Fed Gợi ý Chính sách thoải mái khi áp lực lạm phát giảm nhẹ

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Fed Signals Comfortable Policy Stance as Inflation Pressures Ease Liên kết gốc: Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Philip Jefferson cho biết chính sách tiền tệ của Mỹ hiện gần như trung lập, tạo điều kiện linh hoạt cho các nhà hoạch định chính sách khi cân nhắc các bước tiếp theo về lãi suất giữa bối cảnh các tín hiệu kinh tế hỗn hợp.

Phát biểu tại một sự kiện ở Boca Raton, Florida, Jefferson nói rằng mức lãi suất hiện tại không làm hạn chế đáng kể hoạt động kinh tế cũng như không tạo ra thêm kích thích. Vị trí này cho phép ngân hàng trung ương phản ứng cẩn thận với dữ liệu mới về lạm phát, tăng trưởng và việc làm mà không bị ràng buộc vào một con đường đã định sẵn.

Những điểm chính

• Fed xem lãi suất hiện tại gần như trung lập, cho phép linh hoạt cho các quyết định chính sách trong tương lai.
• Lạm phát đang giảm dần về mức mục tiêu 2%, trong khi điều kiện thị trường lao động dự kiến sẽ duy trì ổn định.
• Thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ giữ nguyên tại cuộc họp của Fed sắp tới, với các cắt giảm hạn chế đã được định giá cho năm nay.

Chính sách được xem là cân bằng

Những phát biểu của Jefferson phù hợp với xu hướng chuyển đổi lớn hơn trong số các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang sau ba lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025. Nhiều nhà hoạch định chính sách hiện tin rằng ngân hàng trung ương đang ở vị trí thoải mái để cân bằng các rủi ro đối với lạm phát và thị trường lao động. Chỉ một thiểu số nhỏ phản đối ý tưởng tạm dừng các đợt cắt giảm trong ngắn hạn.

Theo Jefferson, dữ liệu gần đây cho thấy tiến bộ trong kiểm soát lạm phát, đặc biệt là trong các dịch vụ và chi phí liên quan đến nhà ở. Trong khi giá hàng hóa đã tăng lên, ông giảm bớt lo ngại rằng áp lực từ thuế quan sẽ có tác động lâu dài đến xu hướng lạm phát tổng thể.

Rủi ro thị trường lao động gia tăng, nhưng triển vọng vẫn ổn định

Về việc làm, Jefferson thừa nhận rằng các rủi ro giảm đối với thị trường lao động đã tăng lên. Tuy nhiên, ông nói rằng dự báo cơ bản của ông là tỷ lệ thất nghiệp sẽ duy trì ổn định trong suốt năm 2026, cho thấy Fed chưa thấy dấu hiệu của sự suy giảm nghiêm trọng cần hành động chính sách khẩn cấp.

Kỳ vọng của thị trường phần lớn phản ánh quan điểm đó. Giá hợp đồng tương lai cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 27-28 tháng 1 ở Washington. Các dự báo gần đây nhất của Fed chỉ ra rằng sẽ có một lần cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong năm nay.

Các hoạt động cân đối tài chính được làm rõ

Jefferson cũng đề cập đến bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang, hiện khoảng 6,6 nghìn tỷ đô la. Ông nhấn mạnh rằng việc tiếp tục mua lại tài sản nhằm duy trì mức dự trữ ngân hàng phù hợp và không nên hiểu là một vòng kích thích kinh tế mới.

Sau bài phát biểu của mình, Jefferson đã ngắn gọn bình luận về các diễn biến gần đây liên quan đến Chủ tịch Fed Jerome Powell và lời khai của ông trước Quốc hội. Powell cho biết các cuộc thảo luận được thúc đẩy bởi các bất đồng về chính sách tiền tệ chứ không phải các vấn đề vận hành.

Jefferson bảo vệ Chủ tịch Fed, nói rằng ông rất kính trọng Powell và mô tả ông là một nhà lãnh đạo có chính trực cao, nhấn mạnh sự đoàn kết nội bộ tại ngân hàng trung ương bất chấp các diễn biến bên ngoài.