Chiến lược chuyển đổi của giao thức cấp tổ chức thể hiện qua đầu tư vào BitMine: Cathie Wood nói về tương lai của blockchain

ARK Invest do Cathie Wood lãnh đạo đã đưa ra quyết định đầu tư mang tính bước ngoặt quan trọng trong chiến lược tài sản kỹ thuật số. Việc công ty trở thành tổ chức lớn nắm giữ Ethereum và thực hiện đầu tư vào BitMine xuất phát từ một chiến lược sâu sắc trong việc lựa chọn giao thức.

Thời đại mới mở ra bởi AI Agentic và hợp đồng thông minh

Việc cải thiện đáng kể môi trường quy định đang thúc đẩy sự chuyển đổi lớn trong các ứng dụng công nghệ blockchain. Theo quan điểm của Cathie Wood, từ thái độ chống đối quy định trước đây, hiện nay đang diễn ra quá trình chuyển đổi hướng tới môi trường thân thiện do lập pháp dẫn dắt. Đặc biệt, sự nổi lên của khái niệm Agentic AI cho thấy sự kết hợp giữa AI tự hành thực hiện nhiệm vụ và hợp đồng thông minh sẽ trở thành trung tâm của nền tảng tài chính thế hệ tiếp theo.

Trong giai đoạn đầu của Internet, lớp thanh toán nguyên thủy còn thiếu, nhưng blockchain đã cung cấp câu trả lời cho vấn đề này sau hơn 30 năm. Trong hệ thống tài chính truyền thống, phí giao dịch từ 2-3.5% đã hoạt động như một “thuế hệ thống”, nhưng con số này có khả năng giảm xuống khoảng 1%. Ở các thị trường mới nổi như châu Phi, mức giảm đột ngột từ 20% xuống còn 1% cũng có thể xảy ra.

Cơ chế dòng vốn tổ chức: Tại sao chọn Ethereum

Theo quan sát của Cathie Wood, việc các tổ chức lớn lựa chọn giao thức nào để xây dựng chiến lược tài sản kỹ thuật số là vô cùng quan trọng. Việc Coinbase chọn mạng Layer 2 Base và Robinhood chọn giao thức Layer 2 dựa trên Ethereum đều cho thấy vị trí của Ethereum trong hệ thống giao thức.

Dù Solana từng tạm thời thể hiện ưu thế về hiệu suất, nhưng sự bỏ phiếu của các nhà đầu tư tổ chức lại cho kết luận khác. Dù chi phí giao dịch cao hay tốc độ xử lý chậm, tính phân tán và an toàn của Ethereum vẫn thu hút sự tin tưởng của các tổ chức. Trong khi đó, Solana có khả năng duy trì lợi thế tương đối trong lĩnh vực ứng dụng dành cho người tiêu dùng.

Ý nghĩa thực chất của đầu tư BitMine

Lý do ARK Invest đầu tư vào BitMine là để tìm ra giải pháp thực tiễn cho các hạn chế cấu trúc của các tổ chức nắm giữ Ethereum. Việc mua trực tiếp các quỹ Ethereum hoặc ETF truyền thống gặp phải các vấn đề về thuế (rủi ro mất ưu đãi thuế theo điều khoản “thu nhập xấu”) và phí trùng lặp.

Kho Ethereum của BitMine có các lợi ích vận hành mà ETF truyền thống không thể thực hiện, như staking. Với Cathie Wood, một nhà đầu tư chính của Circle, sự mở rộng nhanh chóng của thị trường stablecoin và phần lớn trong số đó hoạt động trên Ethereum là căn cứ quan trọng để đưa ra quyết định đầu tư.

Điều chỉnh dự báo Bitcoin 150.000 USD và các yếu tố thị trường mới nổi

Điều bất ngờ lớn nhất trong thị trường tài sản kỹ thuật số là việc stablecoin đã thay thế vai trò của Bitcoin ở thị trường mới nổi với tốc độ không ngờ. ARK Invest ban đầu dự đoán Bitcoin sẽ đạt 150.000 USD vào năm 2030, nhưng hiện đang xem xét điều chỉnh phù hợp với sự biến động này. Có thể giảm nhẹ đóng góp từ các thị trường mới nổi, nhưng vị trí của Bitcoin như một cổng chính cho tổ chức và phương tiện lưu giữ giá trị thay thế vàng vẫn không thay đổi.

Dù vậy, dự kiến trong vòng 5 năm tới, Bitcoin có thể vượt qua mức 100.000 USD và còn tăng cao hơn nữa.

Cấu trúc phân lớp của danh mục tài sản kỹ thuật số

Trong thị trường công khai, trung tâm đầu tư là Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH). Trong lĩnh vực quỹ tư nhân, tỷ lệ nắm giữ Solana (SOL) đã giảm gần đây do hiệu suất của Ethereum vượt trội. Ba tài sản này tạo thành “Top 3” trong danh mục đầu tư cốt lõi.

Cũng tiếp tục theo dõi các mạng Layer 2. Từ góc độ giáo dục nhà đầu tư, các tài sản này sẽ được phân tích theo các khung như tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro, Sharpe ratio, và các nghiên cứu đang được chuẩn bị.

Chiến lược phân bổ ngành doanh nghiệp niêm yết

Các quỹ chính của ARK (ARKK, ARKF, ARKW) có Coinbase, Circle, Robinhood nằm trong top 10. Robinhood dù không phải là công ty thuần về tiền mã hóa, nhưng có mức độ quan tâm cao đối với chiến lược tiền mã hóa của họ. Công ty này từng có xu hướng giảm, nhưng hiện tại đang đẩy mạnh lĩnh vực này, với các sản phẩm mới và sự kiện dành cho nhà phân tích nhằm “chiến thắng toàn diện”.

Trong khi đó, MicroStrategy tập trung nhiều vào Bitcoin, còn Coinbase cung cấp phạm vi tiếp xúc rộng hơn với toàn bộ thị trường tiền mã hóa. Chiến lược của Bitmine dự kiến sẽ ngày càng phù hợp hơn khi Ethereum ngày càng phổ biến trong giới tổ chức.

Đánh giá bình tĩnh về mối đe dọa của máy tính lượng tử

Trong dài hạn, sự phát triển của máy tính lượng tử là chủ đề tranh luận về sự tồn tại của blockchain. Tuy nhiên, theo đánh giá liên tục của đội ngũ của Cathie Wood, tiến bộ hiện tại của công nghệ lượng tử chủ yếu là nhỏ giọt, còn các bước đột phá thực sự còn xa. Thời điểm ảnh hưởng thực sự của Bitcoin có thể là cuối thập niên 2030 hoặc đầu 2040.

Điều thú vị là tốc độ phát triển của AI đã vượt xa dự đoán ban đầu, khiến nhiều nhiệm vụ dự kiến do máy tính lượng tử đảm nhận sẽ được AI thực hiện trước. Hiệu suất của AI không có giới hạn rõ ràng, và khả năng mở rộng dựa trên năng lực tính toán sẽ tiếp tục thúc đẩy dòng vốn đổ vào lĩnh vực này.

Chiến lược minh bạch: thích ứng với biến động thị trường

Chiến lược công khai các giao dịch hàng ngày và kết quả nghiên cứu của ARK trên mạng xã hội bắt nguồn từ việc phản ứng với sự chuyển đổi cấu trúc thị trường sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008. Cuộc khủng hoảng này đã làm mất niềm tin của nhà đầu tư vào hệ thống tài chính, dẫn đến nhu cầu “giao tiếp cùng tần số” với các quản lý quỹ.

Trong thời kỳ đại dịch, phương pháp này đã phát huy hiệu quả bất ngờ. Các nhà đầu tư toàn cầu ở nhà, các phân tích giao dịch hàng ngày của ARK xuất hiện trên YouTube, đặc biệt tại châu Á, góp phần xây dựng thương hiệu toàn cầu.

Khả năng AI thay thế quỹ đầu tư

AI dễ dàng thay thế nhất trong các chiến lược đầu tư thụ động và “nhạy cảm với chỉ số”. Những chiến lược này đã được chuẩn hóa cao, chủ yếu dựa trên các cổ phiếu công nghệ lớn (Mag 6) và hướng tới an toàn.

Trong khi đó, chiến lược của ARK còn nhiều phần không thể giải thích dựa trên phân tích yếu tố quá khứ, vì tương lai khác biệt so với quá khứ. Các chiến lược dựa trên số lượng có thể được thương mại hóa bởi AI, nhưng các chiến lược dựa trên nghiên cứu gốc sẽ tiếp tục kết hợp trí sáng tạo của con người với công cụ AI để tạo ra giá trị.

Tầm quan trọng của thời điểm trong chu kỳ đổi mới

Trong giai đoạn cuối những năm 1990, bùng nổ Internet và công nghệ sinh học đã đổ vốn vào thị trường, dù công nghệ chưa sẵn sàng mở rộng. Ví dụ, phân tích bộ gen người ban đầu tiêu tốn 2,7 tỷ USD vào năm 2003, nay có thể thực hiện với 200 USD.

Ngược lại, hiện tại, ngành đổi mới đang thể hiện hiệu suất kém nhất trong thị trường, là tín hiệu cho một thị trường tăng trưởng lành mạnh. Khi cảm xúc nhà đầu tư bi quan nhất và cơ hội lớn nhất bị bỏ lỡ, đó chính là mầm mống của đợt tăng giá lớn tiếp theo.

Trong chu kỳ này, blockchain đang cố gắng tham gia, và việc hệ thống tài chính truyền thống tạo điều kiện cho lĩnh vực tài sản mới này tiếp xúc nhiều hơn sẽ là bước ngoặt thiết yếu của toàn thị trường.