Lộ trình 2026 của Base: Chuyển hướng từ các chỉ số L2 sang Kinh tế sáng tạo như là chân trời tiếp theo

Base đã thay đổi chiến lược cạnh tranh cơ bản hướng tới năm 2026. Sau khi thiết lập vị thế thống trị không thể tranh cãi trên toàn bộ lĩnh vực L2 của Ethereum vào năm 2025, mạng lưới nay chuyển hướng chú ý đến một cơ hội thị trường trị giá khoảng $500 tỷ đô la: nền kinh tế sáng tạo.

Từ L2 dẫn đầu đến Chiến lược Tận dụng Người sáng tạo

Các số liệu vẽ nên bức tranh rõ ràng về vị thế hiện tại của Base. Trong suốt năm 2025, mạng lưới đã thu về 75,4 triệu đô la doanh thu trên chuỗi—chiếm 62% tổng thể hệ sinh thái L2 là 120,7 triệu đô la. Điều này đánh dấu một bước chuyển đổi mạnh mẽ so với chỉ một năm trước đó, khi Base chỉ tạo ra 2,5 triệu đô la (5% tổng doanh thu L2 vào tháng 12 năm 2023). Đến cuối năm 2024, con số này đã tăng lên 14,7 triệu đô la, chiếm 63% doanh thu L2.

Cảnh quan DeFi cũng kể một câu chuyện tương tự. Sau khi vượt qua Arbitrum One vào tháng 1 năm 2025, Base hiện đang kiểm soát 4,63 tỷ đô la TVL trong DeFi, chiếm 46% thị phần L2 toàn cầu. Thị phần này đã mở rộng đều đặn trong suốt năm, từ 33% đầu năm 2025 đến vị trí hiện tại.

Tuy nhiên, vị thế dẫn đầu về doanh thu và TVL chỉ là nền tảng. Câu hỏi chiến lược hơn là làm thế nào Base tận dụng các số liệu này để xây dựng một rào cản cạnh tranh bền vững quanh nền kinh tế sáng tạo.

Tại sao Base có lợi thế không công bằng

Nguồn gốc của sự thống trị của Base bắt nguồn trực tiếp từ kênh phân phối của Coinbase. Với 9,3 triệu người dùng giao dịch hoạt động hàng tháng trong quý 3, Coinbase cung cấp quyền truy cập trực tiếp vào một nhóm người dùng đã được onboard mà không mạng lưới L2 nào khác có thể sao chép một cách thực tế. Trong khi các đối thủ cạnh tranh chi tiêu lớn cho các ưu đãi để kích hoạt thanh khoản, Base tự nhiên dẫn dắt hoạt động người dùng từ sàn tập trung lớn nhất của Mỹ.

Lợi thế này thể hiện rõ qua các mối quan hệ hợp tác như sự hợp tác Coinbase-Morpho. Giao thức cho vay đã xử lý 866,3 triệu đô la vay mượn qua người dùng Coinbase—chiếm 90% các khoản vay hoạt động trên triển khai Base của Morpho. TVL của Morpho trên Base đã bùng nổ 1.906% trong năm, từ 48,2 triệu đô la lên 966,4 triệu đô la, tất cả mà không cần các chương trình ưu đãi lớn như các L2 cạnh tranh.

Hệ sinh thái cũng phản ánh lợi thế này. Các ứng dụng dựa trên Base tạo ra 369,9 triệu đô la doanh thu trong năm 2025, trong đó Aerodrome đóng góp 160,5 triệu đô la (43% tổng). Nhưng sự tập trung doanh thu không chỉ dừng lại ở các sàn DEX. Nền tảng AI agent Virtuals đã tạo ra 43,2 triệu đô la (12%), trong khi ứng dụng dự đoán thể thao mới nổi Football.Fun đạt 4,7 triệu đô la, thể hiện sự đa dạng thực sự của hệ sinh thái chứ không chỉ phụ thuộc vào một điểm yếu duy nhất.

Đặt cược vào Nền kinh tế Người sáng tạo: Tích hợp Ứng dụng Base và Zora

Thay vì cạnh tranh để giành thị phần DeFi gia tăng, Base đang đặt cược táo bạo vào token hóa người sáng tạo. Ứng dụng Base—ra mắt vào tháng 7 như một beta nội bộ—đóng vai trò là phương tiện vận hành cho chiến lược này.

Ứng dụng hoạt động như một siêu ứng dụng tích hợp quản lý tài sản, giao dịch, tương tác xã hội qua Farcaster và Zora, nhắn tin trực tiếp qua XMTP, và khám phá mini-ứng dụng nhúng. Các chỉ số ban đầu cho thấy sự thu hút thực sự mặc dù mới triển khai hạn chế. Nền tảng đã tích lũy 148.400 tài khoản người dùng với mức độ tương tác tăng vọt: tháng 11 có mức tăng đăng ký theo tháng là 93%, người dùng hoạt động hàng tuần đạt 6.300 (74% tăng theo tháng), và người dùng hoạt động hàng tháng đạt 10.500 (7% tăng theo tháng).

Mô hình kinh tế cơ bản dựa trên token hóa theo giao thức Zora. Nội dung đăng tải trong Ứng dụng Base tự động được token hóa, biến mỗi bài đăng thành một tài sản có thể giao dịch. Người sáng tạo nhận 1% phí giao dịch từ các giao dịch nội dung của họ. Thêm vào đó, người sáng tạo có thể phát hành token cá nhân trực tiếp trong ứng dụng—một tính năng hiện đang trong giai đoạn thử nghiệm ban đầu.

Dữ liệu tại đây đòi hỏi sự diễn giải trung thực. Tính đến nay, đã có 6,52 triệu token của người sáng tạo và nội dung được token hóa qua Zora, nhưng 99% chưa từng thực hiện năm giao dịch nào. Chỉ có 17.800 token (0.3%) còn hoạt động giao dịch tích cực sau 48 giờ phát hành.

Thất bại rõ ràng này cần đặt trong bối cảnh. Phần lớn nội dung internet không có giá trị kinh tế nội tại. Câu hỏi thực tế không phải tại sao 99% token không thu hút được quan tâm, mà là những token nào đã sống sót qua cơ chế lọc tự nhiên của thị trường—đây mới là những người sáng tạo và nội dung thực sự có giá trị. Việc thâm nhập của Base vào nền kinh tế sáng tạo vẫn gần như bằng 0, cho thấy tiềm năng tăng trưởng bùng nổ nếu nền tảng tối ưu hóa phân phối nội dung, cơ chế khám phá và công cụ dành cho người sáng tạo.

Mục tiêu chính cho năm 2026 trở nên rõ ràng: tăng khối lượng token tồn tại vượt quá 48 giờ giao dịch. Thành công ở đây sẽ xác thực luận đề cơ bản rằng việc kiếm tiền trên chuỗi của người sáng tạo có thể mở rộng vượt ra ngoài giao dịch đầu cơ để đại diện cho sự trao đổi giá trị kinh tế thực sự.

Chất xúc tác chưa được nói rõ: Ưu đãi Token

Base xác nhận vào tháng 9 rằng họ đang khám phá việc phát hành token, mặc dù các chi tiết cụ thể về phân phối, tiện ích và thời điểm ra mắt vẫn chưa được tiết lộ. Sự sáng suốt chiến lược không nằm ở chính token—Base không cần token để thu hút thanh khoản DeFi—mà ở cách ứng dụng của nó.

Khác với hầu hết các L2 triển khai token chủ yếu như các ưu đãi thanh khoản, Base có thể phát hành token để thưởng cho sự tham gia của người sáng tạo: tạo sự gắn kết, sản xuất nội dung và hoạt động xã hội thay vì hành vi giao dịch ngắn hạn. Đây là một mô hình tiện ích token hoàn toàn khác, tối ưu cho sự gắn kết hệ sinh thái hơn là hiệu quả vốn.

Con đường phía trước

Base bước vào năm 2026 như một mạng lưới L2 đã giải quyết thành công các thách thức mở rộng cốt lõi. Vị thế thống trị doanh thu, dẫn đầu TVL và độ sâu hệ sinh thái đã được xác lập. Điểm chuyển đổi chiến lược bây giờ là liệu mạng lưới có thể chuyển đổi thành công từ tầng hạ tầng sang nền tảng xã hội và sáng tạo hay không.

Phần thưởng tiềm năng đủ để làm rõ cược này. Một rào cản xã hội-sáng tạo bền vững hơn sẽ khó bị cạnh tranh hơn các chỉ số DeFi có thể dễ dàng arbitrage. Không mạng lưới L2 nào khác sở hữu sự kết hợp giữa kênh phân phối, tích hợp đối tác tổ chức và lối đi trực tiếp tới hàng trăm triệu người dùng crypto hiện có như Base.

Cược vào nền kinh tế sáng tạo vẫn còn trong giai đoạn sơ khai—18.000 token với hoạt động duy trì là một nền tảng thực nghiệm nhỏ. Nhưng nền tảng đó có tồn tại. Đối với Base năm 2026, mở rộng nền tảng đó không còn là một điều tốt để có mà trở thành một mục tiêu chiến lược cốt lõi.