Những chuyển biến địa chính trị trong nguồn cung dầu mỏ định hình lại động thái của thị trường năng lượng

Thị trường dầu mỏ toàn cầu đối mặt với những khó khăn mới giữa bối cảnh chính sách thay đổi

Thị trường năng lượng đang trải qua sự biến động trở lại khi các diễn biến địa chính trị định hình lại động lực cung ứng. Theo các nhà phân tích hàng hóa, một sự thay đổi chính sách đáng kể có thể dẫn hướng dòng chảy dầu thô hạn chế đáng kể, ảnh hưởng đến định giá dầu toàn cầu. Trong khi đó, các báo cáo tồn kho của Mỹ cho thấy những tín hiệu hỗn hợp về khả năng phục hồi của nhu cầu trong nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Chiến lược định vị lại trong mua dầu của Mỹ

Chiến lược của chính quyền Trump trong việc mua khoảng 50 triệu thùng dầu thô hạn chế của Venezuela đại diện cho một bước ngoặt quan trọng đối với thị trường năng lượng. Thỏa thuận này mang lại những tác động sâu rộng vượt ra ngoài thương mại song phương, đặc biệt ảnh hưởng đến cách các lô hàng dầu thô di chuyển qua Bắc Mỹ.

Bằng cách thúc đẩy chuyển giao dầu thô trực tiếp đến bờ biển Mỹ, Washington đã vô hiệu hóa các hạn chế về logistics từng cản trở khả năng vận chuyển dầu của Venezuela đến các nhà mua. Giới hạn về kho chứa đã buộc quốc gia Nam Mỹ này phải điều chỉnh sản xuất—một tình huống mà việc tiếp cận thị trường trực tiếp có thể giảm thiểu đáng kể.

Các báo cáo cho biết Bộ Năng lượng Mỹ đã bắt đầu nỗ lực thương mại hóa dầu Venezuela trên thị trường quốc tế. Hơn nữa, các quan chức chính quyền Trump đã phát tín hiệu về ý định duy trì giám sát hoạt động của các đợt bán dầu của Venezuela trong trung hạn. Phương pháp phối hợp này bao gồm tăng cường kiểm soát các tàu vận chuyển hạn chế trên biển, với các biện pháp thực thi vẫn tiếp tục diễn ra gần đây nhất là hôm qua.

Hệ quả còn lan rộng đến các khu vực lân cận, đặc biệt ảnh hưởng đến khối lượng vận chuyển dầu thô của Canada hướng tới các nhà máy lọc dầu của Mỹ. Chính sách này cũng tạo ra sự không chắc chắn về khả năng Venezuela sẽ tiếp tục phù hợp với các nỗ lực điều phối của OPEC trong tương lai.

Dữ liệu tồn kho cho thấy các tín hiệu thị trường khác biệt

Các số liệu gần đây từ Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) vẽ nên bức tranh tinh tế về thị trường dầu mỏ Mỹ. Tồn kho dầu thô đã giảm 3,83 triệu thùng trong tuần qua—mức giảm lớn nhất kể từ cuối tháng 10—cho thấy nhu cầu của các nhà máy lọc dầu đối với nguyên liệu vẫn còn mạnh mẽ.

Tuy nhiên, lĩnh vực sản phẩm tinh chế lại kể một câu chuyện khác. Kho dự trữ xăng tăng thêm 7,7 triệu thùng trong khi tồn kho các loại dầu chưng cất tăng 5,6 triệu thùng. Những tích trữ này cho thấy khả năng hoạt động của các nhà máy lọc dầu vẫn còn hiệu quả, nhưng nhu cầu của người tiêu dùng đối với nhiên liệu thành phẩm đã giảm sút gần đây. Sự khác biệt giữa lượng dầu thô giảm và lượng sản phẩm tăng cho thấy hoạt động chế biến vượt quá mức tiêu thụ cuối cùng.

Tổng thể, các xu hướng tồn kho này, cùng với bối cảnh địa chính trị ngày càng phức tạp xung quanh nguồn cung Venezuela, cho thấy ING và các nhà quan sát thị trường khác cần theo dõi chặt chẽ phản ứng của các chuẩn mực dầu toàn cầu trước những áp lực kép này.