**Thị trường tổng quan**

Hôm qua, khi BTC gần chạm 98.000 USD, Ethereum và Solana đều thể hiện nhịp điệu riêng biệt. Tín hiệu này không thể xem thường.

**Sự cộng hưởng kép giữa vĩ mô + dòng vốn**

Dữ liệu PPI tháng 12 của Mỹ công bố vượt dự kiến lên 3%, doanh số bán lẻ cũng tăng trưởng ổn định 0.6%. Nghe có vẻ không thân thiện với việc cắt giảm lãi suất, nhưng thị trường đã định giá xác suất giữ nguyên lãi suất tháng 1 lên tới 95%, ngược lại, dữ liệu kinh tế mạnh mẽ đã xóa bỏ kỳ vọng suy thoái. Đây thực sự là một tín hiệu tích cực.

Dòng vốn còn thú vị hơn nữa. ETF liên tiếp 3 ngày dòng chảy vào, hôm qua vào 7.54 tỷ USD, hôm nay lại có thêm 1.92 tỷ USD (dữ liệu IBIT thiếu). Nhưng có một hiện tượng mâu thuẫn — khi giá vượt qua 96.000 USD, lãi suất dòng vốn lại chuyển sang âm đến -0.004%. Điều này cho thấy gì? Trong thị trường vẫn còn tồn tại những tiếng nói bán tháo.

Khi giá tăng, lãi suất âm, và vị thế mở còn tăng lên, đây là cấu trúc bẫy tăng điển hình. Các vị thế short đang bị ép chặt thành nhiên liệu. Phần chênh lệch giá Coinbase cũng đã chuyển sang dương, cho thấy lực mua từ Mỹ đang quay trở lại.

**Tinh thần còn có không gian**

Tỷ lệ MVRV hiện tại là 1.69, nằm trong phạm vi khỏe mạnh, còn rất xa đỉnh trên 3.0+. Chỉ số sợ hãi tham lam hiện là 61 (trạng thái tham lam), thị trường lạc quan nhưng chưa điên cuồng.

**Chính sách và cơ bản**

Nga chuẩn bị chính thức soạn thảo dự luật cho phép tất cả nhà đầu tư mua Bitcoin — bước đi quan trọng của nền kinh tế thứ 9 toàn cầu. Ngân hàng DZ của Đức, ngân hàng lớn thứ hai, cũng đã được phê duyệt vận hành nền tảng tiền mã hóa. Phán quyết của Tòa án tối cao Mỹ về tính hợp pháp của thuế quan của Trump có thể hoãn sang tuần tới.

**Dự đoán**

Trong bối cảnh vĩ mô thoát ly, lãi suất chuyển sang âm, thị trường đã bước vào mô hình bẫy tăng tốc điển hình. Trong ngắn hạn, các lệnh dừng lỗ của các vị thế short sẽ trở thành lực đẩy, khả năng cao là bỏ qua các tin xấu, trực tiếp hướng tới kháng cự 98.000 USD, thậm chí hướng tới mốc 100.000 USD.