Từ thử nghiệm đến hệ thống: Tại sao Franklin Templeton chính thức ủng hộ dự trữ tiền mặt và stablecoin trên chuỗi

Các ông lớn quản lý tài sản toàn cầu như Franklin Templeton gần đây đã công bố chuyển đổi hai quỹ thị trường tiền tệ tổ chức thành các sản phẩm hỗ trợ dự trữ stablecoin và tiền mặt trên chuỗi. Đây không phải là những bước thử nghiệm nhỏ lẻ, mà là dấu hiệu cho thấy việc tích hợp hệ thống các sản phẩm tài chính truyền thống được quản lý chặt chẽ vào hạ tầng kỹ thuật số. Điều này phản ánh nhu cầu thực tế của các nhà đầu tư tổ chức về thanh toán nhanh hơn, minh bạch cao hơn, và điều phối vốn 24/7, cùng với tín hiệu về bước vào giai đoạn mới của sự hợp nhất giữa tài chính truyền thống và blockchain.

Các điều chỉnh cụ thể của hai quỹ

Franklin Templeton đã nâng cấp chức năng cho hai quỹ tổ chức của mình:

• Western Asset Institutional Treasury Obligations Fund (LUIXX)：đã chỉnh sửa để phù hợp với Đạo luật GENIUS, nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn, có thể dùng làm dự trữ cho stablecoin
• Western Asset Institutional Treasury Reserves Fund (DIGXX)：ra mắt loại cổ phần kỹ thuật số mới dành cho tổ chức, cho phép phân phối và chuyển nhượng trên nền tảng blockchain, thực hiện giao dịch và thanh toán trên chuỗi

Cả hai quỹ đều là quỹ thị trường tiền tệ cấp tổ chức, quản lý quy mô lớn, trước đây chủ yếu hướng tới các nhà đầu tư tổ chức truyền thống. Giờ đây, chúng đã có khả năng blockchain, nghĩa là các nhà đầu tư tổ chức có thể trực tiếp sử dụng thanh toán trên chuỗi mà không cần dựa vào hệ thống thanh toán truyền thống.

Vấn đề thực tế được giải quyết

Về bề mặt, đây chỉ là việc bổ sung chức năng cho sản phẩm. Nhưng về sâu, đó là phản hồi của Franklin Templeton đối với các điểm đau thực sự của các nhà đầu tư tổ chức:

Tắc nghẽn tốc độ thanh toán

Hệ thống thanh toán truyền thống thường mất T+2 hoặc lâu hơn. Trong giai đoạn thị trường biến động mạnh, độ trễ này gây ra chi phí lớn. Thanh toán trên chuỗi có thể thực hiện gần như tức thì, cực kỳ quan trọng cho các tổ chức lớn quản lý thanh khoản.

Minh bạch và chi phí kiểm toán

Ghi nhận không thể chỉnh sửa trên chuỗi cung cấp nền tảng dữ liệu rõ ràng hơn cho tuân thủ, kiểm toán và quản lý rủi ro. Trong chuỗi thanh toán phức tạp của tài chính truyền thống, các khoảng trống thông tin và chi phí đối chiếu thường bị đánh giá thấp. Dữ liệu minh bạch trên chuỗi giúp giảm thiểu đáng kể sự không chắc chắn vận hành của các tổ chức lớn.

Yêu cầu giao dịch 24/7

Hệ thống ngân hàng truyền thống bị giới hạn theo giờ làm việc, việc điều phối vốn qua các múi giờ thường phải chờ đợi. Mạng lưới blockchain hoạt động 24/7, các nhà đầu tư tổ chức có thể hoàn tất thanh toán bất cứ lúc nào, rất quan trọng cho phân bổ tài sản toàn cầu.

Điểm tới hạn của khung pháp lý

Việc này khả thi nhờ vào việc cải thiện môi trường pháp lý. Đạo luật GENIUS cung cấp khung rõ ràng cho quản lý dự trữ stablecoin, công bố thông tin và trách nhiệm tuân thủ. Điều này mang lại sự chắc chắn pháp lý đủ lớn cho các tổ chức lớn như Franklin Templeton, để họ có thể áp dụng các công nghệ liên quan trong phạm vi dự kiến.

Nói cách khác, không phải Franklin Templeton đột nhiên quyết định đón nhận blockchain, mà là các cơ quan quản lý cuối cùng đã đưa ra các quy tắc rõ ràng, giúp các tổ chức yên tâm tham gia. Điều này cũng giải thích tại sao đây không phải là dự án thử nghiệm nhỏ, mà là sự chuyển đổi trực tiếp các quỹ tổ chức quy mô lớn hiện có.

Tín hiệu ngành lớn hơn

Theo các tin mới nhất, bước đi của Franklin Templeton không phải là đơn lẻ. Các tổ chức tài chính truyền thống khác cũng đang đẩy nhanh chiến lược:

• Công ty quản lý quỹ Strive sau khi mua lại đã nắm giữ hơn 12.000 BTC, trở thành cá mập nắm giữ coin lớn
• Các ông lớn tài chính như JPMorgan cũng đang khám phá hạ tầng tài chính trên chuỗi
• Toàn bộ lĩnh vực token hóa RWA (tài sản thế giới thực) đang mở rộng

Những hành động này đều hướng tới cùng một mục tiêu: tài chính truyền thống đang chuyển đổi hệ thống sang số hóa một cách có hệ thống. Từ trái phiếu token hóa đến quỹ tiền tệ trên chuỗi, từ dự trữ Bitcoin của doanh nghiệp đến tiền mặt trên chuỗi, số hóa tài chính tổ chức không còn là tương lai nữa, mà là hiện thực.

Tóm lại

Bước đi của Franklin Templeton đánh dấu một bước ngoặt quan trọng. Nó cho thấy tài chính truyền thống không còn xem blockchain là công nghệ ngoại vi hay dự án thử nghiệm nữa, mà bắt đầu tích hợp hệ thống vào các sản phẩm và hoạt động cốt lõi. Đằng sau đó là nhu cầu kinh doanh thực sự, khung pháp lý rõ ràng, và hành động đồng bộ của toàn ngành.

Đối với thị trường tiền mã hóa, điều này có nghĩa là con đường dòng vốn tổ chức đổ vào đang được mở rộng. Từ tuân thủ, thanh khoản đến hạ tầng công nghệ, sự hợp nhất giữa tài chính truyền thống và blockchain đang bước vào giai đoạn thâm dụng. Tương lai của lĩnh vực RWA có thể đến nhanh hơn nhiều so với dự đoán của phần lớn người.