ETH trong năm 2025, phản ánh sự tin tưởng của các nhà đầu tư ngành vào ETH.

Tổng kết

Sự giảm 1.83% trong ngắn hạn của ETH cần được hiểu trong bối cảnh lớn hơn. Trong khi giá điều chỉnh, các yếu tố cơ bản vẫn liên tục củng cố: lượng staking đạt mức cao kỷ lục thể hiện niềm tin dài hạn của các holder, hoạt động on-chain đạt đỉnh cao cho thấy việc sử dụng thực tế tăng lên, và phân bổ của các tổ chức liên tục mở rộng cho thấy các quỹ chuyên nghiệp đang tích cực mua vào khi giá điều chỉnh.

Xét về cấu trúc thị trường, các khoản vốn lớn đang gia tăng, các trader sóng ngắn chốt lời, sự cân bằng này trong khoảng 3000-3400 USD có thể là một cơ hội để các tổ chức chờ đợi. Điều quan trọng là theo dõi xem mức hỗ trợ 3052 USD có giữ vững không, và liệu giá có thể quay trở lại trên 3400 USD hay không.