Thứ Năm sáng, diễn biến thị trường rất điển hình — các cổ phiếu chủ đề ở mức cao đồng loạt giảm giá, trong khi các lĩnh vực ở mức thấp lại có tín hiệu tích cực. Ba chỉ số chính mở cửa giảm điểm và dao động trong ngày, tổng giá trị giao dịch cả ngày thu hẹp còn 3万 tỷ, giảm 23% so với kỳ trước. Nhìn vào bức tranh thị trường có thể thấy rõ độ khó kiếm lời: gần 3500 cổ phiếu giảm xanh, 54 cổ phiếu giảm sàn so với 38 cổ phiếu tăng trần, rõ ràng dòng tiền đang liên tục chuyển đổi trong nhịp "cao cắt thấp".

Phía sau sự phân hóa thực ra rất rõ ràng. Một bên là các nhóm ngành hot trước đó liên tiếp giảm mạnh — ngành hàng không thương mại gần như sụp đổ toàn diện, nhiều cổ phiếu hàng đầu liên tục giảm sàn; các cổ phiếu trong lĩnh vực AI cũng không thoát khỏi làn sóng bán tháo, cổ phiếu blue-chip như 蓝色光标 giảm 14%, nhiều mã liên quan khác còn giảm sàn thẳng đứng. Bên kia, các lĩnh vực như năng lượng mặt trời, pin thể rắn, xe tự lái ở mức thấp lại xuất hiện cơ hội nhỏ lẻ, dù lực không lớn nhưng rõ ràng đã có sự chuyển hướng dòng vốn rõ rệt.

Vì sao lại như vậy? Một số nguyên nhân cộng hưởng lại: phía quản lý liên tục điều chỉnh, hạn chế đà đầu cơ quá mức; về mặt kỹ thuật cũng xuất hiện tín hiệu phân kỳ, chỉ số cần phục hồi; cộng thêm tác động tiêu cực từ thị trường quốc tế đêm qua, nhiều yếu tố đã cùng nhau "kìm hãm" đà tăng trước đó. Tuy nhiên, sự điều chỉnh này về bản chất là sự phân bổ lại dòng vốn, chứ không phải thay đổi cấu trúc thị trường tăng trưởng. Trong ngắn hạn, chỉ số đang tìm đáy quanh đường trung bình 10 ngày, đúng là thời điểm tốt để mua vào ở mức thấp.

Nhìn về phía trước, đợt điều chỉnh này không làm thay đổi xu hướng tăng chậm của thị trường. Mục đích của quản lý là bảo vệ trật tự thị trường, chứ không phải chấm dứt chu kỳ tăng trưởng. Theo kinh nghiệm lịch sử, các biện pháp kiểm soát tương tự thường chỉ là tạm dừng giữa chừng, hoàn toàn không thể thay đổi hướng đi của thị trường tăng giá. Nhà đầu tư không cần quá hoảng loạn, có thể tập trung vào hai hướng chính: một là các ngành kim loại màu hưởng lợi từ việc tăng chi phí; hai là các cổ phiếu công nghệ còn ở mức thấp, đặc biệt là các đối thủ trong lĩnh vực tự động hóa, AI. Khi đợt điều chỉnh ngắn hạn này kết thúc, khả năng cao thị trường sẽ tiếp tục hướng tới các đỉnh mới.