Ngân hàng Trung ương Vương quốc Anh sẽ bảo hiểm cho stablecoin: Tài sản mã hóa đang được đưa vào khung bảo vệ tài chính truyền thống

Ngân hàng Trung ương Anh gần đây đã tuyên bố rằng, Anh có thể cần cung cấp cơ chế bảo vệ tương tự như bảo hiểm gửi tiền ngân hàng cho stablecoin. Phát biểu này đánh dấu sự chuyển đổi từ phản ứng thụ động sang thiết kế chủ động của cơ quan quản lý, phản ánh vị thế rõ ràng của stablecoin trong hệ thống tài chính. Khi phạm vi sử dụng stablecoin mở rộng, Ngân hàng Trung ương Anh bắt đầu xem xét cách duy trì niềm tin của công chúng khi stablecoin hệ thống quan trọng gặp sự cố.

Các đề xuất cụ thể của Ngân hàng Trung ương

Ramsden đề xuất hai biện pháp bảo vệ cốt lõi:

• Thiết lập kế hoạch bảo hiểm tương tự như bảo hiểm gửi tiền ngân hàng, để bảo vệ người sở hữu stablecoin
• Đảm bảo người sở hữu stablecoin được hưởng quyền ưu tiên như chủ nợ ưu tiên trong các sắp xếp thanh toán hợp pháp

Hai biện pháp này có logic rất rõ ràng: nếu stablecoin đã trở thành công cụ thanh toán hàng ngày của công chúng, thì rủi ro của nó không còn đơn thuần là rủi ro đầu tư nữa, mà là rủi ro hệ thống tài chính. Từ góc độ này, sự chuyển đổi thái độ của Ngân hàng Trung ương là hợp lý.

Khung bảo vệ đã có của Vương quốc Anh

Ngân hàng Trung ương Anh đã thúc đẩy việc nâng cấp hệ thống bảo vệ gửi tiền. Theo thông tin mới nhất, giới hạn bảo vệ tiền gửi tiền mặt định kỳ của người dân Anh đã được nâng từ 85.000 bảng Anh lên 120.000 bảng Anh, đây là biện pháp quan trọng để phòng ngừa rủi ro sụp đổ ngân hàng.

Nếu stablecoin được đưa vào khung bảo vệ tương tự, điều đó có nghĩa là:

Điều này có ý nghĩa gì

Quá trình “tài chính hóa” của stablecoin

Trước đây, stablecoin còn được xem như một loại tài sản mã hóa. Hiện nay, Ngân hàng Trung ương Anh bắt đầu xem nó như một công cụ cần được đưa vào khung bảo vệ tài chính truyền thống. Điều này phản ánh rằng stablecoin đã từ rìa tiến vào trung tâm.

Hoàn thiện khung quản lý

Ngân hàng Trung ương Anh dự định thực thi các quy tắc quản lý stablecoin trước cuối năm 2026. Đây không chỉ là cấm đoán hay hạn chế đơn thuần, mà dựa trên việc thừa nhận sự tồn tại của stablecoin, thiết kế các cơ chế quản lý rủi ro phù hợp. Cách làm này thực tế hơn so với các lệnh cấm quản lý đơn thuần.

Xác nhận tầm quan trọng hệ thống

Ramsden đặc biệt nhấn mạnh khái niệm “stablecoin hệ thống quan trọng”. Ngân hàng đang đánh giá những stablecoin nào đã gây ra rủi ro hệ thống trong hệ thống tài chính, cần có các biện pháp bảo vệ và quản lý phù hợp. Điều này cho thấy quy mô sử dụng stablecoin đã thu hút sự chú ý của Ngân hàng Trung ương.

Hiệu ứng toàn cầu

Với tư cách trung tâm tài chính toàn cầu, thái độ của Vương quốc Anh đối với stablecoin thường sẽ tạo ra hiệu ứng mẫu mực. Khác với các quốc gia khác áp dụng quản lý mạnh mẽ hoặc cấm hoàn toàn, Anh chọn con đường nhẹ nhàng hơn, hòa nhập hơn: thừa nhận đặc tính tài chính của stablecoin, nhưng đưa vào khung quản lý hiện có. Phương pháp này có thể trở thành tham khảo cho các quốc gia phát triển khác.

Tóm lại

Phát biểu của Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh phản ánh một bước chuyển quan trọng: stablecoin đang dần hòa nhập vào hệ thống tài chính truyền thống từ phạm vi tài sản mã hóa. Ngân hàng không còn phản ứng thụ động với rủi ro của stablecoin nữa, mà chủ động thiết kế các cơ chế bảo vệ. Điều này vừa thừa nhận vị thế thực tế của stablecoin, vừa thể hiện thái độ thận trọng của Ngân hàng đối với rủi ro hệ thống tài chính. Khi Anh dự kiến thực thi quy tắc quản lý stablecoin trước cuối năm, chúng ta có thể thấy một khung quản lý stablecoin hoàn chỉnh sẽ hình thành. Điều này có thể mang lại lợi ích lâu dài cho stablecoin — việc quy chuẩn hóa đồng nghĩa với sự chấp nhận cao hơn, cũng như mở rộng thị trường hơn.