## Ngành Công nghiệp DeFi từ chối Lời kêu gọi của Citadel: Một cuộc đối đầu về Tương lai của Token hóa

Vào giữa tháng 12, cộng đồng DeFi đã phản ứng mạnh mẽ sau khi công ty đầu tư Citadel Securities có bước can thiệp, trình lên SEC một đề xuất dài 13 trang đề xuất các biện pháp quản lý chặt chẽ hơn đối với các giao thức tài chính phi tập trung hoạt động với các chứng khoán token hóa.

Bảy tác nhân chính trong hệ sinh thái — trong đó có Quỹ Giáo dục DeFi, công ty vốn mạo hiểm Andreessen Horowitz, Digital Chamber, Orca Creative, luật sư J.W. Verret và Quỹ Uniswap — đã cùng lên tiếng, gọi các lập luận được trình bày là "thiếu căn cứ" và phản hồi bằng một tài liệu riêng gửi đến cơ quan quản lý Mỹ.

### Lập luận của Citadel và Chiến thuật của Patrick trong Bối cảnh Chính trị

Citadel Securities lập luận rằng các giao thức DeFi nên được xem như các sàn giao dịch hoặc trung gian chứng khoán, do đó cần đăng ký và giám sát theo quy định. Tuy nhiên, quan điểm này đối mặt với một bối cảnh chính trị hoàn toàn khác so với những năm trước. Patrick Vitter, cố vấn của chính phủ Trump về các vấn đề liên quan đến tiền mã hóa, đã công khai thể hiện sự ủng hộ "bảo vệ các nhà phát triển phần mềm và hệ sinh thái DeFi", điều này thể hiện một chiến thuật của Patrick hướng tới một vị trí thuận lợi hơn cho lĩnh vực phi tập trung trong chính quyền liên bang.

### Sự Phản đối của Liên minh Quản lý

Liên minh DeFi lập luận trong phản hồi của mình rằng việc chia sẻ mục tiêu với Citadel — như bảo vệ nhà đầu tư và tính toàn vẹn của thị trường — không nhất thiết có nghĩa là "trung gian đăng ký là con đường duy nhất khả thi, hoặc các thị trường on-chain được thiết kế tốt không thể đạt được các mục tiêu này". Theo Jennifer Rosenthal, phát ngôn viên của Quỹ Giáo dục DeFi, quan điểm của Citadel phản ánh lợi ích doanh nghiệp trực tiếp: "Đối với một tổ chức mà mô hình kinh doanh của họ bị đe dọa bởi công nghệ phi tập trung và mất thị phần, việc đặt câu hỏi về khả năng của các hệ thống như vậy là chiến lược có lợi."

### Thay đổi Hướng đi Quản lý

Chính quyền mới đã ưu tiên trong năm nay việc cấp phép linh hoạt hơn cho ngành công nghiệp tiền mã hóa, một bước ngoặt đáng chú ý so với các vị trí trước đó. Citadel, trong tuyên bố phản hồi, khẳng định lại sự ủng hộ đối với các đổi mới như token hóa nhằm củng cố vị thế dẫn đầu tài chính của Mỹ, nhưng nhấn mạnh rằng điều này không nên làm suy yếu "các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư đã giúp thị trường chứng khoán Mỹ trở thành tiêu chuẩn toàn cầu".

Tập trung này phản ánh sự căng thẳng kéo dài giữa các mô hình phi tập trung và các cấu trúc tài chính truyền thống, với trục quyền lực quản lý đang nghiêng về phía các quan điểm mở rộng phát triển blockchain.