Các mối đe dọa về thuế của Trump sẽ ảnh hưởng như thế nào đến nền kinh tế châu Âu?

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: How Will Trump’s Tariff Threats Affect Europe’s Economy? Liên kết gốc: Nền kinh tế châu Âu có thể cảm nhận được một cú sốc rõ rệt, dù giới hạn, nếu Washington thực hiện các mối đe dọa về thuế quan mới nhất, với các nhà phân tích cảnh báo rằng biểu tượng chính trị có thể dẫn đến các chi phí kinh tế thực tế.

Các nhà kinh tế tại Goldman Sachs Group đã mô hình hóa tác động của một mức thuế 10% của Mỹ đối với một số nền kinh tế châu Âu và kết luận rằng khu vực đồng euro có khả năng mất khoảng một phần mười phần trăm sản lượng. Mặc dù điều đó nghe có vẻ khiêm tốn, ngân hàng cảnh báo rằng thiệt hại sẽ tập trung vào một số quốc gia dễ bị tổn thương bởi thương mại.

Những điểm chính

• Goldman Sachs ước tính mức thuế 10% của Mỹ có thể cắt giảm khoảng 0.1% GDP của khu vực euro.
• Đức có khả năng chịu thiệt hại lớn nhất do phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu.
• Biến động thị trường có thể làm tăng tác động kinh tế nếu niềm tin suy yếu.

Chính trị trước, kinh tế sau

Kịch bản này bắt nguồn từ các phát biểu của Donald Trump, người nói rằng Mỹ có thể áp dụng thuế quan đối với các quốc gia châu Âu đứng về phía Greenland khi căng thẳng gia tăng về các tuyên bố của Washington đối với lãnh thổ Đan Mạch bán tự trị này. Các quốc gia có thể bị ảnh hưởng bao gồm Đan Mạch, Đức, Pháp, Thụy Điển, Na Uy, Phần Lan, Hà Lan và Vương quốc Anh.

Thay vì một cuộc chiến thương mại toàn cầu rộng lớn, Goldman xem đây là một động thái chính trị có mục tiêu với các tác động phụ về kinh tế. Xuất khẩu giảm sang Mỹ sẽ là kênh truyền dẫn chính, gây áp lực lên tăng trưởng của các nền kinh tế bị ảnh hưởng.

Đức dễ bị tổn thương nhất

Không phải tất cả các quốc gia đều cảm nhận được nỗi đau một cách công bằng. Ước tính của Goldman cho thấy Đức sẽ bị ảnh hưởng nặng nề nhất, phản ánh sự phụ thuộc vào xuất khẩu và các mối liên kết thương mại sâu sắc với Mỹ. Tùy thuộc vào cách cấu trúc các mức thuế, tác động tiêu cực lên GDP của Đức có thể đạt từ 0.2% đến 0.3%, cao hơn đáng kể so với trung bình của khu vực euro.

Các quốc gia khác có thể sẽ thấy mức giảm nhỏ hơn, gần 0.1%, giả sử tác động chỉ giới hạn trong khối lượng thương mại và không lan rộng thành căng thẳng tài chính toàn diện.

Thị trường phản ứng, nhưng khả năng chống chịu vẫn còn

Thị trường tài chính đã thể hiện những dấu hiệu bất an. Cổ phiếu châu Âu giảm, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm, và các nhà đầu tư chuyển sang các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như vàng. Tuy nhiên, một số chiến lược gia cho rằng đà tăng trưởng cơ bản của châu Âu vẫn còn nguyên vẹn, gợi ý rằng phản ứng của thị trường có thể giảm dần nếu căng thẳng dịu đi.

Goldman cũng lưu ý rằng các ước tính chính có thể đánh giá thấp các rủi ro. Hiệu ứng niềm tin, đầu tư trì hoãn hoặc sự biến động trở lại của thị trường tài chính có thể làm tăng thiệt hại kinh tế vượt ra ngoài tác động thương mại ban đầu.

Châu Âu cân nhắc phản ứng

Về mặt chính sách, Brussels có nhiều lựa chọn. Các lựa chọn này bao gồm làm chậm tiến trình đàm phán thương mại với Mỹ, áp dụng các mức thuế trả đũa hoặc triển khai công cụ chống cưỡng ép của EU, một cơ chế nhằm đối phó với sức ép kinh tế từ bên ngoài. Ngược lại, Vương quốc Anh dự kiến sẽ tập trung vào ngoại giao, tìm cách giảm căng thẳng thay vì leo thang.

Các quan chức EU được cho là đang xem xét các mức thuế trị giá hàng chục tỷ euro đối với hàng hóa của Mỹ, mặc dù các nguồn tin cho rằng đàm phán vẫn là bước đi ưu tiên trước khi thực hiện các biện pháp cứng rắn.

Ít tác động lạm phát, có thể cắt giảm lãi suất

Dù có các rủi ro tăng trưởng, Goldman dự đoán tác động lạm phát sẽ rất nhỏ. Áp lực tăng giá từ thuế quan có thể sẽ bị bù đắp bởi nhu cầu yếu đi. Do đó, các ngân hàng trung ương có thể phản ứng với triển vọng tăng trưởng yếu hơn bằng cách cắt giảm lãi suất thay vì thắt chặt chính sách.

Hiện tại, mối đe dọa về thuế quan chỉ là một mối đe dọa. Nhưng phân tích này làm nổi bật cách các tranh chấp địa chính trị có thể nhanh chóng lan rộng vào nền kinh tế châu Âu, ngay cả khi các con số liên quan ban đầu có vẻ nhỏ.