## Tình hình vĩ mô không chắc chắn giữ Bitcoin trong vùng tích lũy: Khi nào sẽ lấy lại đà tăng trưởng?

Tuần giao dịch đầu tiên của năm 2026 để lại cảm giác ngọt ngào lẫn đắng cho các nhà nắm giữ Bitcoin. Mặc dù đồng tiền mã hóa bắt đầu năm mới với sự lạc quan, hiện tại đang giao dịch quanh mức $96.72K, thể hiện xu hướng đi ngang trái ngược với kỳ vọng ban đầu. Giá đã giảm khoảng 2% kể từ đầu năm, phản ánh sự thận trọng chi phối thị trường.

**Các yếu tố vĩ mô cản trở đà tăng của giá**

Áp lực đối với Bitcoin không chỉ đến từ thị trường crypto mà còn từ môi trường vĩ mô toàn cầu. Các dữ liệu kinh tế vượt mong đợi đã thay đổi đáng kể kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. James Butterfill, trưởng bộ phận nghiên cứu của CoinShares, cho biết nền kinh tế vững mạnh này làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3, gây áp lực giảm giá ngắn hạn cho tài sản số.

Song song đó, Washington vẫn duy trì các vấn đề về thuế quan trong chương trình nghị sự, gây ra sự không chắc chắn. Tòa án Tối cao Hoa Kỳ chưa công bố quyết định về tình trạng pháp lý của các mức thuế đề xuất vào thứ Sáu, khiến các thị trường trong trạng thái chờ đợi. Sự thiếu rõ ràng này cộng thêm những nghi ngờ về hướng đi của chính sách tiền tệ của Fed, tạo ra một kịch bản phức tạp cho các nhà đầu tư.

**Tích lũy kỹ thuật: điểm xoay hay yếu đuối kéo dài?**

Bitcoin đã gặp phải kháng cự đáng kể tại mức $95,000, một ngưỡng đã duy trì như một rào cản kể từ đợt bán tháo mạnh tháng Mười, khi đồng tiền mã hóa này đạt đỉnh cao lịch sử là $126.08K. Đỉnh trong ngày thứ Hai thấp hơn mức $94,800, xác nhận rằng đà tăng đầu năm đã mất đà.

Theo một số nhà phân tích, sự chậm lại này có những khía cạnh tích cực. Brian Vieten, nhà phân tích cao cấp của Siebert Financial, nhận định rằng Bitcoin đang tích lũy sau một đợt bán tháo kéo dài do lo ngại về việc thực hiện lỗ thuế và các đồn đoán về thay đổi trong các chỉ số. "Rủi ro đó đã được loại bỏ và áp lực bán đã giảm đáng kể," ông nói.

**Vai trò của dòng vốn và quyết định của thị trường tổ chức**

Một yếu tố làm dịu tình hình đến từ việc MSCI đã loại bỏ kế hoạch loại các công ty kho bạc có tài sản kỹ thuật số khỏi các chỉ số của họ. Quyết định này đã xóa bỏ một nguồn gây bất ổn đã gây áp lực lên giá trong suốt tuần. Jake Ostrovskis, trưởng bộ phận giao dịch OTC tại Wintermute, nhận định tình hình hiện tại là một quá trình tích lũy điển hình sau một đợt tăng mạnh, một hiện tượng phổ biến trong các chu kỳ tăng giá.

**Các kịch bản tăng giá vẫn còn khả thi cho cuối năm**

Dù hiện tại đang trong xu hướng đi ngang, các chuyên gia vẫn duy trì sự lạc quan cho các khung thời gian dài hơn. Butterfill cho rằng mức $200,000 có thể đạt được vào cuối năm 2026, trong khi Ostrovskis nhấn mạnh rằng việc phá vỡ duy trì trên mức $95,000 có thể kích hoạt các đợt mua vào hệ thống. "Việc xuyên thủng duy trì mức này sẽ kích hoạt một đà phản ứng, đưa Bitcoin trở lại mức giá sáu chữ số," nhà phân tích của Wintermute nhận định.

Việc tích lũy hiện tại không phản ánh sự yếu kém cơ bản, mà là một giai đoạn thở trước khi các yếu tố vĩ mô mới định hình giai đoạn tiếp theo của giá Bitcoin và thị trường tiền mã hóa nói chung.