Tổng quan về xu hướng "bốn mùa" của BTC năm 2025: Chính sách thúc đẩy và kỳ vọng thị trường đã thúc đẩy sự biến động giá như thế nào

2025年 đối với thị trường Bitcoin là một năm đầy kịch tính. Từ tâm lý lạc quan đầu năm, đến xung đột chính sách giữa chừng, rồi đến đỉnh cao của đợt tăng giá vào mùa thu, cuối cùng là giai đoạn điều chỉnh cuối năm — BTC đã trải qua đầy đủ “bốn mùa”. Bài viết này sẽ tổng kết các yếu tố cốt lõi thúc đẩy giá BTC trong năm.

Mùa xuân thức tỉnh: Phản hồi từ tín hiệu của Cục dự trữ liên bang và chu kỳ chính trị (1-2 tháng)

Đầu năm mới, BTC từ mức 93.507 USD chậm rãi tăng lên, đến đầu tháng 2 đã ổn định trên 100.000 USD. Chu kỳ tăng này nhờ sự cộng hưởng của hai lực lượng:

Trong các cuộc họp chính sách tháng 1 và 2, Cục dự trữ liên bang giữ nguyên lãi suất (4.25%-4.5%) nhưng phát đi tín hiệu “thận trọng theo dõi, kỳ vọng nới lỏng”. Chủ tịch Powell nhấn mạnh cần thấy “tiến trình lạm phát thực sự” mới xem xét cắt giảm lãi suất, đồng thời loại trừ khả năng tăng lãi suất lần nữa. Biên bản cuộc họp tháng 2 cho thấy các quan chức Fed đều công nhận chính sách hiện tại là đủ, và lo ngại chính sách thuế của Trump có thể đẩy lạm phát lên cao — tuy nhiên đa số vẫn cho rằng “giảm lãi suất năm 2025 vẫn là xu hướng chính”.

Trump trở lại Nhà Trắng ngày 20/1, trở thành tổng thống Mỹ đầu tiên “thân thiện với tiền mã hóa”. Sự kiện này hòa hợp hoàn hảo với kỳ vọng nới lỏng của Fed, tâm lý thị trường đạt mức lạc quan cực độ, các tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ đều đổ xô vào thị trường.

Thử thách đầu hè: Tác động của thuế quan và chính sách thắt chặt (3-4 tháng)

Cuối tháng 2, Trump tuyên bố áp thuế lên Canada và Mexico, có hiệu lực chính thức ngày 4/3. Động thái này thay đổi kỳ vọng thị trường — lo ngại về suy thoái thương mại toàn cầu nổi lên, các tài sản rủi ro bị bán tháo.

Cuộc họp của Fed ngày 23/3 trở thành bước ngoặt. Dù giữ nguyên lãi suất, Fed đã nâng dự báo lạm phát và phát đi tín hiệu “có thể chậm lại quá trình nới lỏng”. Điều này trực tiếp phá vỡ kỳ vọng thị trường về việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng trước đó. Sự không chắc chắn về hướng chính sách cộng với rủi ro thuế quan khiến dòng vốn lớn rút khỏi các tài sản rủi ro, đổ vào USD và tiền mặt. Trong giai đoạn này, BTC có sự điều chỉnh rõ rệt.

Mùa thu vàng bùng nổ: Chính sách tích cực và điểm xoay chiều thanh khoản (5-10 tháng)

Đợt tăng giá mùa thu trở thành khoảnh khắc rực rỡ nhất của thị trường tiền mã hóa năm 2025. Đà tăng này do ba yếu tố chính thúc đẩy:

Xây dựng khung chính sách: Từ tháng 5 đến 7, Mỹ lần lượt thông qua ba đạo luật quan trọng. Ngày 17/6, Thượng viện thông qua “Đạo luật Đổi mới Stablecoin của Mỹ” (GENIUS Act), đây là lần đầu tiên Mỹ thiết lập khung quản lý liên bang cho stablecoin. Tháng 7, Hạ viện liên tiếp thông qua “Đạo luật chống CBDC quốc gia” và “Đạo luật rõ ràng về thị trường tài sản số” (CLARITY Act). Ngày 18/7, Trump ký ban hành GENIUS Act, đánh dấu bước chuyển của quy định về tiền mã hóa tại Mỹ từ “khu vực xám” sang “có pháp lý rõ ràng”.

Fed khởi động lại cắt giảm lãi suất: Ngày 18/9, Fed thực hiện lần cắt giảm đầu tiên trong năm (25 điểm cơ bản), đưa lãi suất quỹ liên bang xuống 4%-4.25%. Thanh khoản trở lại dễ dàng, BTC trở thành tài sản ưu tiên của các tổ chức để phòng chống rủi ro kinh tế. Đồng thời, nhiều ngân hàng trung ương toàn cầu bắt đầu đưa một lượng nhỏ BTC vào dự trữ ngoại hối — Ngân hàng trung ương Hà Lan công bố nắm giữ 1,5 tỷ USD BTC, càng tăng thêm niềm tin thị trường.

Rủi ro kép của tài sản rủi ro: Ngày 1/10, chính phủ liên bang Mỹ đóng cửa trong 43 ngày do ngân sách bị đóng băng, triển vọng kinh tế mơ hồ. Các sự kiện như IPO Circle (ngày 5/6), giao dịch WLFI của gia đình Trump (ngày 1/9), các công ty tổ chức dự trữ tài sản mã hóa của tổ chức lớn liên tục xuất hiện, tạo thành câu chuyện liên tục của thị trường. Trong bối cảnh bất ổn kinh tế và chính sách hỗ trợ, BTC đã lập đỉnh lịch sử mới 124.774 USD vào ngày 7/10, và duy trì trên 110.000 USD phần lớn thời gian trong tháng.

Giai đoạn này được thị trường gọi là “mùa thu của tiền mã hóa” — dùng hình ảnh mùa thu bội thu để mô tả sự kết hợp hoàn hảo giữa chính sách tích cực, thanh khoản dồi dào và sự tham gia của các tổ chức, tạo nên cơn sốt thị trường.

Mùa đông lạnh lẽo: Bất ổn kinh tế và đảo chiều tâm lý (11-12 tháng)

Ngày 1/11, BTC ở mức 109.574 USD, bắt đầu chu kỳ giảm giá. Ngày 23/11, chạm đáy 84.682 USD, giảm 22.71% trong tháng. Dù phần lớn thời gian sau đó dao động trên 90.000 USD, đà tăng rõ ràng yếu đi, thị trường bắt đầu bàn luận rộng rãi về “báo hiệu đã đến thời kỳ gấu”.

Trong thời gian chính phủ đóng cửa, dữ liệu kinh tế quan trọng thiếu hụt, lo ngại về nền tảng kinh tế Mỹ và xu hướng lãi suất tương lai gia tăng. Dù trước đó kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, nhưng trước tháng 12, Fed lại phát đi tín hiệu thận trọng, khiến thị trường phân vân về triển vọng thanh khoản.

Ngày 10/12, Fed thực hiện lần cắt giảm lãi suất thứ ba trong năm, nhưng thị trường không vui mừng — ngược lại, coi đó là “cắt giảm kiểu suy thoái”, như phản ứng trước xu hướng giảm của kinh tế chứ không phải điều chỉnh chu kỳ bình thường. Các nhà đầu tư tiền mã hóa bắt đầu đánh giá lại các biến số vĩ mô như lãi suất toàn cầu, sức khỏe tài chính, chuyển sang phân bổ tài sản thận trọng hơn. Các khó khăn của công ty DAT, biến động lớn dẫn đến thanh lý nhiều hơn, càng làm tăng áp lực giảm giá.

Đến cuối năm 2025, thị trường chờ đợi “phục hồi Giáng sinh” để đón chào năm mới — được xem là “hy vọng cuối cùng”. Giá BTC hiện tại là 92.84K, giảm 2.50% trong 24 giờ.

Tổng kết cả năm: Từ “chắc chắn” đến “không chắc chắn”

Chuyến đi của thị trường năm 2025 phản ánh mối liên hệ ngày càng sâu sắc giữa tài sản mã hóa và thị trường tài chính truyền thống. Đầu năm, “chắc chắn” (Trump lên nắm quyền, Fed nới lỏng) đã đẩy thị trường tăng nhanh; giữa năm, chính sách “lung lay” (thuế quan, điều chỉnh lạm phát, trì hoãn cắt giảm) gây điều chỉnh; mùa thu, “tin tích cực” (khung pháp lý, dòng tiền, sự tham gia của tổ chức) đẩy giá lên cao; cuối năm, “bối cảnh vĩ mô mơ hồ” (thiếu dữ liệu kinh tế, triển vọng việc làm không rõ ràng, dự đoán chính sách liên tục thay đổi) khiến thị trường trì trệ kéo dài.

Triển vọng năm 2026, xu hướng của BTC vẫn sẽ gắn chặt với chu kỳ chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu và tình hình tài chính của Mỹ. Việc hoàn thiện khung pháp lý và hướng cung cấp thanh khoản sẽ tiếp tục là các biến số chính ảnh hưởng đến giá Bitcoin.