Một nhà sáng lập của sàn giao dịch hàng đầu gần đây đã khẳng định trong buổi phát trực tiếp rằng, việc Bitcoin vượt mốc 200.000 USD không phải là viễn tưởng, mà chỉ còn là vấn đề thời gian. Điều này không chỉ là lời nói suông, mà dựa trên những suy nghĩ sâu sắc về các biến số vĩ mô và cấu trúc thị trường.

Chìa khóa nằm ở chỗ, lần này không còn là chu kỳ giảm một nửa theo truyền thống của 4 năm nữa. Những biến số thực sự đến từ sự thay đổi trong môi trường quản lý — các cơ quan quản lý Mỹ rõ ràng đã giảm sự chú ý đến tiền điện tử trong chương trình nghị sự năm 2026, được giới trong ngành hiểu là tín hiệu "giảm thiểu rủi ro quản lý". Điều này mở ra một cánh cửa lớn.

Khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn bán tháo do biến động ngắn hạn, các tổ chức tài chính truyền thống đang làm gì? Các ông lớn như Wells Fargo, Morgan Stanley đang âm thầm tích trữ các vị thế BTC lớn qua các kênh hợp pháp như ETF Bitcoin. Đây không phải là những khoản đầu tư nhỏ lẻ, mà là di chuyển vốn hàng trăm triệu USD.

Nguồn cung cũng đang thay đổi. Cấu trúc sở hữu trên chuỗi đang tự nhiên điều chỉnh, sự tập trung của các cá nhân lớn và tổ chức ngày càng tăng. Trong khi đó, nhu cầu lại bị thay đổi hoàn toàn bởi dòng vốn của các tổ chức. Từ góc độ này, lý luận về "siêu chu kỳ" không quá phức tạp — khi quản lý không còn là giới hạn, vốn của các tổ chức sẽ tiếp nhận các vị thế của nhà đầu tư nhỏ lẻ, cấu trúc thị trường sẽ có bước chuyển đổi căn bản. Đó chính là lý do tại sao có người dám nói rằng 20.000 USD không phải là mơ.